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提要:受上調印花稅衝擊導致上日大盤出現恐慌性地大幅跳水之後,周四深滬大盤慣性探底後呈現止跌反彈的態勢;觀察市場表現來看,市場反彈的動力主要來源於銀行、地產、石化等為代表的價值型品種和部分權重指標股的走強。值得進一步強調的是,無論從市場博弈還是從資金配置角度來看,在未來可能持續的結構性分化過程中,以權重藍籌品種為代表的市場核心資產將繼續擔當行情發展中流砥柱的重要角色。其中周四市場銀行板塊的整體活躍已從一個側面體現了上述的判斷。如果從行業背景而言,銀行板塊上漲的主要動力在於估值優勢和業績增長的良好預期,國內銀行股的長期價值在於盈利模式轉型和我國經濟的持續健康發展。
今日市況
繼上日大盤在利空影響下展開大幅跳水行情之後,周四深滬大盤呈現慣性探底、止跌反彈的走勢,兩市股指雙雙收出帶長下影線的陽線,全天合計成交約3685.45億。從全天股指運行的態勢來看,早盤上證綜合指數以4006.28點慣性低開並在恐慌性拋盤的打壓下繼續大幅下挫,盤中連續跌破4000點和3900點的整數大關,最低跌至3858.04點,此後在銀行、石化、地產以及其他價值藍籌品種活躍的帶動下逐步回穩,尤其是中國石化和浦發銀行的漲停極大地刺激了市場人氣,最終上證綜合指數重返4100點整數大關。深成指相應呈現止跌回昇的態勢。
從盤面情況看,經過上日的普跌之後,個股走勢出現明顯分化,呈現『冰火兩重天』的景象;從漲幅榜來看,價值藍籌和具備良好成長性的品種受到市場的積極追捧,中國石化、浦發銀行、萊鋼股份、五礦發展、歌華有線、南京醫藥、航天電器等33只ST個股漲停,而跌幅榜方面,仍然有大批個股跌停,根據收盤後的粗略統計,兩市超過250只個股(未包括ST個股)以跌停報收。從熱點表現來看,部分石化、機場、食品飲料與釀酒、醫藥以及銀行、地產等個股走勢較為活躍,尤其是銀行板塊整體走強,包括浦發銀行、民生、華夏銀行、工商銀行等等受到主流資金的大力追捧,並成為推動大盤回昇的一大動力,後市可作進一步關注。
周四,上證綜合指數以4006.28點開盤,最高4178.11點,最低3858.04點,收盤4109.65點,上漲56.56點,漲幅1.40%,成交2431.11億;深成指開盤12502.09點,最高13110.26點,最低12020.95點,收盤12944.23點,上漲317.08點,漲幅2.51%,成交1254.34億。
今日消息面
周四主要有以下信息值得投資者關注:
1、30日發布的世界銀行《中國經濟季報》指出,由於中國出口前景改善,政策態勢的緊縮程度低於預期,世界銀行將對2007年中國GDP增長預測由9.6%上調至10.4%。
2、聯合國經濟和社會事務部30日發布的《2007年世界經濟形勢與展望》中期報告預測,受美國經濟不景氣的影響,今年世界經濟將增長3.4%,低於2006年4%的增長水平。
3、國務院總理溫家寶30日主持召開國務院常務會議,研究部署試行國有資本經營預算工作。根據黨的十六大和十六屆三中全會的要求,財政部、國資委研究提出了試行國有資本經營預算的具體意見。實行國有資本經營預算,是國家以所有者身份取得企業國有資本收益,用於支持實施產業發展規劃、國有經濟布局和結構調整、企業技術進步,補償國有企業改革成本以及補充社會保障。
4、中國人民銀行30日發布的《2006年中國金融市場發展報告》指出,今後我國將從擴大銀行間市場創新產品規模、加快黃金市場產品創新等六方面入手,推進金融市場的創新。
後市簡評
受上調印花稅衝擊導致上日大盤出現恐慌性地大幅跳水之後,周四深滬大盤慣性探底後呈現止跌反彈的態勢;觀察市場表現來看,市場反彈的動力主要來源於銀行、地產、石化等為代表的價值型品種和部分權重指標股的走強。在上日的文章中筆者已經指出,財政部提高印花稅率對市場心理層面的衝擊遠遠超出其實際影響,周三市場逾950只個股跌停和幅度超過6%的暴跌,與前期垃圾股和題材股瘋狂炒作類似,同樣存在不理性的成分,存在反應過度的嫌疑。而周四市場的表現無疑印證了此前的判斷。
上日談到,如果從理論上而言,上調印花稅率將通過增加市場交易成本來降低市場過度投機的氛圍,有助於維持市場的穩定,也有利於引導市場的長期投資。因此,上調印花稅率不應該成為牛市終結的重要因素。因為股市上漲的根源在於我國宏觀經濟的持續高增長和長期低利率的宏觀環境。
從近階段市場的運行環境來看,特別是上證綜合突破在4000點大關之後,監管部門重點采取了查處曝光違規行為、加強投資者教育、強化市場風險意識以及提昇市場交易成本等市場化的手段來抑制資產價格泡沫的快速膨脹,而並沒有采取強硬的行政化手段。顯然管理層的舉措符合市場化改革的方向,也是經過股權分置改革進入全流通時代全新市場環境的一個重要特征。筆者認為,與以往歷史市場環境所不同的是,當前投資者應主動適應這種新的市場環境。比如這次財政部上調印花稅率雖然對市場短期運行產生較大的衝擊,但作為短期的乾擾因素,並不會改變牛市的運行格局,作為市場化手段,其主要作用在於影響市場的心理層面,抑制過度投機,有利於股市的長期健康發展。
值得進一步強調的是,無論從市場博弈還是從資金配置角度來看,在未來可能持續的結構性分化過程中,以權重藍籌品種為代表的市場核心資產將繼續擔當行情發展中流砥柱的重要角色。其中周四大盤銀行板塊的整體活躍已從一個側面體現了上述的判斷。如果從行業背景而言,銀行板塊上漲的主要動力在於估值優勢和業績增長的良好預期。筆者此前也多次強調,國內銀行股的長期價值在於盈利模式轉型和我國經濟的持續健康發展;特別是在經歷了政策重組、資產剝離、公司治理改造和引進戰略投資者後,國內銀行在制度架構上已經初步具備了現代商業銀行的硬件內核,整個行業處於跨越發展的臨界時期。(廣州萬隆)
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