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北京首放研發總部
本欄近期始終指出非理性殺跌之後必然有非理性的上漲,在過渡的暴跌之後,在信心全線喪失之後,市場反而會出現機會。在昨日高開創出新低之後,今天滬指繼續向下,下午甚至跌破了3000點整數關口,而且在跌破的那一刻,成交量出現放大的跡象,表明恐慌性的拋售壓力出現,但隨即多方奮起反抗,一舉扭轉了頹勢,最終收盤上漲30.81點,站到了3100點之上,雖然滬市金額只有600億元附近,但主要集中在尾市的反彈過程中,表明確實有增量資金正在進場,因此,我們認為,在3000點關口多空將繼續展開激烈爭奪,而超跌股,尤其是超跌的績優藍籌股則有望成為領漲反彈的關鍵力量。
焦點一:報復性的反彈一觸即發,關鍵還需要觀察量能變化。
周一證監會出臺的上市公司解除限售存量股份轉讓指導意見,以及今天交易所公布的補充規定,總體上來看,這個指導意見只是一個原則性的東西,每一條看起來都很有針對性,都具有實際意義,但是都沒有給出操作細則,沒有明朗如何操作,所以這份意見的出臺的象征意義要大於實際意義,表明了管理層在3000點附近的一個態度,並不希望市場出現快速的跳水,但從昨日的走勢來看,這個政策並沒有改變原有的下跌趨勢,只是延緩了下跌節奏。但是我們知道,市場走勢有他自身的規律,沒有只跌不漲的市場,也沒有只漲不跌的市場,甚至可以認為,跌多了就會漲,漲多了就會跌這個普通的原理是非常符合市場的規律的。而我們可以分析市場,滬指從6124點開始下跌以來,直至今天的最低點2990點,一共下跌了3134點,跌幅超過了50%,這個過程只用了短短的六個月的時間,這種巨大的跌幅可謂是非常巨大,雖然市場存在擴容壓力、內在估值,經濟滑坡等負面因素,但是50%的跌幅之後,已經在很大程度上消化了這種因素,也就是說,在跌破3000點之後,市場有望迎來報復性反彈,而反彈的力度以及空間必須觀察量能的變化。
焦點二:超跌藍籌能否整體走強,內在估值達到合理的水平。
有色、地產股、鋼鐵、旅游以及長電、大秦鐵路、天威保變、鹽湖鉀肥等基金重倉股大肆殺跌,成為近期市場疲弱的最大原因。從基金市場地位講,目前無疑是具備市場中流砥柱的角色,基金、QFII、券商等機構持倉佔兩市總流通市值49%以上,應該說,機構已經逐步成為了市場投資主流,但是從本輪回調行情看,跌幅慘重的板塊,給大盤帶來災難性後果的個股,莫不都是因為基金重倉股造成的,很多代表行業地位的價值龍頭股跌幅極其慘烈,甚至超過了市場平絕跌幅。不過在這種大幅回落之後,相當多的個股已經進入了內在估值合理的水平,如鋼鐵板塊個股,市盈率目前在10-15倍左右,較國際上的鋼鐵行業還要低,還有南方航空等公布一季度業績的公司,市盈率也很低,對場外資金具有相當好的吸引,而今天鋼鐵、券商、銀行、煤炭等有所走強,他們是否能夠持續整體走強,對指數將形成關鍵的作用。
焦點三:題材低價股的補跌開始,規避績差個股股巨大風險。
市場是公平的,在權重指標股持續下跌超過50%之後,內在向下的動力已經不足,而由於他們的估值偏低,必然帶動其他個股的重心下移,因此,從上周末開始,題材股也開始出現了大幅下跌,可以得出結論,大盤股的下跌已經告一段落,但題材強勢績差股的下跌剛剛開始,因此,投資者在近期必須回避其中的風險,而從市場的輪動角度分析,藍籌股和題材股是轉換的,在藍籌股已經調整了半年之後,近期有望形成較好的反彈走勢,而題材股由於剛剛破位,還具有較大的向下的空間,是近期投資者重點回避的目標。
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