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在折價率上昇、估值優勢再現的背景下,受創新型封閉式基金設計進入衝刺階段和提前封轉開兩大傳聞的刺激,昨日兩市封閉式基金於午盤前後快速拉昇,全天上海基金指數上漲8.17%,深圳基金指數上漲8.71%,成交量顯著放大,折價率較高的基金漢興、基金鴻陽等26只封閉式基金封於漲停,使昨日成為封閉式基金表現最為強勁的一天。
提前封轉開傳聞引爆封基
昨日早盤封閉式基金走勢不溫不火,但中午休市前在資金驅動下開始集體拉昇,下午略做調整後於收盤前再度強勁上漲,全天有26只封閉式基金封於漲停,其中上海14只,深圳12只,如此之多的封基漲停為歷史之最。同時成交量也放出天量,兩市合計65.1億的成交量創出歷史新高。
據知情人士透露,有關創新型封閉式基金加緊推出和提前封轉開的傳聞是誘發昨日封閉式基金井噴的直接原因。『近期開放式基金發行速度放緩,似乎預示著監管層准備在封閉式基金上有所動作。在目前市場持續上漲的環境下,集中精力、騰出渠道,不排除在近期加速提前封轉開速度的可能。』
財富證券研究員皮輝娟表示,『近期一些投資者主動推動基金銀豐提前封轉開,盡管不一定成功,但強化了市場對提前封轉開的預期,一旦實施封轉開,折價率會迅速回歸。』同時,目前封閉式基金的高折價率是推出創新型封閉式基金的最大障礙。『創新型封閉式按一元面值發行,但市場上有打七折的封閉式基金,投資者為什麼要去買新基金?』因此,市場預期監管層將推動現有封閉式基金折價率回歸。
估值窪地效應再現
『和前幾天B股全線上漲道理一樣,封閉式基金接近30%的折價率在大牛市背景下顯得極不合理,市場早晚會有所反應。封閉式基金出現井噴雖然有傳聞的因素,但可以說是偶然中的必然。』一位券商研究員表示。
銀河證券統計數據顯示,上周兩市封閉式基金淨值上漲3.38%,但兩市基金指數的上漲幅度只有0.53%和0.27%,導致折價率進一步拉大。截至上周五,全部封閉式基金加權平均折價率上昇至31.72%,較前一周增加2.24%。折價率在30%以上的基金為21只,折價率在20%-30%之間的封閉式基金共6只,而折價率在20%以下的基金共14只。
皮輝娟認為,近一段時間股市持續走強,而封閉式基金淨值雖然保持上漲,但二級市場價格漲幅則遜於大盤,因此封基與市場出現背離。『當這種背離達到一定程度,封閉式基金的風險就遠小於收益,出現了較好的買入機會。』
尤其五月以來,盡管大盤站上4000點並繼續上攻,但市場對於調整的預期越來越強,資金尋找避風港的意願也越來越明顯。封閉式基金由於高折價具備很強的保護墊效應,當市場調整時下跌往往小於大盤。因此當市場認識到這一點並形成共識後,集體湧入估值窪地促使封閉式基金井噴就不足為奇了。
『折價率回歸是必然趨勢,但以多大速度回歸、回歸到什麼程度仍需要多種因素配合,畢竟目前的高折價是有原因的,這些原因沒有得到根本改變,折價率回歸之路還可能有反復。建議投資者關注大盤走勢和未來實質政策的動向,選擇淨值表現良好或有提前封轉開預期的封閉式基金。』一位研究員表示。
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