|
||||
對於五月份基金投資策略,在市場短期震蕩加劇,長期向上趨勢不變的背景下,我們認為穩健型的投資策略更為符合當前的市場環境。
五月投資基本策略
對不同類型基金的投資建議分別是:增持封閉式基金和指數型基金,持有股票型基金、混合型基金、保本型基金和貨幣型基金,減持債券型基金。
從影響封閉式基金折價率走勢的主要因素來看,推動封閉式基金折價率下降的預期因素沒有發生改變,創新型基金和股指期貨的推出正在有條不紊地進行。因此,雖然在短期內,封閉式基金的折價率有一定的反復,但從大的方向上來看,折價率向下的趨勢沒有發生變化。基於此,我們對封閉式基金的投資建議仍然是:增持。
許多低價股和重組題材股票的大幅上漲缺乏基本面的支橕,這使得其原已偏高的估值壓力進一步加劇,但在『烏雞變鳳凰』的盈利效應影響下,大量資金仍然較為青睞此類股票。與此同時,雖然基金已在積極調整其持倉結構,但由於其自身規模及選股流程制約,基金難以大規模涉足重組股。因此近期被動型投資仍將具有一定的優勢,在這樣背景下,繼續維持對指數型基金的增持評級。
具體品種建議
對於五月份基金的投資,建議以下投資組合(見附表)。
配置比例調整理由:我們對封閉式基金和指數型的評級是增持,但由於我們已經配置了較高比例的封閉式基金,因此在本期投資組合中不改變封閉式基金的配置比例,只提高指數型基金的配置比例。此外,本期我們降低了對債券型基金的評級,因此雖然對貨幣型基金的評級為持有,但為了控制整個組合的風險,我們還是相應提高了對貨幣型基金的配置比例。
基金品種推薦理由:基金同德屬於小盤封閉式基金,剩餘期限較短且歷史業績較好,具有較高的到期套利投資價值,而基金豐和、基金裕陽和基金同益都屬於大盤基金,歷史業績和折價率水平相對較高,具有較高的分紅與封轉開投資價值。
中小板ETF的樣本股成長性較高,嘉實滬深300樣本股覆蓋面較廣,能夠充分分享市場的系統性機會,而華安上證180ETF和易方達深證100ETF能充分分享滬深兩市的系統性機會。
華夏大盤精選、嘉實服務增值都是長期業績表現較好,且風險調整後收益較高的品種。
寶康配置、廣發聚富、興業趨勢和華夏紅利的長期風險調整收益在該類基金中名列前茅。
選擇華夏現金增利和南方現金增利,主要是看重其規模較大,流動性較好,且所屬公司管理能力較強,經營比較穩健。(國都證券姚小軍)
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||