|
||||
最近,基金發行節奏放緩,拆分、分紅及『封轉開』之後的擴募成了基金『進錢』的主渠道。日前,一家證券網絡媒體公布的調查結果顯示,有超過六成的投資者在購買基金時會選擇高分紅『淨值歸一』和『高價基金』拆分的品種。殊不知,拆分、大比例分紅後再擴募給基金業績『拆臺』的現象比比皆是,非理性的『一元情結』最終傷害的,是投資者自己。
上月拆分基金排名下滑
去年7月,富國天益價值成為境內首只拆分基金,隨後,去年底和今年一季度一批基金相繼拆分。這些基金通過拆分之後的擴募,使得規模迅速壯大,從此掀起了一波『拆分潮』。今年4、5月份,拆分又起一波新的高潮;目前,還有幾只基金正在排隊等待拆分。
拆分之後,基金業績如何呢?我們選取4月上旬的三只拆分基金作樣本來分析,可以發現其拆分前後業績表現均不理想。
參照銀河證券基金研究中心的基金周報,拆分之前(不含拆分日)這三只基金連續四周淨值增長率在同類基金中排名分為第49、第26、第4,拆分後(含拆分日)連續四周淨值增長率在同類基金中排名則分別下滑到第63、第62、第98。
以上3只基金屬於同一類基金,即『股票基金-股票型』,目前此類基金共有116只。可以看出,它們連續四周淨值排名在拆分擴募後無一例外地出現了下滑。
擴募拉低倉位稀釋業績
銀河證券基金研究中心分析師魏慧君表示,『拆分+擴募』後的業績下滑在當前牛市中幾乎是個必然。拆分或大比例分紅後再行擴募的基金都需要一個建倉期,在一段時間內,它的倉位將被迫低於其它同類基金。牛市之下,倉位為王。當前牛市中,期望一只股票倉位50%乃至20%的基金跑贏股票倉位90%的基金是不現實的。
那麼,是不是在熊市中,『拆分+擴募』就變成利好了呢?『熊市裡估計基金公司就不會有做拆分的了。』申銀萬國證券研究所基金分析師朱贇表示。她認為,『拆分熱』的背後,是一些基金公司瞄准了基金投資的繁榮期,急於擴大規模,迎合基金投資者的『恐高』心理,通過拆分、分紅等方法把基金單位淨值降低來推進持續營銷。在目前的市況下,這樣的方法可以吸引到數十億資金,但卻對基金的投資形成了傷害。可以看到,近期規模大的基金,業績都不甚理想。
魏慧君提醒基民,拆分、擴募稀釋基金業績,這是第一次衝擊;一段時間後一旦基金業績不佳,出現大規模贖回,投資者還可能面臨第二次衝擊。
一位分析人士表示,基金投資者的收益完全來自該基金投資組合未來的增長,『高價』、『低價』沒有任何不同。基金公司應該更多地向投資者解釋清楚這一點,而不是一味迎合所謂的『一元情結』。持續營銷傷害投資組合,降低投資效率,他建議理性成熟的開放式基金投資者遠離持續營銷,贖回擬實施持續營銷基金,轉而選擇投資組合穩定的基金。
拆分受到基民熱捧,但問題在於是否能帶來令人滿意的回報。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||