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順絡電子(002138)片式元件龍頭 前景廣闊
均值區間:27.73-33.83元 極限區間:21.28-36.0元
股票簡稱 股票代碼 總股本 本次公開發行股份 每股淨資產 上市日期
順絡電子 002138 9400萬股 2400萬股 4.65元 6月13日
發行價 發行市盈率 中簽率 發行方式 保薦機構
13.60元 29.89倍 0.075% 網下向詢價對象配售和網上定價發行相結合 廣發證券
主營業務 從事片式電感器和片式壓敏電阻器等新型電子元器件的研發、生產和銷售
順絡電子主要從事系列片式電感、片式壓敏電阻等新型電子元件的研發、生產與銷售,產品主要應用於通信、計算機、汽車電子及消費類電子產品領域。公司片式電感產銷量佔國內同行業總產量近30%的份額,片式壓敏電阻產銷量佔國產總量的50%,是國內片式電感、片式壓敏電阻的龍頭企業。公司募集資金計劃擬投資於疊層片式電感擴產項目和片式壓敏電阻擴產項目。
全球通信設備、消費類電子、汽車電子正向小型化、薄型化、高可靠方向發展,片式元器件獲得越來越廣泛的應用。並且,隨著終端整機加工產業向我國轉移的進程加快,我國已成為全球片式元器件重要的消費市場,這給國內電子元器件企業帶來巨大的發展空間。
公司具有較強的技術開發能力,擁有《多層電子元件的層間連接與制造方法》的發明專利,與西安交通大學共同擁有《一種高頻片式電感材料的制備方法》的發明專利;另外還有通過初審的發明專利三項,已被受理的發明專利和實用新型專利各一項。
經過多年發展,公司與國內外眾多知名企業建立了長期穩定的戰略合作伙伴關系,主要客戶包括英特爾、戴爾、索尼、松下、夏普、日立、三洋、東芝、湯姆遜、富士康、海信、波導、創維、步步高、比亞迪等。通過參與客戶的設計,公司可在第一時間了解並滿足客戶的整機配套元件需求。
國內類似企業06年平均市盈率為48倍。考慮到公司流通盤僅為2400萬,上市後合理市盈率有望達到45-50倍,對應的股價為21.28-23.65元。(平安證券邵青)
機構評論
國都證券張翔:34.0-36.0元。快速成長的片式電感行業龍頭,同國內其他企業相比,公司具有規模、技術、質量和客戶優勢。未來增長點主要來自於產品結構的提昇和產能的逐步擴張。
中信建投證券王理:28-32元。順絡電子網上申購資金為3479億元,中簽率為0.0750%。由於該股基本面非常好,未來業績高速增長,預計08年業績將達每股0.90元。綜合分析,我們預計上市首日開盤價在28-32元區間,新股收益率為0.08%-0.10%。
渤海投資秦洪:29.25-32.5元。目前中小板塊新股平均定位在40倍至45倍之間,考慮到該股在未來數年的快速增長,可賦予45倍至50倍的溢價估值,而分析師預測該公司07年、08年每股收益為0.65元、0.90元,二級市場合理定位在29.25元至32.5元。
國泰君安:26.12-32.65元。本次募集資金投資的片式電感器項目達產後,將使總產能達到100億只,比現有產能提昇150%。新的產能的釋放會有效提高高端產品比重。目前電子行業平均估值水平為07年業績的38倍PE,考慮到新股溢價的因素,公司上市目標價為26.12元-32.65元。
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