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經過兩個交易日的大調整,申萬、國都、中信等證券公司相關人士在接受記者采訪時,都表示仍對股市前景充滿信心。
申萬:有望重續昇勢
申銀萬國證券首席分析師桂浩明認為,大盤前期上漲過快,本身就有內在調整的要求。國家調控目的主要是為過快上漲的股市降溫,讓市場回到理性上漲的軌道上來,減少投機色彩。
事實上,調控效果已經顯現出來了。前期被狂炒的題材股這兩日全線大跌,而銀行股等藍籌股則明顯抗跌。市場由此進入結構性調整過程中,這種調整表現為三大特征:一是調整股指上漲斜率,由前期較陡峭的上漲趨勢平滑到緩慢上昇通道中;二是轉換上漲結構,市場熱點回歸績優藍籌股;三是改變上漲動力,由散戶推動型重新恢復為機構主導型市場。『近期市場將在4000至4200點的區間內完成結構性調整,時間大約需要兩周左右。此後,市場有望重拾昇勢。』桂浩明認為。
國都:外延式增長助推牛市
國都證券研發中心總經理李雪峰對市場總體持樂觀態度。他認為,中國經濟經過30年改革開放發展到目前水平,實體經濟必然越來越多地通過虛擬經濟來放大。而以資產注入形式實現外延式遞增,將成為上市公司保持成長性的重要渠道。
他說,目前西方發達國家資本市場與中國不同,由於其市場經濟與生俱來,優質資產大部分已在上市公司中。因此,其以市場自身壯大的內涵式增長為主。而我國公司上市至今仍為注冊制而非備案制,股票供給無法實現市場化,這也就是使資產注入有了現實需求。而且經過股改消除制度障礙後,上市公司資產注入正方興未艾。我國實體經濟目前大約有50萬億元優質資產。如果外圍的這50萬億資產源源不斷地注入股市,將會使上市公司長期提昇盈利能力得到保障。
李雪峰認為,在我國上市公司所獨有的外延式增長以及輔以內涵式增長的雙引擎作用下,中國股市將維持長期上昇格局。他還建議,關注同時具有外延式增長與內涵式增長雙引擎動力的上市公司。
中信:不是太高而是太快
中信證首席策略分析師程偉慶則表現得相對謹慎樂觀,他認為,目前宏觀部門已經把資產價格調控作為主要考量目標之一。這是由於我國股市已是今非昔比,市場規模比以前大多了,足以對實體經濟產生反作用。若股市波動過於劇烈,也將會對實體經濟產生負面影響。
他表示,今年以來股市已經出現過幾次單日大幅調整,但每次調整都不具備持續性。這次印花稅上調引發的市場調整,似乎正在步前幾次後塵。在過去的一個多月時間內,上證綜指上漲了1000多點,市場整體換手率超過1倍,已出現非理性上漲的苗頭。『不過,管理層顯然希望市場能夠理性、平穩上漲。因此,如果市場仍似脫韁野馬,不排除管理層會有後續調控政策出臺。』程偉慶說。
他表示,市場未來一段時間很有可能采取以時間換空間的策略,維持區間震蕩整理。通過震蕩調整,使上市公司業績增長與其估值水平相匹配。『目前市場的關鍵問題不是估值水平太高,而是漲得太快。』程偉慶說。
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