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本周股指圍繞4000點展開劇烈震蕩,周二百點長陰回補3850點附近的缺口之後,周二、周三的反彈使股指重回4000點之上。不過,加息預期的增強,意味著下周多空仍將圍繞4000點展開反復拉鋸和爭奪,市場的波動使優質藍籌股漸成震蕩市主流熱點,下周仍可重點關注中國鋁業為首的鋁業類優質藍籌股表現。
一、圍繞4000點反復拉鋸格局短期內難以打破,資金為規避風險而爭相介入,使優質藍籌成為階段性主流熱點。
從證監會風險警示,到擴大QDII范圍,再到央行行長的講話,近期種種跡象顯示,有關方面在有條不紊的對4000點之上的股市,進行市場化降溫。其目的還是著眼於大牛市的長期、健康發展,而不希望被一些急功近利的資金把股市毀於一旦。鑒於如果真的再次加息,必將刺激人民幣進一步加速昇值,在市場萬億資金泛濫,大牛市賺錢示范效應強烈的情況下,估計很難分流市場現有存量資金。在資金有力支橕下,真的加息之後,對市場的影響估計也很有限,難以改變牛市震蕩上行的主基調。另一方面,一個值得注意的現象,國際投行在大肆減倉之後,自己或者通過其代理人,肆意鼓吹『泡沫論』、『調整論』,甚至還建議增收資本利得稅等調控股市之嚴厲手段,估計很難得逞。但加息預期的增強,以及『空方輿論』的不斷造勢,都將使4000點的博弈更趨復雜。
多空圍繞4000點上下的拉鋸市震蕩,都大大增加了市場的操作難度,以及局部個股分化、調整帶來的風險。市場環境的變化,使資金操作的安全性更加受到機構和廣大投資者的關注,業績優良、蓄勢充分或者未來成長性突出的優質藍籌股,逐步受到資金猛烈追捧。從五糧液、光明乳業、攀鋼鋼釩、上實醫藥等藍籌股大幅上漲顯示,估價合理的優質藍籌股進可攻,退可守,正在成為階段性主流熱點。深入挖掘其中潛力牛股,成為機構和投資者及階段贏利的重要保障,作為世界鋁業之王的中國鋁業值得重點關注。
二、穩步擴張的世界鋁業霸主,造就長線牛股。
氧化鋁及原鋁作為基礎原材料,與機電、電力、航空、航天、造船、汽車制造、包裝、建築、交通運輸、日用百貨、房地產等行業密切相關。中國鋁業是中國規模最大的氧化鋁及原鋁一體化運營商,產業鏈比較完整,主要業務為鋁土礦開采,氧化鋁、原鋁的生產和銷售, 2006年中國鋁業共生產氧化鋁952.74萬噸,原鋁193.6萬噸,分別佔2006年中國氧化鋁和原鋁總產量的69%和21%,行業地位顯著。
綜合分析中國鋁業在世界范圍的競爭優勢,以及多方面可持續發展優勢突出, 第一,中國鋁業資源佔有量較多,鋁土礦自給率高,具有可持續發展能力。截至2006年底,中國鋁業鋁土礦控制資源量為6.3億噸,佔中國已探明的鋁礦資源量的25%按現有的供礦結構,可以支持現有氧化鋁規模生產30年以上。
第二,高速增長的資源性氧化鋁業務。通過投資新建產能,2001年至2006年,中國鋁業氧化鋁產量年平均增長速度高達15%,2006年氧化鋁產量已達到900.7萬噸,在國內氧化鋁市場佔有率不斷提高。預計中國鋁業氧化鋁生產能力2010年將達到1700萬噸/年(包括海外控制的氧化鋁產量400萬噸/年),復合增長率為21%。
第三,氧化鋁市場地位依然顯著,影響巨大。雖然中國鋁業面臨國內其他氧化鋁企業的競爭,其氧化鋁產量佔國內總產量的比例從90%以上下滑到約70%,但是如果考慮中國鋁業對國內市場的氧化鋁供應量(中國鋁業進口氧化鋁量+生產量)佔中國氧化鋁消費量比例的話,則變化不大,仍然維持在50%以上,中國鋁業對市場的影響力依然巨大。
第四,收購兼並使原鋁業務低成本飛速發展,2007-10年原鋁產能復合增長
率達到21%。中國鋁業在2005年原鋁行業的低谷期,在市場對原鋁行業普遍不看好的情況下,低價收購兼並了總量180萬噸以上的國內原鋁生產企業,使其原鋁業務飛速發展,2004-06年原鋁生產量的復合增長率達59%,國內市場佔有率從13%提昇到2006年的21%至近200萬噸。中國鋁業計劃在2010年使原鋁產能將達到500萬噸左右,2007-2010年原鋁產能復合增長率為達37%。
再考慮到中國鋁業未來盈利波動將趨於相對平穩,盈利結構發生改變的結果使得中國鋁業未來的盈利波動趨於相對平穩,經營風險降低等積極因素,長線走牛在情理之中。
三、優質藍籌上演漲停競賽,引爆世界鋁王井噴。
本周光明乳業連續爆漲,到周五美的電器、蘇寧電器、華泰股份、上實醫藥等藍籌股漲停,在不經意間藍籌股漲停競賽已然興起,在優質藍籌戰火日益生溫之際,下周新的連續井噴牛股有望更為猛烈的爆發。實戰出擊中國鋁業(601600):公司已形成了鋁土礦、氧化鋁、原鋁等較為完整的產業鏈,是目前國內鋁行業中唯一形成縱向一體化經營架構的大型鋁生產經營企業;也是國內第一、世界第二大氧化鋁生產供應商和國內第一、世界第四大原鋁生產供應商,具有較強的規模優勢和抵御市場風險的能力。公司先後與國內90%的原鋁企業、80%的鋁加工企業建立了長期合作關系,優勢的市場地位、優質的客戶資源和龐大的市場需求,以及日益完善的產業鏈匹配關系,使公司擁有了得天獨厚的市場競爭優勢。公司積極開發海外資源,在澳大利亞、越南等國鋁土礦資源開發的前期工作已經順利推進。值得高度關注的是,公司控股股東中鋁公司承諾在A股發行後將擇機注入優質鋁業資產,在光明乳業等資產整合概念藍籌連續井噴漲停向上的背景下,公司存在隨時爆發大幅上攻的可能。走勢上在上市後在20元下方低調耐心蓄勢9個交易日,市場惜售情緒嚴重,由於現在價格與內在價值極度背離,一旦放量強悍大幅上攻將極具爆炸性。而中國鋁業一旦大幅井噴向上,兩市業績大幅增長的鋁業類個股,將群牛奔騰勢不可擋。
風險提示:對於中長線具備保利地產、蘇寧電器、馳宏鋅鍺等藍籌大牛股一樣發展潛力的『地板』優質藍籌,不珍惜手中的底部籌碼,只能留下無限遺憾。
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