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昨日滬深兩市成交超過3800億元,其中機構成交量約佔30%。4月中旬以來,個人日均開戶數超過20萬,以人均入市資金5萬元計算,日新增資金超過100億元。
A股市場已成為資金驅動的市場,同時也由機構主導演變為散戶主導的市場。基金重倉股滯漲,低價股、題材股大漲就是明證。現階段,盡管有基金在減倉,但金融、地產和消費品行業在一些基金經理看來仍具有投資價值。
參不參加群眾運動?
在采訪中,不少基金經理『客氣』地請記者去采訪散戶。在他們看來,如今主導市場行情的主力是散戶。『我們是弱勢群體。』一些基金經理說。
牛市正在成為一場『群眾運動』,這讓一些基金組合管理人頗為困惑。『到底是堅守經典成長,還是參與價值創造同時也是泡沫創造的洪流?』交銀施羅德基金程義全道出了基金經理的苦惱。
『不參與怎麼辦呢?我們的核心股票都跑不過大盤。業績持續不好就要下崗。』一位管理著過百億基金的基金經理坦白地說。
對於這場『群眾運動』,上投摩根中國優勢基金經理呂俊認識非常深刻:『盲目跟從或者太過理性都會被運動的巨浪淹沒。思想上要保持清醒,行為上又不能脫離群眾,只是必須明白是你自己主動選擇與群眾在一起的。』
交銀施羅德投資總監李旭利表示,散戶市場重現的背景是居民理財意識的覺醒,是儲蓄存款搬家的結果。在他看來,儲蓄大搬家纔剛剛開始。『老百姓進入股市是合理的也是必然的。招商銀行的分紅都有2%以上,老百姓憑啥把錢存在銀行裡?』
部分基金在減倉
在股市『群眾運動』演繹得如火如荼時,部分基金經理選擇了減倉。
『對於很多股票,我已經聽到了泡沫膨脹的吱吱聲!』建信基金投資總監李華在接受媒體采訪時說。不過,李華認為,要精確地預計泡沫破裂的時機是一件非常困難的事情。
提早控制風險是理性的選擇。至於控制風險的手段,首先考慮的自然是資產配置比例。李華說,『以前我們可以算是滿倉操作吧,頂著上限。現在是保持適度的倉位。』
一位基金經理也表示,目前的市場自己越來越看不懂。既然看不懂就謹慎行事。『學學QFII吧,他們看不懂的就不做。』
不過,對後市非常樂觀的基金經理同樣存在。一家合資基金公司的投資總監說,目前不怎麼關注同業的操作了。因為『就算所有的基金整體減倉10%,也抵不上散戶幾天開戶的新增資金。』他對旗下基金經理提出了『倉位不得低於90%』的要求。在他看來,倉位低於90%將會承擔風險。
金融地產仍受寵
現階段,金融、地產和消費品行業在一些基金經理看來仍具有投資價值。
『招行的價格與港股的估值差不多,浦發銀行和民生銀行的估值比招行還要低。他們都是不錯的投資選擇。』一位基金經理告訴記者。
華夏藍籌核心基金的基金經理王志華表示,將重點配置市值大、成長穩定的藍籌企業。重點關注房地產、金融、品牌消費品、零售等資產性質類行業,重點挖掘和重點配置上述行業中自主創新能力強、自主定價能力強並具備品牌競爭優勢的成長穩定的藍籌企業。
融通領先成長基金經理陳文濤說,主要目標仍是那些能持續高速成長的企業。成長性的高低和持續性是關鍵,這類企業主要集中在先進制造業、服務、消費等行業。
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