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上證綜指4000點整數關口是目前多空雙方密切關注的敏感點位,大盤已運行至本輪反彈的高度敏感區域,投資者應把握結構性調整主線,擇機介入有業績支橕、成長性良好的優質公司,不宜盲目追高正展開自救行情的垃圾股、題材股,注意控制風險。
牛市格局仍在
渤海投資秦洪
以山河智能、榮信股份等為代表的中小板塊出現了較強的走勢特征,中小板指數也強於上證綜指。
中小板塊的共性是高成長,而目前已進入6月,上市公司半年報業績情況幾成定局,所以,市場每年到此季節,均會產生一波中報業績預期浪,而中小板塊擁有獨特的高成長以及高公積金等所帶來的高送轉預期的優勢,此類個股也會成為新多資金關注的焦點,從而鑄就了他們在近期率先創出歷史新高的動力。
從以往牛市格局來看,新多資金對新股、次新股非常感興趣,更何況,中小塊的新股與次新股,質地均不錯,不是細分行業龍頭,就是主導產品銷售收入持續快速增長,因此,中小板塊在新多資金的推動下,有望反復震蕩走高,建議投資者密切關注其龍頭品種。
寬幅震蕩的走勢說明了近期A股市場雖然市場怪論不斷,但誰都清楚A股市場仍然運行在牛市格局中。一方面是因為印花稅上調雖增加交易成本但並未改變A股市場的牛市基礎,畢竟A股市場牛市基礎是由中國經濟增長、人民幣昇值等諸多因素決定的,印花稅上調並不能改變牛市基礎;另一方面則是因為輿論分析中透露出的政策意圖依然是呵護A股市場的,所以,寬幅震蕩的走勢並不會改變A股市場上昇趨勢,既如此,經過震蕩之後,3400點有望成為近期A股市場的強勁支橕,甚至不排除在場外資金入市的配合下,出現V型反轉走勢的可能性。
昇息預期左右近期行情
申銀萬國桂浩明
如果說,在6月1日收盤時很多投資者對後市頗為忐忑不安的話,那麼在6月8日收盤時,心態應該是平靜了很多。畢竟,在周初股指繼續暴跌之後,大盤展開了反彈行情。在深市,股指連續四天大幅上漲,導致周線收陽,上漲形態基本得到了恢復。在滬市,大盤也明顯被穩住,並且收復了本次下跌以來的一半左右失地。不管怎麼說,投資者已經逐步擺脫了暴跌的陰影,開始比較理性地對待後市了。
那麼,近期影響股市運行的最大因素是什麼呢?在剛調高印花稅之後的這段時期,管理層一般來說不會再采取什麼直接針對股市的調控政策,這樣股市本身的政策環境是相對穩定的。不過,就宏觀經濟環境來說,則會有些變化。大家都清楚,由於一季度CPI漲幅高達3%,從而促使央行在5月份調高銀行存貸款率。而現在的情況是,近兩個月來隨著豬肉等副食品的價格大幅上漲,CPI有可能繼續攀昇到3.4%左右的高位。這樣一來,銀行儲蓄利率將再度變為負值。不少投資者從這個角度出發,認為央行很可能在近期會繼續昇息。事實上,央行行長周小川也談到過,現在要不要昇息,關鍵看5月份的CPI數據。這就更強化了人們的昇息預期。而如果昇息的話,對於股市來說無疑是有負面影響的,畢竟昇息會提高無風險收益水平,抑制資金向股市流動,同時也會對企業的盈利產生負面影響。在一般人的理解中,商業銀行在昇息過程中將會受到較大的負面影響,所以在6月8日的時候,銀行股的表現普遍就比較差。另外,直觀的認識也告訴人們,昇息會加大居民按揭購房的成本,因此對於房地產板塊來說,也是偏於負面的。所以,6月8日的時候房地產指數是緊跟著金融服務業指數下跌的。
那麼,如果這幾天真的昇息了,市場又會怎麼走呢?前面已經談到,這本身是有一定負面作用的。但客觀來說,由於對於昇息市場已經有了一定的預期,特別是與昇息有較大關聯的金融、房地產板塊,已經有了相應的調整,因此哪怕是真的昇息,影響也不會太大。股市低開以後反彈上行的概率依然不小。當然,需要注意的是,如果有反彈的話,力度應該比上次昇息後的反彈小。畢竟,多次昇息的影響累積起來,將是比較大的。換言之,昇息不會從根本上改變市場的走勢,但會對行情構成某種抑制。
不過,在筆者看來,近期昇息的概率其實並不大。這主要是因為上次昇息纔剛剛過去不到一個月,其作用還沒有充分顯現。而且,一般情況下可以允許有3個月左右的負利率時間段存在,作為對貨幣政策執行效果的觀察期。
由此判斷,滬市存在衝高4000點,甚至上摸4050點以上的可能。不過,如果近期昇息傳聞再度出現,那麼在此陰影下,大盤會有所調整。換言之,也就是股市的周K線恐怕會留下上影線。
『千點空襲』炸出階段性大底
世基投資王利敏
隨著印花稅率提高及眾多朦朧利空傳聞的出現,近日股市出現了本輪牛市最大的震蕩行情。短短5天內,滬綜指從4335點急挫931點。然而種種跡象表明:由印花稅上調引發的一輪『千點空襲』炸出的3400點一帶正在成為階段性大底。
階段調整早有預兆
近日的大跌看似由於印花稅率提高引起的,其實是股市本身早有調整的壓力。
筆者在股指接近4100點時,曾在媒體上發表了《周線又見九連陽:極限再度臨近》的文章,提出本輪行情在前三次出現周線九連陽後都出現了較長時間的調整,而且月K線巨大的乖離率也預示5月股市將會出現高位震蕩。但市場的過熱依然使周線創下十連陽的新記錄。當大盤過度『體力透支』遇上上調印花稅等重量級利空後,後者最終演化成壓跨大盤的『最後一根稻草』。以至5月股市在月K線拉出一根上下影線分別為226點、92點,實體172點的『螺旋槳』陽線,長長的上影線表明4300點已經成為階段性頂部。
近期股市加速急挫,使大盤一口氣跌至3404點。一場『千點大空襲』閃電般的出現,無疑是絕大多數人做夢也想不到的。兩市的總市值由此大幅縮水了3萬多億元,可見市場損失之大。從散戶、私募到基金等超大機構無不受到巨大的傷害。
單邊急跌耐人尋味
憑心而論,近日大跌明顯有點跌過了頭。牛市回調一般不超過15%,而本輪大跌跌了21.5%,從998點漲到4335點上漲了3337點算,回調更是高達27.9%。大盤連破5日、10日、20日、30日和60日均線,有不少個股居然跌到了120日均線。
當然,近日的『跌過頭』很大程度上與前段時間的『漲過頭』分不開。大盤從3500點起連連出現跳昇缺口,沒有利空高開高走,遇上利空低開高走。走勢如同急行軍,個股炒作更是如火如荼。一段時間的只漲不跌必然孕育了一路下跌的風險。但近來『跌過頭』現象,說到底還是『羊群效應』極度揮發的結果。作為年輕的滬深股市,個人投資者的比例過大,另外機構投資者本身的不夠成熟,以及本輪行情新股民的快速增加,無疑使『羊群效應』走向極致。
今年以來個人投資者、尤其是新股民成了市場主力。基金要麼埋怨市場追捧績差股,要麼把市盈率高高在上的銀行股等瘋狂地拉一把。不但未引來跟風盤,當近日市場出現大幅下跌時,部分機構先不合時宜地強行護盤,硬生生地將中石化、浦發銀行等打到漲停,而後幾日大盤出現更大的非理性拋盤時,中石化卻以2個跌停讓大盤出現了更大的動蕩。機構居然成了『羊群』中的一員。
『千點空襲』炸出大底
從技術面看,大盤在擊破本輪行情的生命線60日均線後被迅速拉起,且周線和月線分別受到20周均線和5月均線的強烈支橕,表明牛市趨勢依然沒變。當然,由於市場恐慌情緒暫時難以散去,以及上檔套牢盤較為沈重,股指在4000點附近還會有反復,包括二次探底的要求,但大盤再度擊破前期低點的可能已經不是很大了。估計大盤將會在很長時間裡維持4100點到3600點的箱體整理,投資者可以在此高拋低吸。
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