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全國社保基金理事會副理事長高西慶昨日表示,社保基金將進軍私募股權基金,在配置比例上為總資產的20%。此外,在二級市場劇烈振蕩的當下,高西慶認為,中國資本市場前景很好,並長期看好。
高西慶是在中國企業國際融資洽談會2007中國並購年會上作上述表述的。
高西慶認為,社保基金要在保值基礎上增值,但銀行的利息可能是不能保值的。作為比較大的投資人,社保基金資金投資是有成本的,所以,相當一部分錢要分散出來放在不同地方,這裡面包括股權投資基金這種形式。同時,作為社保基金儲備金,在近15年裡不允許支出,就可以承受比較長時間的壓力,而股權投資基金投資時間長,這使得社保基金可以操作。
『在資產配置方面,股權基金能補充其他投資工具的不足,理論上,20%的社保基金資產可以放在私募股權投資裡面。』高西慶表示。
高西慶沒有具體提及預期收益,但他指出,國際上大的機構投資人,有的基金投資收益率在20%以上,黑石、凱雷都在20%多、30%多以上。『所以,作為機構投資者當然希望有更高的收益。』
在投資集中度方面,高西慶表示,社保基金要分散化投資,對每一家企業的投資不能超過10%;時間分散,要投資於不同年度成立的基金;策略分散,投資於不同策略、不同風格的基金;管理人分散,就是投資於多個管理團隊管理的基金;還要建立有效的治理機制,市場約束即有限期的合作關系,還要有約束管理。
在私募股權基金的投資期限方面,高西慶表示,『我們自己的看法是10年至15年。這和地方社保基金不一樣,地方每年都要支出,支出曲線每年都在逐年增加,沒有算好的話可能會有衝突。』
他指出,在發達國家,私募股權基金已是常見的養老金投資產品。但迄今為止,我國的社保基金投在私募股權基金上的資金量要少得多,投入天津渤海產業基金和中比基金的資金都相當少。同時,由於缺少發現非上市公司的機會,投資機會因此流失。
此外,在國有資本經營預算試點即將開閘背景下,對於資本紅利是否可能注入社保基金。高西慶表示,從道理上說,國有企業的紅利最應該去的方向,應該是社保,不是指社保基金,而是整個社保機制,比如養老、醫療等。他認為,注入社保基金也是有可能的,『任何可能性都是有的。』
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