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央行又加息了,而且出人意料地打出了一組貨幣政策的『組合拳』,對市場來說這一擊確實挨得不輕。同時,也向那些神經已有所麻木的投資者敲響了一記警鍾———這次的宏觀調控很可能不再是『狼來了』。悲觀點看,不僅紅色星期一或將中止,而且大盤很可能就此步入綿綿的中期調整。但是有一點可以肯定,A股的牛市行情不會止步於此,更何況央行同時放寬了人民幣匯率的浮動范圍,無疑將對股市起到持續的正面推動效應。因此,短期操作還須謹慎,但大盤長期走勢無須過分懮慮。
上周五大盤窄幅波動,收盤滬綜指跌18點報4030點,深綜指漲4.8點報1156.7點。周末央行史上首次同時啟動存款准備金率、利率和匯率三大工具調控,所以今日大盤大幅低開毫無懸念。今日投資者可趁低開後的『習慣性上漲』減磅,尤其對銀行股要不計成本殺跌,日後一定有更低點可以回補。
三大調控政策齊出
上周五晚間央行宣布,從6月5日起上調存款准備金率0.5個百分點。同時,從5月19日起上調存貸款基准利率。其中,一年期定期存款基准利率上調27個基點至3.06%,一年期貸款基准利率上調18個基點至6.57%。央行還宣布,從5月21日起,人民幣浮動幅度由千分之三擴大至千分之五。這是央行首次同時動用數量型、價格型和匯率這三大貨幣工具調控經濟。
上周五兩市漲股674個,跌股690個,表明多空旗鼓相當。奇怪的是房地產股大漲,其中3家還漲停,但兩市9家銀行股全部下跌。這表明炒作超級大盤銀行股的資金有更強的先知先覺能力,而炒作盤子相對較小地產股的主力卻缺乏這種能力。所以從盤口情況可以判斷,調控利空只有一部分被提前消化,多數利空將集中於今天釋放。
毫無疑問,今日銀行股一開盤就將慘跌,而這些股票極帶指數,所以今日滬綜指會遠弱於深綜指。
短線不宜搶反彈
今日大盤將低開150點左右,開盤即可能下破3900點。近年來的行情反復教給股民一條經驗,逢暴跌就可抄底,無論調高存款准備金率,還是加息都是如此,膽大者屢次抄底均有斬獲。
這一次未必還會如此,投資者不能持有固定思維。當多數人習慣了某種走法時,經驗往往只能帶來虧損。筆者不懷疑今日大盤會低開高走,只是懷疑這種上漲的持續性。筆者懷疑低開後的高走只是虛晃一槍,其後還可能跌下來,所以分時走勢有可能是倒『V型』。也就是說,抄底者收盤時可能被粘,賬面未必還有盈利。
存貸差減小對銀行股利空,許多人都懂。然而這僅是銀行股利空的一小部分,更大的利空此類股未來趨勢轉向悲觀,可以說未來幾年銀行的存貸差只會趨小而不會擴大,甚至這種趨勢是永久性的,銀行在這方面的好日子將永遠成為歷史。
這種預期足以中線壓制銀行股,使其調整空間稍大於人們想象。由於銀行股極帶指數,所以未來一段時間股指向上空間基本被封堵。如果這種判斷不算離譜的話,那麼上半年的高點已經出現,這就是上周一的4081點。
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