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做投資和做企業的原理大致都是一樣的,買股票就是買公司;投資者要接受教育,要有耐心,要有研究、要有理解、要有紀律,還要恪守『搞得懂』的投資原則。昨天下午三點,『小霸王』、『步步高』之父、曾經的央視『標王』段永平,首次以『獨立投資者』的身份,通過網絡與身處牛市、群情高漲的中國股民進行了一次『面對面』交流。
說巴菲特:他很謙虛很平實
5月9日下午,段永平終於在美國紐約曼哈頓史密斯-沃倫斯基牛排館樓上,與股神巴菲特共進了整年來受到人們熱議的午餐。之前,段永平就曾經公開表示,他以62.01萬美元的價格拍下此次午餐,並不是為了向巴菲特『討個什麼秘方、錦囊妙計,只是覺得『他老人家搞慈善,我捧個場』。
據段永平透露,巴菲特是一個很謙虛很平實的老人,也只是在上車的時候顯得比一般的老人身手矯捷,在就餐的時候對侍者非常客氣而已。
段永平說,在3個小時的午餐時間裡,他和妻子以及幾個朋友與巴菲特交流的范圍十分廣泛,但是他並沒有特別向巴菲特討教什麼投資方面的秘訣。他認為,在這次午餐中沒有談關於投資的『任何新東西』,『如果花62萬美元就買到了巴菲特的秘技,巴菲特豈不是太不值錢了』!段永平表示,這次午餐之後,『原來心態就很好,但有時還是難免會緊張』的他『心態又好了很多』。
談自己:增長高不等於水平比他高
雖然被稱作『中國的巴菲特』已經有一段時間了,但段永平昨天表示,他絕不是巴菲特。他指出,輕易把在股市上賺到錢了的人就稱作『巴菲特』,是對巴菲特的誤解。這樣的誤解既低估了伯克希爾·哈撒韋這家上市公司投資模型與技巧的復雜程度,也掩蓋與模糊了段永平的個性與偏好。國內投資界有人曾經評價,段永平對巴菲特只是局部的學習。還有人說,目前看來,段永平做得不錯。但他還需要時間來證明自己。要知道,巴菲特的成功是讓每股淨資產在40年裡保持了年均22%以上的增長速度。而段永平目前的成功會不會有偶然性、周期性呢?
段永平自己說,『我這五年肯定要比巴菲特的增長率高得多,幾乎每支股票的復合增長率都有十幾二十幾倍甚至幾十倍。但是這不等於我水平比他高。』
論中國股市:中國股市難有巴菲特
而對於網友關於『中國能否產生巴菲特』的提問,段永平直言,中國股市還沒有發展到能產生巴菲特的地步。他表示,因為中國投資者的心態、對投資的理解程度,以及所受的教育程度都和美國有很大的差距。
段永平介紹,在美國,很多普通的投資者都對股票理解很深,都能『搞懂』自己投資的股票。比如他的英文家教,就能『講投資講得很清楚』。雖然講清楚了不一定能做得到,但首先『搞懂』是很重要的。而在中國,股市缺的就是『搞懂』。段永平說:『有多少中國股民看得懂股市,看得懂自己的投資行為?』在他看來,中國股民都還在『炒』股,炒股更像是投機,不是真正的投資。
中國股市是不完善的,『只發展到了一個很基本的階段』,段永平認為:中國股市首先股票『沒有做空的機制,這產生了很大的投機空檔』;其次不同於美國的『報備制』,在中國上市是核准制的,也就是說公司上市需要經過批准。核准制導致股市規模較小,沒有完整的機制。段永平說,在不完善的中國股市『炒』股,是炒不出巴菲特的。
侃投資:只有一個玩法就是價值投資
當網友希望段永平給中國股民一些投資建議的時候,段永平表示,他沒有投資建議,目前被很多中國股民奉為『賺錢利器』的短線只是在投機。真正的投資,只有一種玩法,就是價值投資。
段永平說,他做投資最基本的概念就是來自馬克恩的『價格是圍繞價值上下波動』。到今天,價格就是現在市場表現出來的那個過高或者過低的玩意兒。而短線只是一種在股市『取樂』的方式,不能用來賺錢。
據段永平介紹,他自己在股市上的樂趣也在於短線,但就是為好玩,只是玩玩而已。時刻關注,買你喜歡的就好了,賺了就很開心。但短線的投入一定要可承受的范圍內,不要因為短線把褲子都輸掉了。他還透露,巴菲特也炒短線來『找樂』,但他的公司裡,用來賺錢的地方不做短線。
段永平最後總結,價值投資纔是在賺錢,價值投資需要投資者受到良好的教育,要有耐心,要有研究、要理解、要有自己對自己的紀律,方法則是回歸簡單。
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