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近期A股市場快速上漲,迅速擺脫了『5·30』暴跌的陰影,其中質優股的反復震蕩走高對大盤在如此短的時間形成V型反轉作出了巨大的貢獻。而且,盤口顯示,一批半年報業績優異預期的個股相繼成為大盤上漲的領漲旗幟,券商板塊的豫園商城、遼寧成大等個股均如此。如此看來,半年報業績增長股或有望成為6、7月間的熱門股。
質優股唱主角
之所以如此,筆者認為主要有這麼兩個因素。首先,隨著A股市場的迅速回暖,前期大幅回落的績差股開始有活躍的趨勢,比如說ST板塊就在昨日出現大面積漲停的走勢特征,似乎表明績差股有『借屍還魂』的可能。
但由於『5·30』暴跌後的股價結構調整特征,充分向市場參與者展示出績差股在大盤回落過程中的龐大殺傷力。因此,理性的投資者仍然會追逐著質優股。而質優股的主角則是隨著時間的不同而有著不同的代表,比如說在黃金周前後的旅游酒店、商業零售等,因此,當時間進入到6月中旬之後,上市公司2007年上半年業績大多塵埃落定,此時,業內人士就推測具有半年報業績增長預期的個股極有可能成為近階段大盤質優股的主角。
其次,今年半年報業績較往年有著極大的不同之處。一方面,因為新會計准則對2007年半年報有著積極的影響,比如說公允價值入賬,再比如說不再攤銷長期股權投資差額,開發費用資本化等會計處理准則的變化,有利於迅速提昇上市公司的淨利潤水平,所以,不排除半年報行情中出現類似於今年一季度季報行情中的歲寶熱電、*ST長控等黑馬股。
另一方面,因為股改後對今年半年報業績的推動,主要體現在注入優質資產的積極性與減持可售金融資產等方面,前者主要帶來上市公司業績的爆發式增長,比如說南山鋁業就公告稱在2007年4月底開始合並購買的優質資產,因此,半年報業績將大幅增長。後者主要包括類似於雅戈爾、中信國安等持有其他上市公司股權而有所減持的個股。如此的不同點往往會推動著今年半年報不同於往年的走勢,也就是賦予今年半年報業績增長股更為強烈的走勢。
三個挖掘思路
在近期操作過程中,建議投資者可密切關注著半年報業績增長主題所帶來的投資機會。三個思路可以建議投資者關注。
一是從行業信息中把握2007年上半年業績大幅增長的個股,比如說近期鑫富藥業、浙江醫藥、東北制藥、廣濟藥業、華北制藥等股票大幅上漲。之所以如此,是因為上半年化學原料藥產品價格大幅上漲,所以,此類個股的半年報淨利潤可能會出乎市場預期,此類個股成為熱錢頻頻光顧的對象。也就是說,產品價格的變化軌跡已成為各路資金重點關注的品種,故類似特征的稀土高科、興發集團、金瑞科技、鄂爾多斯等品種可跟蹤。
值得指出的是,從企業經營的角度來看,不僅僅產品價格的上漲會帶來淨利潤增長,從而產生投資機會;而且原料價格下移也會降低公司主導產品的成本,同樣可以提昇公司的淨利潤,帶來二級市場股價的上漲,比如說風神股份、黔輪胎等為代表的輪胎行業,今年上半年天然橡膠價格出現下降趨勢,所以,此類個股的半年報業績可能也會有不俗的走勢。
二是從新產能投產、新項目竣工結算等角度尋找半年報業績增長股。不少行業市場容量大,新產能擴產並不會明顯改變行業內的供求關系,因此對產品價格影響不大,新產能的拓展會迅速帶來上市公司業績的增長,華魯恆昇、、南山鋁業、豫光金鉛、中孚實業、貴研鉑業等個股均如此。而新項目竣工主要指的是房地產行業的上市公司,棲霞建設、萬通先鋒、招商地產、萬科A等個股均有著項目結算帶來業績增長的預期。此類個股又是人民幣昇值概念股,因此,短期內投資機會較大,可積極低吸持有。
三是因今年新會計制度而有積極影響的個股。這可能是今年半年報的一大亮點,持有其他上市公司股權的個股可引起關注。
此類個股可以在6月30日減持無限售流通股,從而獲得淨利潤的迅速增長,也可以像歲寶熱電那樣計入淨利潤,從而使得公司淨利潤總額大幅飆昇,形成極強的視覺衝擊力,建議投資者可以從這一角度尋找心儀的投資品種。
另外,對於去年半年報虧損,今年大幅度減虧甚至扭虧增盈的品種也可關注。此類個股的股價對如此基本面的積極變化也有著較為敏感的反應,故黔源電力、ST巨力、ST中鼎、ST金杯等個股可跟蹤,其中黔源電力所處的貴州,6月份降雨較多,有望改善公司的淨利潤,可跟蹤。而ST金杯則在於汽車產業的迅速增長,也面臨著較快的發展契機,也可跟蹤。
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