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上周約300家股票出現連續三個跌停板,多達530家股票一周跌幅超過兩成
專家認為不宜低位殺跌斬倉,應等待反彈再調整持倉結構
采訪嘉賓:
周迅:南京證券高級研究員
許斌:國泰君安證券分析師
凌學文:廣州萬隆證券分析師
張志民:民生證券深南中營業部經理
董政:大通證券分析師
吳國平:深圳私募基金操盤手
上周,美國、日本等海外股市迭創新高,深滬股市卻因為受到印花稅上調等消息的影響,出現大幅下跌走勢。
盡管深成指上周跌幅僅1.96%,但是,從上周三起,在兩市1400多家上市公司中,約300家股票出現連續三個跌停板,為自1996年12月以來連續跌停個股最多的一周。同時,股價一周跌幅超過20%的上市公司,更是多達530家,為本輪牛市行情以來最『熊』的一周。
前期滯漲的基金重倉藍籌股,轉眼又成了市場的『香餑餑』,那些曾經有著『烏雞變鳳凰』預期的績差題材股,頓時風光不再,被市場棄置在跌停板上。面對突然而來的損失,投資者是該止損離場,還是等待反彈後再定去留?昨日,記者就此與業界專家連線。
1996年大跌歷史會否重演
記者:上周五,道指盤中一度創出歷史新高,日經指數也以三個月來的新高收盤。深滬股市在上調印花稅率等組合拳的影響下,卻出現個股的連續跌停。1996年底,因為被管理層認定是『超常暴漲和過度投機』,深滬股市出現中期調整,這種歷史會重演嗎?
周迅:從表面看,5月份股市調控的目的也是遏制投機,這和1996年底用行政直接乾預股市的手段雖然有些類似,但是本輪調控更多的是讓股市降溫,而不是把股市打趴下。無論是從股市規模、制度建設還是從經濟背景來看,目前股市的泡沫仍是結構性的,不少藍籌股並沒有太過高估。上周不少藍籌股沒有像1996年底一樣隨大流普跌,甚至不跌反漲,說明主流資金對政策意圖有著明確的把握。
張志民:本次指數的下跌仍比較理性,但個股的齊跌和1996年的慘狀有些類似。不過,1996年不少個股在連續三個跌停板後繼續下跌,本次歷史重演的可能性不大。由於上周個股普跌,集中反映為題材股和垃圾股的大跌。原因是兩種壓力的集中釋放:一是前期受到惡炒帶來的技術面壓力,二是上調印花稅帶來遏制投機行為的政策面壓力。
凌學文:投資者應理解政策意圖,主動應對結構調整。從上周個股慘烈的表現來看,印花稅上調給市場心理層面的衝擊,遠遠超出其實際影響。前期垃圾股和題材股的狂炒,無疑使市場風險急劇放大,最終導致投資者付出沈痛代價。
許斌:長遠來看,目前市場的調整只不過是牛市中的一段插曲。推動市場走強的根本因素,包括中國經濟持續增長,人民幣昇值,市場資金依然處於流動性過剩等,仍然未改變。
個股與大盤走勢緣何背離
記者:上周三和周五,兩市分別約有900只和800只股票跌停。但是,仍有逾40家藍籌股在上周五創出歷史新高。同時,深成指上周僅下跌1.96%。如何看待個股與指數的背離現象?
張志民:管理層調控的政策意圖,可能是指數也要有一定的跌幅。但是,由於主流資金選擇了藍籌股作為市場下跌時的避風港,導致指數小跌,多數個股大跌。這種資金轉移陣地導致的蹺蹺板效應,令管理層調控進入兩難境地:如果鼓勵機構繼續紮堆藍籌股,很可能導致指數過快上漲;如果機構棄守藍籌股,股指的大跌程度可能超出政策意圖。
周迅:不少題材股因為相對大盤的昇幅而言,累積漲幅過大,上周暴跌是因為獲利盤太多,沽壓沈重。而且,在題材股炒作中,不少謠言滿天飛的所謂題材可能永遠無法兌現。投資者即使在大盤企穩時,抄底題材股仍須謹慎。
吳國平:二線藍籌品種與大盤指標股,成為目前市場穩定的核心力量。在市場大幅震蕩時,不少資金大手筆介入藍籌股,主流資金對後市仍具有信心。因此,沒有必要對後市過於悲觀。
大跌是否抄底的好機會
記者:在大牛市裡,大跌通常都是建倉的好機會。股市在上周三大跌後,周末繼續大跌,這是不是意味著牛市的預期改變,下周股市還會大跌嗎?
董政:受提高印花稅消息影響,股指出現了大跌走勢,顯示投資者對利空因素的反應,從前期的麻木轉變為過激,市場似有矯枉過正的表現。市場在上周變盤,但並不能確定中期頭部已確立,市場資金面與基本面的博弈仍將持續,預期本周會出現大幅的反彈。
許斌:周一大盤仍有一定的慣性下探要求,在回補3800點的缺口之後,還是有可能企穩。
周迅:印花稅的上調,只是增加了交易成本,並不會改變對牛市的預期。上周五大跌,更多的是對周末可能出利空的恐懼。如果指數短期內不狂漲,管理層再針對股市出利空的可能性並不大。本次市場下跌空間有限,估計在3600點至3800點區域有較強支橕。
張志民:由人民幣昇值導致的大牛市行情,這是以前深滬股市所未遇見的。這幾乎是深滬股市最好的階段。管理層並不希望股市暴漲,更不希望暴跌。過度看空後市沒有必要。
凌學文:下一階段市場或將進入持續的結構性分化階段。沒有業績支橕、估值嚴重偏高的個股將繼續回落,而業績穩定增長的藍籌品種和成長性好的品種將重新崛起,因此投資者要特別注意回避個股風險。
手中套牢股票如何操作
記者:上周股市的暴跌,顯示大牛市裡的虧損也能讓人恐慌。投資者手中股票如果跌幅巨大,本周該如何操作?
周迅:藍籌股上周的大漲,只是一個補漲,但是,靠內涵式的增長並不能支橕它們並不低的估值。在連續下跌的股票中,有些反彈後可能還會繼續下跌。但是,有實質性重組題材的股票可能被市場『錯殺』,裡面仍有不小的投資機會。
張志民:如果手中股票遭遇三個跌停板,最好建議是繼續持股,等待反彈。空倉者可考慮用部分資金在周一抄底。
董政:一旦市場企穩,前期出貨變現的資金可能會回流市場。同時,一些深套其中的機構也會實施自救。預計本周市場會反彈,超跌股有望大面積反彈,數百只股票漲停板的局面也值得期待。
吳國平:在大牛市格局不變的環境下,對於那些質地不錯且超跌的品種,投資者斬倉出局已沒有必要,更重要的是保持平和心態,耐心等待反彈到來。
許斌:目前,低價股大部分出現30%大跌,投資者切不可盲目割肉,可適當地等待機會再作決定。對強勢的品種如奧運、機構重倉股等,不可盲目追高。因為其經過大幅走強後,將會存在一定的補跌要求。
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