|
||||
大盤在4100點上下震蕩,如何在防范風險的基礎上擴大盈利,成為各大品牌基金關注的重點。匯豐晉信2016生命周期基金基金經理萬文俊最近在致持有人的信中表示,牛市基本面不會發生根本性的動搖,然而風險無疑在一天天累積。作為一只追求穩健的基金,匯豐晉信2016生命周期基金的累計淨值已經達到1.8777元,該基金目前的主要任務是在保留勝利果實的基礎上,努力挖掘中長線投資機會,而不是追逐熱點。因此把倉位保持在一個中性偏低的水平上。
基金不跟炒垃圾股
萬文俊說,春天似乎已經進入尾聲,夏天的熱浪正在漸漸襲來,而股市的溫度也在一天天高昇。甚至是在央行前所未有地同時調高利率、存款准備金率以及放寬匯率浮動區間三管齊下的措施下,股市仍然以上漲來回應。一兩次加息也許短時間內不會給流動性造成大的影響,但市場並不會完全無動於衷,5月21日的低開高走也是一種反應。
匯豐晉信基金公司旗下另一只基金匯豐晉信動態策略基金經理王春也認為,今年一個明顯的市場特征是,題材股被大幅炒作。4月份A股漲幅前3位都是ST股,有的ST股價格翻了幾番。與此同時,跌幅前10名中也有4只ST股,有的ST股在短短十幾個交易日內經歷了連續數個漲停,然後又迅速跌回原點的『過山車』行情。
狂熱的市場正在把一些股票推到遠遠超越合理水平的價位,但很多人還在盲目地湊熱鬧。動態策略基金盡管是一只新基金,也應該有成熟的操作風格和堅定的投資立場,正因為如此,該基金沒有急著加入到這個看似火熱的炒作運動中,或者用業內的話來說,『不去搶這最後一塊錢』,因為這種錢往往來得快,去得也容易。
系統性風險是基金目前非常關注的。點位越高,波動越頻繁,波幅也在增大,支持估值的最核心因素———盈利增長,正在發生微妙的變化。目前分析師對上市公司2007年平均盈利增長速度的預期,已經從年初的16%大幅調高至40%以上,但盈利增長將主要來自投資收益增長、三費降低等持續性並不強的因素,這為將來的調整埋下了伏筆。考慮到這些,匯豐晉信現在把倉位保留在一個中性的位置上。
藍籌股還有機會
萬文俊指出,環顧市場,即便是防御性板塊,比如公用事業、交通運輸等等,估值都在逼近極限,可以挑選的越來越少。他把注意力放在相對有明確增長預期的個股上。目前,金融、鋼鐵仍在組合中是中性以上的配置,而一般認為應有30%左右溢價的零售消費板塊目前也相對有吸引力。當然,他仍然對市場的中長期走勢充滿信心,只不過有時理性的調整比非理性的上漲更對這個市場有利。
王春也認為,目前表現相對暗淡的藍籌板塊恰好提供了買入的機會。金融、食品飲料、房地產等板塊的漲勢明顯不如去年那麼風光。根據天相的板塊統計,今年截止到5月17日,上證指數上漲了51.3%,金融行業指數卻只取得了42.2%的漲幅,這與板塊的內在價值並不匹配。另外,機械、鋼鐵、整體上市等板塊也有類似的機會。
『恰當時機、恰當比重、恰當選股』是動態策略基金的特色,也是該基金經理堅持的理念。匯豐晉信預期,下半年或者更早的時候,市場熱點將會重新切換到相對低估的優質藍籌板塊,那時也將是理性投資人的收獲季節。
泰達荷銀:投資藍籌股要『高瞻遠矚』
泰達荷銀基金經理李澤剛日前表示,市場固然風起雲湧、有起有落,但投資大有規律可循:在牛市中大小盤股票的市值輪動是一種常態。自去年以來指數出現大小盤輪流飛舞的情形,這種以市值輪動為主的趨勢,至今年第一季度仍相當明顯。進入四月份以來,大盤藍籌股出現復蘇跡象。當前投資不僅要抓住大小盤輪動的趨勢,選對大盤藍籌股也非常重要。
從最近盤面情況來看,對大盤上漲貢獻最大的國航、平安、聯通等公司都是公認的藍籌股。眾所周知,大盤藍籌股是資本市場的中流砥柱,通常具有盈利穩定、估值合理以及流動性好的特征,是股票市場的主流投資品種。投資大盤藍籌股通常采用PE等定量指標進行衡量,PE是市盈率的英文縮寫,即公司股價除以每股收益的比值。
如果投資者想要尋找一只股票,它具有穩定的盈餘和發展潛力,同時價格還要相對便宜,這該如何是好?PE就可以幫助投資者在股票之間做出權衡。通常說來,如果其他條件都相同的話,較低PE值的那只股票就會是比較好的選擇。
除此之外,專業投資人員也會通過定性分析來投資股票。投資大盤股票其實是在挑選高瞻遠矚的公司,根據美國吉姆·柯林斯《基業常青》中所述,高瞻遠矚公司應當具有如下特征:利潤之上的追求、保存核心刺激進步、膽大包天的目標、教派版的文化、擇強汰弱的進化、永遠不夠好等等,通過從1926年到1990年美國股票市場中上市公司表現統計,65年間這些高瞻遠矚公司的股價從1美元達到6365美元,投資高瞻遠矚公司股票的收益率是對照公司的6.7倍,是投資大盤指數基金回報率的15倍之多。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||