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銅周評:
本周LME銅在6562-6950美元之間震蕩上行,報貼水50.5-貼水31。本周倫銅因價格較低而吸引了大量買盤逢低接盤。美國房地產和耐用品等數據低於預期及申請失業金人數增加,抵消了美國第三季GDP修正後成長4.9%的4年內最好表現。從而,增強了美降息的預期,使倫價一路反彈。但需求疑慮和庫存的增加令昇勢有限。美國經濟方面:10月成屋銷售減少1.2%,年率為497萬戶,低於預期。10月耐久用品訂單連續第三個月下降,較上月減少0.4%。可見,美國經濟數據偏於疲弱,且受信貸危機打擊的金融企業不斷傳出壞消息.周三晚,美聯儲副主席科恩的講話,以及褐皮書增強了市場對美國降息的預期.市場廣泛預期美聯儲將在12月降息25個基點至4.25%,明年將再度降息,以幫助經濟抵御房屋市場的拖累.美股也從中獲益,全球股市跳漲帶動銅價大幅反彈。罷工方面:墨西哥集團周三表示銅礦罷工延緩增產步伐。與此同時,墨西哥集團一高層人士表示,下屬礦山的罷工將導致公司今年銅產量較原定目標低10%左右。預計短期內,全球股市和美元、黃金及石油的漲跌將帶動倫銅走勢。而庫存增加仍將限制銅的漲勢。但中國國內現貨貨源緊張可能使進口銅再次復舒,有望提振倫銅。而7000美元將是LME銅的下一個阻力位。
滬銅本周在55310-60500元之間震蕩走高。國內現貨銅報昇水650-昇水1300。本周滬銅維持反彈局勢,主要受國內現貨銅價格走強的帶動,而美聯儲降息預期也提振了國內期銅價,周四滬銅的部分合約更是封於漲停板。而持續的大漲可能引發新一輪的獲利了結。預計後期將形成震蕩整理走勢。國內現貨銅市場周五昇水突破千元大關,達到昇水1000-昇水1300。反映出國內消費買盤明顯增加,這將成為目前銅價最有力的支橕。本周銅庫存大量減少,上海地區平水銅貨源稀少,部分持貨商看漲惜售,越發導致市場流通貨源減少,從而支橕了銅價。而本周成交價上漲較為明顯,價格上漲並沒有壓制現貨銅的消費,預計現貨還會繼續維持昇水狀態。但是,現貨昇水能否維持高昇水狀態仍有待進一步觀察。而部分下游企業面對高昇水狀態持觀望態度,而看漲不看跌的心理仍促使國內現貨成交情況慢慢回暖。此外,若國內價格能進一步上漲,將有助於進口的恢復。但臨近年底,銀根抽緊、人民幣昇值壓力、銀行還貸的資金壓力、都將抑制銅價的反彈和消費,對銅價持穩不利。
行業新聞:
上期所本周最新庫存減少10417噸,達到34438噸。
11月27日智利政府周二公布,智利10月銅產量為481,944噸,較去年同期下滑2.0%。
10月成屋銷售減少1.2%,年率為497萬戶,低於預期。
10月耐久用品訂單連續第三個月下降,較上月減少0.4%。
個人觀點,盡供參考。
鋁周評:
11月26日-30日期間,上海地區現貨鋁市呈現窄幅振蕩行情,交易區間在17740元/噸??17860元/噸且是圍繞17800元/噸震蕩波動。整體上受流通貨源趨緊影響及銅,鋅等基本金屬短期強勁反彈帶動。
周初價格稍微偏高,成交堅挺在17800元/噸上方,接著周二受國內滬鋁下跌影響,持貨商報價稍微下調,但市場流通貨源趨緊支橕鋁價,成交價格跌破17800元/噸在17760元/噸附近。隨後得益於銅鋅等金屬的企穩市場價格又略有回昇但均無太大波動,臨近周末,價格在17780元/噸上方。
本周周一即11月26日中國鋁業在其官方網站宣布從即日零時開始,將氧化鋁現貨銷售價格從3,500元/噸,調整為3,800元/噸,上調幅度為8.5%。不過,業內人士表示,此次中鋁氧化鋁調價屬於成本推動型,增加了投資者對鋁價完成探底的預期,但是短期對市場現貨價格影響不大。
那麼對於同樣在氧化鋁市場上佔據半壁江山的非中鋁氧化鋁廠家受中鋁氧化鋁減產和新建產能推遲投產以及鋁需求強勁等因素的支持,首先拉高了氧化鋁的價格.在2007年中國國際鋁業論壇召開之時價格上調至3450元/噸,接著又繼續上調至3600元/噸,並帶動港口進口氧化鋁價格報價也上漲至3600元/噸。目前鋁企業要面對鋁價走低和成本上漲的雙重壓力,利潤空間進一步壓縮.
本周上海期貨交易所公布總計最新庫存量為98433噸.較上周公布的103095噸減少4662噸.其中上海減少最多是3320噸,最新庫存為51625噸,廣東到貨較為充足,少量增加1710噸.
鉛周評:
(無)
鋅周評:
(無)
錫周評:
國際行情:
LME期錫在投機空頭全面拋壓金屬市場中,難以幸免地遭遇回調整理,17000美元被打穿,最低探至16000美元邊緣。但強勁地基本面令貿易買盤疊現而支橕了價格,在16200美元企穩反彈後回昇至16500-16800美元。在第二季度基本走平之後,錫價的劇烈波動在第三季度報復性恢復,先創下16680美元/噸的新高,之後在一周時間內大幅下跌20%,此後市場反彈,持穩在16000美元上方。相關人士將錫價波動的加劇部分歸因於緊張的供需基本面,尤其是供應增加的預期(印尼和玻利維亞礦山罷工的結束),部分歸因於LME的主力多頭頭寸。由於LME庫存較低,交投流動性仍然受到市場主力多頭交易策略的高度影響。
技術分析:
雖然中長期上昇趨勢仍然保持完好,但沒能突破17500/17600美元區域附近的阻力看來已經引發新的調整走勢。預計15800/15900美元區域附近的近期支橕將受到強勁測試,如果跌破此位,那預示更大型的頂部將要形成,並使錫價更深幅的下跌,直到15400/15500美元纔獲得進一步支橕。突破17500/17600美元區域將重新產生上漲動能。
國內行情:
本周國內錫市仍處在震蕩格局。前半周我網錫錠持續報價在144000-146000元/噸,對於如此價位,市場觀望氣氛漸濃,且市場需求疲弱,現貨錫實際成交在143000元以下。後半周,接近月底,市場上陸續有大量貨源到滬,更加直接打擊了錫價。並有傳聞說,本周有大量雜牌錫流入滬錫市場,且價位相對較低,這也對國內錫價構成了一定的威脅。
需求情況:
2007年全球錫消費預計將增長4.4%,達到40.2萬噸的記錄新高。不過,不斷有跡象顯示高價導致一些需求受損,預計今年消費增長將較2006年13.2%的增長減緩的原因。根據世界金屬統計局的數據,今年前六個月全球錫需求為17.73萬噸,同比下降5%,因日本需求疲軟和中國的消費增長減緩。國際錫研究組織警告錫價達到記錄高位可能損害錫在新應用領域和市場的開發。LME庫存持平,反映市場基本平衡。近期的下降是由於消費商在需求季節性強勁的第四季度之前重建庫存。
供應情況:
對供應短缺的擔懮繼續支橕錫價高企。印尼的情況仍然非常不穩定,並可能在2月實施新的出口許可證制度。迄今為止,被允許出口的14家冶煉商中只有6家恢復出口,包括全球最大的錫生產商PT Timah。今年印尼可能出口約9萬噸精煉錫,2006年為12萬噸。不過情況仍然不確定,因印尼的其他錫生產地區也希望采取銷售配額制度。同時罷工影響了世界其他地區的錫生產。位於秘魯的Funsur冶煉廠在地震迫使其延長關閉之後已經重啟生產,地震造成許多工人的房屋被毀。位於塔斯馬尼亞島的Renison錫礦近期宣布將重啟。該礦最近兩年一直在檢修,預計將在2008年中重啟生產,年產量8500噸。中國的錫淨出口下降,因國內消費增長強勁、錫礦短缺以及政府對錫礦業加強控制。去年是中國成為精煉錫淨進口國的第一年,淨進口8000噸。今年前九個月,中國的淨出口近1萬噸,同比下降53%。中國在8月和9月是淨進口國,今年剩餘時間內預計消費增長將保持強勁。我們預計今年錫市場將短缺2萬噸。未來兩年由於消費增長減緩和產量增長加快,我們預計錫市場將保持基本平衡。因此全球庫存應該保持低位,價格保持在8818美元/噸以上。
鎳周評:
本周鎳市場基本情況:
本周鎳的總體走勢是振蕩下跌,因不鏽鋼行業仍然疲軟,倫敦鎳庫存繼續增加1300噸說明了這一點。盡管本周銅、鋁、鋅等金屬反彈,但仍未扭轉鎳價跌勢。
本周倫鎳收盤價由29000美元下跌至27000美元,大約下跌2000美元,並於周五跌破27000美元至26800美元。相應地,國內鎳價本周也是大幅度下跌,金川鎳由周一的265000元下跌至周五的251000元,總計下跌14000元。金川集團下調鎳出廠價,也加速了鎳價下跌。但從周五的成交情況看,目前金川鎳市場價已低於出廠價,大約成交在25萬元左右。
本周因鎳價下跌,總體成交量較少。一方面,不鏽鋼市場疲軟,使鎳消費有所漸少,另外鎳價下跌使消費商呈現觀望心理,因市場普遍不看好後市鎳價。
本周市場貨源供應比較充足,前段時間,國內市場貨源仍以金川鎳為主,但隨著倫鎳下跌,進口鎳的成本也有所下降,國內進口鎳的供應開始增加。目前進口鎳成本大約是24萬元左右,但因鎳價未穩,國內貿易商對此仍持謹慎態度。
受鎳價下跌影響,不鏽鋼行情也持續弱勢,交易冷清,價格繼續小幅下滑,到年底,流動資金緊張也是影響不鏽鋼價格的主要原因之一。而疲軟的不鏽鋼又反過來影響鎳價。不鏽鋼市場貨源充足,且鋼廠為了穩住12月份的不鏽鋼價格而決定繼續減產,這將影響鎳的消費。
後市展望:
國內外鎳市場的整體趨勢仍然是振蕩下跌,即使出現反彈,也只是短期的調整而已。目前金川鎳市場價已低於出廠價在出售,如果倫鎳不能反彈,為國內鎳價提供支橕,相反,如果繼續下跌的話,可能會讓金川集團再次下調鎳價。(注:個人觀點,僅供參考)(上海金屬網)
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