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本周(5月14日-18日)上證基金指數上漲0.53%,深證基金指數漲幅略低於上證基金指數,上漲0.27%。同期,上證指數漲0.21%,滬深300指數漲2%。封閉式基金本周弱於滬深300指數,但略強於上證指數。從單只基金看,本周漲幅居前的封基有基金銀豐,漲幅為4.62%;基金通乾,漲幅為3.63%;基金興安3.18%;基金景福3.01%;基金科匯2.94%。
從折價率上,目前折價最高的五只封基是基金鴻陽、漢興、同盛、普惠和裕隆,折價率在35-36%。折價率較小的基金均為小盤基金,基金安久折價率最小,為-5.54%;基金科訊,-6.09%;基金同德,-6.67%;基金安興,-8.01%;和基金景陽,-8.12%。封閉式基金的平均折價率為29.97%,較前略有擴大。封閉式基金折價率的擴大及縮小,所受的諸多影響因素中,與股指期貨的推出時間關聯度很高。前期市場預期的股指期貨向後延期推出後,封閉式基金的平均折價率一度擴大到33%左右,這屬於市場的正常反應。我們從最近的封閉式基金市場的走勢分析認為,封閉式基金出現弱市的特征。
從市場面看,由於封閉式基金二級市場中的資金更多的是在機構投資者手中,對於具有較大折價率的封閉式基金資產,機構投資者基本作為價值投資者來持有,而不是根據市場面通過一些題材進行投機性交易,市場面也在等待大盤在4000點的高位附近明確方向,因而持有和觀望的氣氛較強,這都會對封閉式基金二級市場產生影響。
但是,市場面的情況並不妨礙其封閉式基金的內在投資價值。建議以折價率作為判斷封閉式基金的投資安全邊際。在投資時機上,密切關注滬深大盤走勢,並且,以股指期貨何時正式推出作為封閉式基金二級市場面出現改變的信號,適時介入。(中投證券研究所金融工程部)
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