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近日煤炭板塊連連發威,已連續四個交易日上漲,上周三板塊漲幅達5.1%,昨日又再度大幅上漲7.01%。煤炭開采板塊內主要個股幾乎全線上漲,其中大同煤業(601001)、鄭州煤電(600121)、恆源煤電(600971)、西山煤電(000983)四只個股放量漲停,並均創出近年新高。此外,國陽新能、金牛能源、煤氣化、蘭花科創、神火股份等個股漲幅也在5%以上。
當前煤炭板塊整體估值較低,另一方面,國家政策調控又不斷給行業以扶持;同時煤炭需求仍然旺盛,在這種背景下,煤價仍有大幅提昇的空間,煤炭板塊也值得給予更多關注。
煤價將更加市場化
日前,國務院已正式批准建設中國太原煤炭交易中心。該交易中心在現有太原煤炭交易市場基礎上進行重組,將昇級為國家級煤炭交易中心。有關人士指出,該中心建成後,將解決我國煤炭生產、運輸、消費等方面一直存在的問題,也將有效解決長期以來我國煤炭訂貨會議訂貨成本大、效率低等問題,完成行業市場化改革的關鍵一步。
當前煤炭需求持續維持較高水准,預計2008年,我國煤炭供應將會出現2500萬噸的缺口,因此煤價的上漲是大勢所趨。而在市場主導價格的背景下,煤炭類企業也將更為直接的受益。
受益增值稅抵扣試點
另外,國家對於中部六省老工業城市進行增值稅抵扣試點,對於煤炭行業也有有效的促進作用。業內人士表示,增值稅抵扣將使新增固定資產賬面價值降低,折舊費用下降,企業利潤提昇,也有助於補充企業的現金流量。試點城市中涉及的煤炭企業主要有煤氣化、西山煤電、鄭州煤電、國陽新能、大同煤業、平煤天安、潞安環能,這些公司的利潤均將有所提昇,現金流也將得到補充,其固定資產投資項目值得關注。
重點關注低估值、高預期個股
當前煤炭板塊整體估值仍然較低,06、07兩年的PE分別為17.7倍和16倍,不僅低於市場平均水平,也低於國外同類公司估值水平。因此投資時可重點選擇一些相對估值較低或具有較高提昇空間的公司,如神火股份、西山煤電等。
此外,還可關注具備資產注入、整體上市概念或預期的相關個股,如恆源煤電。該公司所屬的皖北煤電集團煤礦資產豐厚,產能也在逐年穩定增長中,此前承諾過的資產注入條件已逐漸成熟,未來公司具備較大的成長空間和潛力。
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