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昨日,滬深大盤加速上漲,滬東重機、中集集團、青島啤酒等眾多基金重倉股漲停,成為推昇大盤的重要力量。同時杭蕭鋼構、*ST東碳等問題股、虧損股則出現跌停,顯示管理層在加大風險提醒和查處內幕交易的力度後,市場正出現新的結構性變化。分析人士表示,目前很多基金的股票倉位還沒有用足,手中資金充裕。當預期中的股市調整最近並未出現後,這些基金增持股票的選擇標准將以市盈率相對較低、累計漲幅不大的大盤藍籌股為主,值得投資者重點關注。
市場與管理層博弈加劇
匯豐晉信基金公司表示,盡管有很多投資者對4000點以上有『恐高』情結,但行情就是在猶豫中不斷走高。在政策面上,管理層先是出臺了一系列的風險警示和宏觀調控措施,包括下發文件要求證券公司做好投資者風險教育工作,采取各種有效方式讓投資者充分理解『買者自負』原則。這與以前給基金公司和證券投資諮詢公司的文件一脈相承。
同時,銀行清查違規資金入市的動作正加緊進行。最近又有消息,銀行股票質押貸款急剎車,結合加息和上調存款准備金率的動作,管理層給市場降溫的意圖比較明顯。這些措施也導致一部分違規資金出逃,並且一定程度減弱了投資者追高的心理。
但投資者也應看到,機構和管理層博弈的行為在加劇,而場外洶湧的散戶資金成為了左右博弈格局的重要力量,這在以前是沒有過的,預計資金的慣性仍將推動這種博弈在5月底6月初繼續運行。
大盤藍籌股吸引力增強
從市場結構看,大盤藍籌股對投資者的吸引力正在增強。事實上,由於近期上漲過快,1100多只股票漲幅超過大盤,近800只股票一季度動態市盈率超過50倍,繼續上漲面臨較大的估值壓力。
相反,像中國石化、寶鋼股份、工商銀行等一大批藍籌股今年以來漲幅不大,動態估值水平相對偏低,而且隨著國家節能降耗措施的落實,一大批中小企業由於環保成本較高,將陸續被關停,國家產業結構整合的力度會進一步加大。因此,大企業的生存環境、競爭環境將會明顯改善,已上市大型國有企業和大型民營企業有望迎來比過去更好、更有利的發展機遇。
從市場信心看,滬深兩市成交額再上一個新臺階,最近連續超過3000億元,而且A股開戶數連續攀昇,日均開戶數再次超過30萬戶,充分表明市場投資熱情依然高漲。近期人民幣昇值加速,未來繼續快速昇值的預期將激發海外投資者對中國資產的投資熱情,而QFII額度擴大到300億美元,使這種熱情有了更寬廣的釋放渠道,這也有助於國內投資者保持對未來市場的良好預期。
對於一些看空派人士所擔心的調整,國泰基金認為,總體而言應通過觀察新開戶數和調控政策的變化來判斷市場何時出現調整。現在宏觀調控政策已經明顯強化,市場未來將出現一定幅度的調整,至於調整的方式與時機還取決於資金供給的情況。
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