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受銀行、地產、鋼鐵等權重指標股主動性調整,以及參股券商概念股大幅下跌影響,周二股指大跌147.21點,向下跌穿4000點和3900點整數關口,以及10日均線,明日大盤有望慣性向下回補3850點附近的跳空缺口。千金難買回頭牛,市場急跌為吸納優質績優大藍籌提供絕價機會,尤其是那些逆市抗跌,處在大爆發填權臨界點上的優質超級藍籌『臥龍』。
一、銀行等權重股主動性打壓股指意在補缺,優質超級權藍籌股大爆發有望引領股指補缺後展開強悍短期反彈。
在證監會發布風險警示,銀行系QDII可投資境外股票等利空出臺之後,銀行為首的權重股,同近期主流題材股熱點,參股券商概念股的大幅下跌,共同導演了周二百點長陰下跌。其中銀行為首的權重股在早盤就開始下跌,是推動周二大跌的主要動力,而參股券商概念股在下午2點之後的大跌,則起到推波助瀾、制造恐慌的效應。由於銀行等權重股對股指影響極大,只要搞清楚銀行等權重股主動性下跌目和短期走向,就基本可以搞清楚大盤短期走向。
從戰略高度看,銀行等權重股在今年以來基本屬於嚴重滯漲狀態,從成長性和業績狀況,以及估價狀況等方面,都屬於市場中少見的具有較高短、中期投資價值,目前尚未出現價值『泡沫』的品種。那麼,周二的集體下跌,顯然是多方出於戰略性打壓股指的目的,其實質就是充分利用各種利空集中出臺的
有利時機,調整股指向下進而完成3850點附近跳空缺口的回補,從而消除多方未來上攻中的後患。實際上從國內外股市的經驗看,在媒體一至看空、『盼空』的情況下,市場是很難見頂的,真正頂部來臨之時往往是市場輿論全面看多之後。
而且,銀行等優質權重股連續下跌空間極其有限,這就意味著大盤在沒有新的重大利空出臺的情況下,不存在連續大跌的可能,在明日股指慣性下探完成補缺後,迎來較有力度的短線爆發性反彈的可能性極大。尤其,當前市場雲集高達萬億的熱錢,其中有很大一部分還是在今年纔剛剛入市的資金,這些攻擊性極強的資金,在參股券商等題材股大跌情況下,為規避市場的震蕩風險,
選擇向優質績優藍籌湧入的可能性大增。有望引發五糧液——這類處於大爆發臨界點的上的優質大藍籌出現強有力井噴上攻,從而帶動股指探底反彈。
二、行業景氣持續看好為高檔白酒消費龍頭型藍籌股中期走牛奠定堅實基礎。
統計數據顯示:2006年1-12月份,白酒行業銷售收入達到971億元,較去年同期722億元增長31.08%。利潤總額達到100.2億,較去年同期73.2億增長36.9%。白酒行業產量達到397萬噸,同比增長18.18%。根據國金證券研究報告,(1)近幾年白酒行業銷售收入和利潤率大幅增長,主要源於消費昇級前提下的產品結構調整,白酒行業中低檔酒市場萎縮讓位於中高檔白酒產品的趨勢較為明顯。近兩三年來,我國白酒行業規模以上企業噸酒價格也呈逐步上昇態勢,從市場反饋回來數據也顯示白酒的零售價格也一直在穩步上漲,也充分體現出白酒消費者『少喝酒、喝好酒』的發展趨勢。預計未來2-3年消費持續昇級將是白酒行業保持穩步增長的重要驅動因素。
(2)稅負改革有利於白酒行業產品結構調整。我國白酒行業是稅負較重的行業,稅負總和達45%以上。2006年4月,國家將糧食類白酒從價稅從25%調整至20%,從量稅未變,盡管此舉低於企業所希望的幅度,但反映出了國家對白酒總量進行控制的指導方針,這也有利於白酒企業產品結構向中高檔方向發展。根據協會最新統計數據,2006年其中高檔白酒銷量約24000噸,約數的0.48%,銷售收入約佔白酒行業總數的15%左右。貴州茅臺和五糧液所佔市場份額最大,茅臺和五糧液為第一梯隊,所佔的份額為整體白酒的75%左右,其次則是國窖1573和水井坊佔高端市場10%左右。從收入和利潤實現情況來看,高檔酒對利潤貢獻度要高於收入,同時濃香型白酒的企業高檔酒在收入及利潤所佔比例要低於其它香型。
(3)白酒企業特別是主要從事高檔白酒生產的企業毛利率一直呈穩步增長的態勢。因為高檔酒同低檔酒的生產成本差別不大,其毛利率的提高更多地是來自於銷售價格的提昇。從消費習慣和群體上來看,高檔白酒的消費在我國特定人群中有著極其固定的基礎,盡管其中部分人被高檔的洋酒和葡萄酒所吸引,但其對主流人群的替代作用還較弱。隨著經濟的增長,高檔白酒消費將表現出比普通白酒更快的增長速度,並將替代部分中低產品的消費。我國目前正處經濟景氣度不斷提高,財富效應逐步顯現的時期。我們認為在未來的2-3年國內經濟還有望保持高景氣度的背景下,高檔白酒的消費仍將維持在較高的水平。綜合來看,高檔白酒行業的持續高景氣,以及產品的高利潤帶來相關高檔白酒藍籌長期走牛,貴州茅臺股價一度突破百元就是很典型的例子,相比之下五糧液未來發展空間很大。
三、積極關注大爆發填權在即的優質藍籌『臥龍』。
周二從光明乳業漲停,伊利股份一度逆市大漲8%分析,優質消費類藍籌股,成為大資金在下跌市中青睞的稀缺品種,在大盤補缺後下跌動能短期釋放衰竭之後,優質消費昇級藍籌龍頭有望誕生新的井噴領漲龍頭。實戰出擊五糧液(000858):公司是世界最大的釀酒企業之一,也是我國高檔白酒行業的成長性龍頭企業之一,『五糧液』為我國食品制造行業最有價值品牌,突出行業競爭和長期發展優勢,吸引大量基金等大機構重倉。走勢上從今年1月中旬以來,始終處於橫向箱體中運行,股價在今年嚴重滯漲,有極其強烈的大幅補漲欲望和要求。近日除權後在半年線附近獲得強大支橕,周二逆市溫和放量,向上大幅填權爆發已迫在眉睫。
風險提示:在市場進入震蕩階段,題材股炒作具有相當大的風險,而不敢介入藍籌龍頭則喪失牛市利潤。
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