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目前,投資者將評級機構的基金評價作為選擇基金的重要參考。『買基金,數星星』成為不少『基民』的口頭禪。普通投資者也許不懂基金是什麼,不知道基金由誰管理,但只要看到被評為四星或五星,便欣然購買。於是,基金在銷售冊上或是廣告宣傳語中便投其所好,各大門戶網站上閃爍的基金廣告紛紛鑲嵌著『五星』或『四星』,很具吸引力。其實,評級只是挑選基金的起點,提供了篩選的工具,星級評價是動態調整的,而且某只基金獲得五星也可能只是曇花一現。
正確理解星級評級
其實,投資者在使用晨星評級時,應注意以下事項:
如果基金經理有變動,晨星星級評價不會隨之改變。因此,評級結果可能只反映了前任基金經理管理該基金的業績。
晨星星級評價對同類基金進行比較。每類基金中,有10%具有一年及一年以上業績表現的基金會獲得五星級。如果某類基金在計算期內的風險調整後收益均為負數,則該類基金中的五星級基金風險調整後收益也可能是負數。
晨星星級評價結果每月定期更新。投資人不應以星級下降作為拋售基金的指引。晨星星級評價結果的變化,並不一定表示基金業績表現的回落,也可能只是其他同類基金表現轉好所致。
星級下降如何應對
晨星對基金的星級評價每月會更新一次,如果你的基金出現星級下降,該怎麼辦?例如,投資者今年選購的基金都是去年獲得五星的基金,經過幾個月的市場波動,發現自己的基金由原先的五星變成了三星甚至兩星,這時候該如何處理?賣掉這只基金永遠都不再回首嗎?
放棄自己曾經喜歡的事物,對誰來說都不是令人高興的事,基金投資也是如此。在作出選擇之前,你應該明確為什麼要賣出,或者為什麼不賣。某只基金星級下降反映其業績的下滑,但並不意味著你就要賣掉它。你首先需要了解的是:該基金為什麼會出現星級下降?
星級僅僅是起點
晨星的星級評價每月更新一次,衡量基金風險調整後收益與同類基金的相對水平。由此,晨星星級評價是對基金以往業績的定量評價,旨在為投資人提供一個簡化篩選基金過程的工具,是對基金進一步研究的起點,而不是終點,不是買賣基金的建議。
有時,基金盡管星級下降了,但仍然值得投資。例如,在2002年以前,Vanguard Capital Opportunity三年評級、五年評級和綜合評級都是五星。該基金集中投資於高科技股票。這兩年因為市場不好,其三年評級降到了一星,綜合評級降到了三星。盡管該基金因為波動大和投資理念獨特而不適合於保守的投資人,但它並沒有失去其獨有的魅力。晨星分析師仍然關注其優秀的管理團隊、一貫穩定的投資方法和理念、突出的長期回報和低的費用。
因此,僅僅是某基金失去了一顆星或是兩顆星,並不意味著你一定要把它賣掉。星級隨著時間的發展會發生變化,投資人不能把星級作為買賣基金的唯一根據。
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