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滬銅周評——震蕩下跌是主基調
從本周倫敦銅的走勢觀察,震蕩下跌是主基調。技術上是沿著BOLL通道的下沿行走,幅度周一到周四基本為500美圓。本周倫敦庫存方面仍表現為持續減少,周四減少1475噸至136100噸,倫銅昇水方面基本維持在55—60美圓一線。
從中國公布的一系列銅鋁的數據來看,中國的產量增速沒有放緩,局部市場的供求不平衡狀態正在進一步的得到緩解。但是,我們認為在目前的總體經濟向好的良好背景下,基本金屬價格進入到熊市的條件並沒有形成,因此,在人民幣持續昇值的背景下,國內銅價以相對的弱勢形式完成內部的調整也具有可能。
上海現貨市場方面,本周現貨價格呈現先漲後跌的格局。周五現貨中間價格60680元/噸僅比上周五的報價60725元/噸低45元/噸。但周中現貨價格曾反彈至63300的中間報價。現貨走勢圖表上3月28日,5月18日和本周五的價格形成了底部在60000元/噸的下檔支持線。因此,現貨價格能否對60000元/噸的價格構成威脅需要繼續觀察,總體而言,下檔58000,56000和53000元/噸為半年來的支持位,目前看來較為有效。
上海期交的銅在周末大幅反彈,早盤一度下跌超過2000元/噸,最終收盤位於61000以上。我們認為,市場會有反彈,每次下跌過BOLL通道的下沿均構成良好的短線買入機會。(朱律)
滬鋁周評——一周滬鋁交易重心下移,關注通道下軌支橕
隔夜,因投資者對中國銅進口可能放緩的懮慮引發市場技術性拋盤,基本金屬再度大幅下跌,LME鋁相對抗跌,呈現探底回昇走勢,收盤綜合鋁收2831,跌2美元。
今日滬鋁受銅跌停影響呈偏弱振蕩,各合約收盤小幅漲跌,707合約收盤下跌50元報收19980元/噸,倉減1274手至44070手,成交40340手,交投在19750-20090元波動。
本周滬鋁受銅價大幅下跌影響呈振蕩回跌走勢,但現貨價的堅挺使鋁相對其它金屬抗跌,從日線看,707合約跌破短期上昇通道後低位振蕩,周末在跌至前期平臺位拉起,後市寬幅振蕩的可能性較大,操作上關注現貨報價及LME銅在7000美元的走勢情況,建議日內交易為主。(曹志藝)
滬鋅周評——大幅度震蕩的一周
本周滬鋅市場並沒有改變上周總體的下行趨勢。價格雖然出現反彈,但是力度和幅度都相對很弱,雖然滬鋅的反彈要求較為強烈。但是由於倫敦金屬市場的大幅度下跌和中期下跌趨勢的打壓,滬鋅市場的反彈行情也顯得微不足道。最終,主力7月合約收盤29800,還是收在關鍵的中期技術支橕位置30000的下方,鋅市場能否進一步的延續下跌行情。還取決於,倫敦鋅能否在中期的60日均線上收到支橕進而出現反彈行情。但是論村鋅市場的下跌趨勢較為明顯。但是由於滬鋅的震蕩幅度實在太大而且,高開低走,低開高走,顯得非常的普遍,價格的波動性很大,走勢非常活躍,所以,我們仍然堅持建議投資者在滬鋅市場的交易中,以短線交易為主。以避免大幅度的輸贏,對交易心理的造成的影響。
國際鉛鋅研究組織(ILZSG)星期四報告了其初步評估全球三月鋅和鉛的供求量。其要點如下:
國際鉛鋅研究組織初步預估顯示全球精鋅市場在07年第一季度過剩8萬4千噸,而06年同期為短缺10萬頓。過去1年市場平衡變化主要也是受到中國精鋅市場的影響,其從06年前兩個月的短缺4萬1千噸變為07年初的12萬6千噸過剩。
國際鉛鋅研究組織的數據顯示中國精鋅市場自03年以來在06年第一次過剩(7千噸),這受到中國產量強勁的推動。國際鉛鋅研究組織的數據暗示此趨勢在07年將繼續。不過,這並沒有阻止利用中國國內價格相對於LME價格強勁使中國在四月成為淨進口國。
依照國際鉛鋅研究組織的數據,全球鋅礦產量在07年前三個月同比增長13萬2千噸至265萬噸(+5.3%)。受到中國(+15.3%)和秘魯同期的高增長推動。
全球的精鋅產量在07年前3個月同比增長9.0%。在全球增加的23萬3千噸裡,有來自中國的16萬頓,來自歐洲的3萬頓,和來自墨西哥的2萬9千噸。
依照國際鉛鋅研究組織的數據,全球07年第一季度精鋅需求下降4萬9千噸(同比1.8%),中國精鋅需求(同比-0.9%)的下降多過西方國家對需求的彌補。我們相信中國的需求表現疲軟大概是庫存縮減影響(特別鑒於最近中國的經濟和鋼鐵產量的表現)。
如我們預期的在國際鉛鋅研究組織2月份每日產品的數據中可能出現,中國出口在過去一個月中已經開始放緩且鋅市場走緊。中國國內/上海價格差別在過去的兩個月縮小,這表示鋅市場在將來幾個月可能有所放松(也就是說,價格差別已經以前的等級轉向增加出口和減少入口)。(常小軍)(上海金鵬)
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