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除節前央行提高存款准備金率外,部分市場人士擔心的其他更有力的緊縮政策一直保持淨悄悄,從而構成對股市的最大利好。繼前一天在4000點前兵臨城下後,昨日,上證綜指成功收盤於4013點。多家基金公司表示,政策面的微弱調控難改牛市基調,即使未來央行出臺更有力的政策,如再次加息等,股市也有望繼續上漲,內需增長股與裝備制造股等兩大板塊可看好。
牛市趨勢難改
天治財富增長基金經理劉紅兵表示,節前央行第四次上調准備金率,上調幅度為0.5%,這種小幅的收緊資金面措施,反而使市場認為近期加息的可能性減小,股市不跌反漲,牛市絲毫沒有改變。
寶盈基金公司也認為,雖然CPI增速加快,但是央行考慮的是綜合指標,而PPI等指標並沒有大幅度上漲,估計出臺嚴厲宏觀調控政策的可能性較小。而從目前的估值水平來看,以今年預期業績計算,大盤藍籌股的市盈率平均在28倍左右,處於相對合理的水平,短期內市場走勢更多受市場情緒影響。
牛市泡沫的來臨擋都擋不住,管理層對新基金采取限量發行的措施,不但未能暫緩泡沫增長的速度,反而起到了火上澆油的效果。一位基金經理認為,作為職業投資者,基金經理應該盡可能地遠離泡沫和瘋狂,但管理層也應讓盡可能多的好公司可以去直接IPO,如果市場中有足夠多的理性投資者和足夠多值得投資的標的,相信理性投資者是能夠鑒別出好壞的,股市的優勝劣汰機制就能發生作用。也許中國牛市就能慢一點、持續性強一些,十年黃金牛市和大國崛起將成為現實。
看好兩大板塊
有不少機構預期,年內央行還將再次上調利率,在加息周期的背景下,機構將如何進行股票投資?即將開始在建行、招行發售的融通領先成長基金經理劉模林表示,基金目前要做的事,就是尋找盈利增長和回報能力良好、顯著高於資金成本要求的優秀上市公司。
他認為,加息盡管對市場有一定的抑制作用,但優質企業盈利增長水平可能遠遠超過資金成本上昇對回報的要求,從而會出現加息與股價上漲並存的現象,美國上世紀40年代開始的牛市就是如此。今年,資本向優勢企業集聚的牛市機制將更加顯著,優秀的企業能得到資本市場的支持,迅速做大做強。
不過,現階段的股市大盤已經從制度轉折期恢復性的單邊上漲階段,進入震蕩和分化的牛市新階段,前期漲幅過大的績差股風險已經開始暴發,因此能否選准板塊就更加重要。劉模林表示,他看好金融、地產、消費等內需增長領域的績優成長股;同時,他認為裝備制造等自主創新領域最有可能產生世界級競爭力的大公司,融通領先成長基金將重點關注盈利增長和回報能力良好、顯著高於資金成本要求的優秀上市公司。
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