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在經歷了大幅下跌後,不少前期被透支炒作的題材股昨日顯露出一絲生機。據Wind資訊統計,昨日代表題材股走勢的申萬活躍指數上漲2.27%,表現明顯強於大盤;微利股指數一改前幾個交易日持續下跌的走勢,以紅盤報收;虧損股指數雖然仍未收紅,但眾多ST股盤中紛紛打開跌停的走勢,也帶來了一絲曙光。
毫無疑問的是,眾多ST股以及股價嚴重透支的題材股仍然是當前市場的最大風險所在。但同樣需要認清的是,在股權分置改革成功後,資產注入與整體上市已經形成趨勢,短暫的調整更應理解為『泥沙落盡始見金』的過程。可以預計,在階段調整過後,尋寶游戲仍會繼續,只不過會以更加理性的方式展開。
分析人士認為,題材股終將再度走強有一定必然性。首先,牛市沒有終結。從宏觀經濟、企業微觀盈利、國內流動性等角度看,本輪牛市都還沒有結束的跡象,因此,資金最終會選擇做多。其次,做多資金會選擇哪些股票?本輪調整的重要原因就在於題材股過度炒作後引發了結構性泡沫,事實上資金在調整中湧入藍籌股的跡象也非常明顯。但問題是,不少藍籌股目前的估值其實也已經不低,在股價繼續上漲並暫時得不到業績支持的情況下,將失去進一步上漲的空間。與之相比,有實質性預期的題材股在實現基本面變化後,將獲得更強的增長動力。因此,只要題材股基本面發生變化的預期相對確定,且其股價沒有過度透支這種預期,那麼在未來就一定會重獲資金關注。
前期被市場熱炒的題材股主要可以分為兩類:其一是有借殼預期的個股,主要為一些ST股;其二是有資產注入或整體上市預期的個股。事實上,上述兩類股票也是本輪調整行情中的『重災區』。目前看,這兩類股票都出現了一定的企穩跡象,但機會並不相同。
首先,對於不少有借殼預期的ST股而言,現階段股價的大幅降低將明顯提昇其投機吸引力。統計顯示,從5月30日至昨日,申萬虧損股指數累計下跌了24.18%,不少ST股股價重回6元以下。但是,借殼重組本身就具備很大的不確定性,而一旦預期落空,投資者就將直接面對不少上市公司的退市風險。因此,即便已經出現企穩跡象,對於普通投資者而言,此類股票仍屬於機會遠大於風險的投資品種。
其次,對於整體上市或資產注入預期相對明確的個股而言,下跌帶來的就很可能是買入機會。因為相對於投資者對上市公司借殼的盲目預期,對整體上市或資產注入的追尋有牢固的邏輯基礎。
從大方向看,在股權分置改革成功後,資產注入與整體上市已經形成趨勢。有分析指出,從做強央企、國有資產保值增值、企業完善自身產業鏈、整合資源等角度考慮,資產注入或整體上市都已成為市場各方實現共贏的最佳途徑之一。
而從具體策略看,對整體上市或資產注入題材的追尋也是有章可循的。申銀萬國分析師認為,以下三類整體上市或資產注入題材股值得重點關注:一是不少上市公司大股東在股改中作出了注入資產的承諾,此類股票基本面變化的確定性最高;二是上市公司定向增發往往是資產注入的前奏,投資者可以從中找到不少機會;三是從大集團或央企資產整合中尋找機會,其中具有大集團小上市公司特點的個股最值得關注。
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