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剛剛公布的基金一季報顯示,基金資產淨值首次突破萬億元大關,其中股票基金借大盤牛氣延續受捧之勢。而就在近日,剛在『第四屆中國基金業金牛獎評選』中捧得『2006年度新秀獎』的工銀瑞信基金公司,卻出乎意料地推出債券型基金。
工銀瑞信增強收益基金擬任基金經理杜海濤表示,隨著股市進入高位區域後震蕩加劇,投資者對固定收益類產品的需求增加。債券基金既可以作為『新基民』接觸基金的踏腳板,也可以成為老基民回避波動、穩健投資的好選擇。
低風險產品需求大
股市進入一個長期牛市的運行區間已經成為市場共識,為何在此階段推出債券型基金?杜海濤表示,在大盤3700點發行債券基金,一方面是完善公司產品線,另一方面公司調查發現,投資者對低風險的固定收益產品是有需求的。
這一點從今年的基金一季報中也能看出,債券型基金份額實現了59.01%的增長,說明越來越多的投資者在親身體會股市劇烈震蕩帶來的心驚肉跳後,開始重新審視自己的風險承受能力,債券基金以其低風險、穩定收益的特點將會被越來越多的理性投資者接受,市場的需求很大。4月25日發行首日,工銀強債基金日銷量達到18億,打破同類基金歷史記錄,也充分說明了投資者的認同。
此前,央行副行長吳曉靈在出席『2007中國金融市場論壇』時表示,股票型基金過多容易堆積風險,應更多發展貨幣市場基金和偏債型基金,這更有利於基金業的穩健發展。工銀瑞信選擇此時推出債券型基金,除了為投資者提供一個低風險的選擇品種外,更是以實際行動引導投資者認識資產配置的重要性。畢竟投資者只有親身體驗,纔能在市場的風浪中形成成熟的理財觀。
打新股提高收益率
杜海濤表示,我國的債券類基金經歷了4年多的發展,業績表現較為穩健,充分體現出低風險產品的特征。債券基金股市避風港的作用在2005年得到充分體現。2005年,由於股市出現單邊下跌行情,股票型基金的平均年淨值增長率只有3.5%,債券型基金卻獲得了8.89%的平均收益。
作為固定收益類產品,債券基金主要通過投資國債、金融債、企業債等債券類資產,幫助投資者獲取長期、穩定的收益。在牛市背景下,債券基金如果一味追求純債性,也意味著坐失良機,不利於業績的提昇。
基於此,工銀瑞信推出這只打新股的債券基金,除了投資於固定收益類金融工具,可以通過一級市場持有20%的股票資產,有效獲取一、二級市場價差,這種靈活的資產配置有利於分享牛市成果,在基金固定收益的基礎上增加穩定收益。工銀瑞信增強收益將目前風險較低的新股申購作為『增強』投資策略,而債券投資依然將是基礎的『收益』策略。
今年打新股的收益前景如何?會對工銀瑞信強債基金帶來什麼影響?杜海濤說,去年6月19日國內A股市場恢復新股發行以來,先後發行了中國銀行、工商銀行、中國平安等大盤股票,為一級市場新股申購投資帶來較高的穩定收益機會。根據工銀瑞信對去年6月以來新股發行收益率的統計,50億規模的年化收益率可達8%以上。今年大盤股的供給依然會充沛,因此未來一段時間,打新股仍將增厚基金收益。
穩健建倉不懼加息
由於最新公布的經濟數據顯示,通脹有抬頭跡象,央行有可能在二季度加息,那麼加息的預期會不會影響基金的操作呢?
杜海濤表示,從短期來看,利率的提昇會導致現有債券市場價格的下降,但從中長期來看,債券收益率是水漲船高、逐步提昇的,這種提昇對於新發行的債券型基金尤為有利。對於市場上的加息預期,工銀瑞信也做好了充分的應對措施。首先,會充分利用可打新股的安排,在一級市場上獲取更大的收益;其次,在建倉期間,會率先進入短期債,在市場時機成熟的時候,再買入中長期債券。
而且,此次新發的工銀瑞信強債基金建倉期為3個月,給操作上帶來很大的方便。
債券基金只適合養老?
有一種觀點認為,債券型基金僅適合於中老年投資人的養老金管理,對風險承受能力較高的中青年投資人是『雞肋』。對於這種說法,杜海濤表示,債券基金既可以作為『新基民』接觸基金的踏腳板,也可以成為老基民回避波動、穩健投資的好選擇。而對中老年人來說,將大量養老金投入股票型基金風險過高,債券型基金是更為適合的選擇。對於資產規模較大的『富人』來說,財富的大幅增加已經不是最重要的,通過債券基金保持資產的穩定增值纔是第一位。
債券型基金具有低風險、穩定收益的特征,因此很多人都認為,債券型基金僅適合低風險投資者或者是養老金投資。實際上,對於任何一個投資人來說,債券基金都是投資組合中一個不可缺少的部分,尤其是在目前的牛市行情中,債券基金更是降低組合風險、抵抗市場波動的『保護傘』。
今年的股市盡管牛蹄不止、屢創新高,但風險也在逐漸積聚。據統計,一季度74.59%的股票基金和52.17%的混合基金跑輸業績比較基准,為三年來之最。而在剛剛過去的4月19日,滬指受加息傳聞影響重挫4.52%,110只股票型基金淨值較前日下跌3.67%,45只偏股型基金日淨值平均跌幅為3.71%;而債券型基金平均淨值損失只有0.27%,凸顯出低風險產品的優勢。
所以說,並不等於風險承受能力高的高資產人士和年輕人就不需要債券型基金,這部分人更應該按照自己不同的投資目標和資金情況,對投資進行類別配置。而對工銀強債基金這類特征鮮明的債券型基金來說,可能在目前短期內不如股票型基金那樣受歡迎,但長期看一定是有市場的。
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