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經過了陸續三個交易日的持續上攻後,滬指在4200點一線遇到較大阻力。作為一個長期處在被忽視狀態下的折價市場,B股市場最近一段時間牛氣迸發,然而就當AB股的巨大差價快要被巨資軋平的時候,本周B股連續三個交易日出現大幅下跌走勢,超過20%跌幅的個股不在少數。
B股預警壓力不減
作為流動性同樣充裕的市場,B股市場的殺跌,無疑為A股投資者作出了極為負面的示范效應,其對A股市場的影響仍有待進一步消化。
與此同時,盡管滬指頑強突破了4200點關口,但市場環境似乎已出現了一些微妙的變化,利於空方的因素和輿論明顯在增多。首先,被稱為近期行情主導力量的散戶,其入場熱情的高峰期似乎已過;其次,面對實體經濟由過快向過熱發展的跡象以及資產價格的高漲,央行貨幣政策的調控壓力也在逐步昇級,上周央行緊縮性貨幣政策的『三箭齊發』就是明證;第三,管理層對市場強化監管的力度有增無減,證監會發出通知,要求證券公司嚴格依法合規經營,進一步加強投資者教育、風險揭示有關工作。種種跡象表明,加強監管,打擊違法、違規操作將會是近期管理層工作的重點,這在一定程度上對市場資金面會產生一定的壓力。
敏感時期謹慎操作
在動蕩市道下,由於短期市場波動風險的增加,這也意味著操作的難度也在增加,因此,在市場高位逐步降低持倉比例,將是一個較為穩健的操作策略。而從長期來看,在我國經濟快速持續的發展、資本市場制度變革和大擴容、以及全球流動性聚焦中國的合力下,我國A股長期發展仍然值得期待。需要提醒的是,未來支持股市上漲的動力將會來自於2007年的業績增長預期,從行業市盈率比較發現,部分處於價值窪地但未來業績增長較為明朗的個股仍具有較好的投資機會,典型的如房地產、有色金屬、煤炭等行業。
另外,今年合格的境外機構投資者(QFII)的投資額度有望從目前的100億美元調增到300億美元,在目前高企的外匯儲備背景之下,更加充分表明了國家對金融業開放的支持,而QFII在市場趨勢判斷、投資理念上均先國內投資者一步,其市場影響力將進一步得到深化。
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