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備受關注的7年期記賬式國債昨日完成了跨市場招標發行。由於銀行類金融機構的踴躍認購,本期國債獲得了37.8億元人民幣的追加認購,最終發行規模達337.8億元;經招標確定的票面利率為3.74%,略低於此前市場3.80%附近的預期。受本期國債的招標結果影響,中長期債券昨日出現企穩跡象。
由於本期國債發行正趕上央行剛剛調整完存貸款利率,市場對其招標結果普遍較為謹慎。但最終的中標利率為3.74%,明顯好於此前市場3.80%附近的預期。分析人士稱,雖然央行上周末上調了存貸款基准利率,但中長期國債近期收益率持續上揚,已基本反映加息所帶來的影響,因此新國債中標收益率與二級市場水平較為相近。此外,資金狀況較為平穩,也有利於本期國債收益率走穩。截至昨日收盤,銀行間市場7天回購加權平均利率報2.387%,較加息前的2.532%下跌14.5個基點。
根據公告,共有599.4億元資金參與了300億元投標總量的追逐,認購倍數近2倍,較此前最近一期30年期超長期國債1.47倍的認購倍數明顯回昇,顯示中期國債較超長期國債更受機構青睞。此外,由於甲類成員在競爭性招標結束後追加認購了37.8億元,導致最終發行額在計劃發行額300億元的基礎上增至337.8億元。銀行類金融機構,特別是大型國有銀行對本期國債表現出濃厚的興趣。根據業內人士提供的數據,建設銀行以77.3億元的認購額居首,農業銀行和工商銀行分別以58.4億元和32.9億元的認購額位列其後。業內人士認為,部分商業銀行由於前期放貸規模較大,受到宏觀調控限制,充裕資金於是轉而投向債券市場,一定程度上拉低了該期國債中標利率。
分析人士表示,7年期國債中標利率雖然低於預期,但斷言對債市利好還為時尚早,現券收益率曲線上行風險仍大。近期豬肉和鮮蛋的價格大幅上漲,引發人們對通脹加重的預期。但也有分析認為,這只是短期和個別現象,春節以來的農產品期貨價格一直處於盤整狀態,並且隨著夏糧收獲在即,農產品價格還存在走低可能。另外,原油和有色金屬的價格已從高位回落,這將有利於從上游緩解物價上漲的壓力。也有分析師認為,在前期濃重的加息預期下,中長期債價格已經歷了一個較大幅度的下跌過程,繼續下跌的空間較為有限。交易員認為,由於流動性較為充裕,機構對中長期債的需求也較穩定,因而昨日國債中標利率稍低於預期,但仍處合理范圍之內。
上證國債市場昨日以平盤開出,在短暫上摸110.89點後即震蕩下行,最低曾探至110.65點,隨後在7年期國債招標結果的帶動下小幅回昇,但仍以較大跌幅報收。現券漲跌互現,不過在前兩個交易日跌幅較大的中長期債券明顯出現企穩跡象。而在銀行間市場,中長期債券的買盤明顯活躍。5-10年期和10年期以上債券的成交筆數分別增加了8筆和20筆,成交金額也分別增加了1.71億元和6.55億元。
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