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預計今日大盤將低開百點以上,隨後會有階段性反撲,但很難像前幾次那樣低開高走並創新高
上周我國內地股市先跌後漲,全周震幅漸漸收斂,上周五滬綜指收4030點,全周微漲9點。
周末央行忽出重手,史無前例地一天同出三項調控政策,一為加息,二為調高存款准備金率,三為擴大人民幣浮動區間。理論上加息和調高存款准備金率能控制投資過熱和控制通脹,擴大人民幣浮動區間如果能使人民幣更快昇值,也有利於控制通脹,因為其使進口貨變得更為便宜,間接衝擊國產貨價格。
近年來,央行調高過利率,也調高過存款准備金率。每次調准備金率時還比較果斷,但加息卻顯得小心翼翼,因為加息過猛會引發更多熱錢流入中國內地,加息過猛會減少與美元利差。
這次調控顯得十分果敢,一方面顯示央行控制投資和通脹的決心強大,另一方面和如今國際熱錢稍有收斂有關。投資者如果平時較關注這方面信息應知,近期有關熱錢撤離的報道並不鮮見。
熱錢撤離中國內地並非無緣無故,嫌A股太貴是一個原因,內地限制房地產炒作是第二個原因,目前房地產炒作流動性已很差。所以說,A股泡沫雖不好,但泡沫也有泡沫的效用,泡沫嚇退了投機客。投機客如將美元換成人民幣總得有去處,存銀行利息太低,買股和買房也不行,總不成將現金藏在床底,於是他們只能撤離。當然他們仍不死心,所以常有意無意地、變著法地唱空。
也正因如此,所以在4000點會有恃無恐地一天出三條政策,而在2000點時卻小心翼翼。
存款利率調昇幅度高於貸款利率調昇幅度對大盤有兩種不利影響,其一打壓了權重最大的銀行股,其二略微抑制了存款搬向股市的熱情。
對多數投資者而言,利息調高27個基點只算毛毛雨,該炒股的照樣會炒,但我們也不能否認有某些銀行儲戶,他們開戶熱情並不高,可能這幾天正猶豫是否該隨潮流去開戶。對這部分搖擺者而言,細微變化即可能帶來決策的變化。另外,利息調高對一部分融資炒股者會構成更大影響,融資者一般壓力會更大,更容易搖擺。
這些政策主要針對的不是股市,或者說股市不是上述三項政策主要考慮對象。股市牛氣來源於流動性過剩,流動性過剩來源於淨出口太大,淨出口太大來源於消費不足,而消費不足因素就很復雜,遠非一兩話所能說清。所以說,只要消費不足未能解決,其它政策頂多起一時作用,對股市的衝擊也只能是一時的。
當前的大盤本身就到了容易出現階段性調整的區域,B股瘋漲就是信號。宏觀政策頂多是改變一些『時間窗口』,所以如果大盤借此契機調整,也並非完全是因為上述三條政策。
今日大盤將低開百點以上,低開後也一定會有階段性反撲,但其後多頭不太可能有持續性買盤跟進,也就是說股指難以像前幾次加息或調高准備金率那樣低開高走並創新高。操作上,手中持股投資者可做T加0,開盤搶進同品種股票,上午高點派發同等數量手中持股;手中無股投資者完全可離場,觀察一陣再說。
央行調控三道令箭
-上調利率
從5月19日起,上調金融機構人民幣存貸款基准利率。
存款利率:一年期上調0.27個百分點貸款利率:漲0.18個百分點住房公積金貸款:漲0.09個百分點
-上調存款准備金率
從6月5日起,上調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。這是近10年來我國首次同時宣布上調存款准備金率和存貸款基准利率。
-匯率浮動空間擴大
自5月21日起,銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由千分之三擴大至千分之五。
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