|
||||
2006年年報披露工作已接近尾聲,截至4月27日,滬深兩市共有1296家公司公布了年報,共實現淨利潤3759.48億元,同比增長44.29%。通過深入研究這一千多份年報,我們可以發現,經濟持續增長、自主創新、人民幣昇值等是上市公司業績快速增長源動力,也是支橕牛市昇級的主要因素。展望未來的行情,在強勁增長的預期下,金融、鋼鐵、房地產、機械、化工等五大板塊仍將黑馬狂奔,相信『每經五朵金花』能給投資者帶來更多的賺錢機會。
截至4月27日,兩市1296家上市公司披露了2006年年報,共實現淨利潤3759.48億元,同比增長44.29%,平均每股收益0.22元。在宏觀經濟快速增長的背景下,有色、鐵路運輸、金融和工程機械等行業公司業績大幅增長,利潤向優質大公司集中的趨勢仍沒有改變,盈利百強分享A股年報八成淨利潤。
全年虧損公司僅108家
統計表明,1296家公司2006年總共實現主營收入5.66萬億元,同比增長22.04%,增幅與上年持平。與此同時,該部分公司2006年實現主營利潤8585.30億元,同比增長26.89%,高於主營業務收入的增幅,由此可看出,主營業務利潤的增長,是上市公司2006年業績增長的主要原因。
另外,費用控制得力也是2006年年報的重要看點。統計結果表明,1296家公司2006年三項費用合計為6509.25億元,比2005年的5671.94億元增長了14.76%,增幅明顯小於主營利潤的增長,這與以往絕大多數年份費用增長超過主營利潤的增長形成了鮮明對比。
統計顯示,已披露年報的1296家上市公司中,有1188家實現盈利;而全年出現虧損的上市公司僅為108家,虧損面只有8.33%。
百強公司賺了八成利潤
統計數據顯示,2006年的盈利百強公司共實現淨利潤3105.47億元,同比大增109.84%,佔1296家公司淨利潤總額的八成。從以上數據不難看出,百強公司淨利潤總額的增長構成了已披露年報上市公司淨利潤總額增長的絕大部分,百強公司成為拉動上市公司整體淨利潤增長的絕對『主力』。
不難發現,除了上市公司盈利能力整體增強的因素外,大型公司在2006年集中上市是造成百強公司淨利潤大增的最主要原因。工商銀行、中國銀行、中國人壽、中國平安及中國國航納入了2006年的統計范圍,光是這5家新上市公司的2006年淨利潤額就達到了736.91億元,佔到1296家公司所創造的3759.48億淨利潤總額19.06%,這部分新增的大型上市公司成為拉動百強公司淨利潤整體增長的中堅力量。
另外,與以往相似的是,A股上市公司淨利潤高度集中於排名前百強的公司,盡管每年的統計數據稍有變化,但基本都維持在80%左右的高位。在2005年,淨利潤排行前100位的公司實現淨利潤1479.9億元,佔當年上市公司淨利潤總額的約85.82%;至2006年,這一統計值雖然較2005年下降了近4個百分點,但仍保持著高達82.60%的比例。
『落袋』1333.22億金融業最賺錢
統計顯示,包括中信證券、中國平安等在內,A股市場共有15家金融類上市公司已公布了年報。06年,該15家金融企業共實現淨利潤1333.22億,比去年同期的904.62億元相比,增幅達47.38%;而目前已公布的1296家上市公司所實現的淨利潤總額為3759.48億元,15家金融類公司的淨利佔總利潤的比例高達35.46%。
受益於良好的宏觀經濟環境和深入進行的金融體制改革及久違的大牛市行情等多重有利因素,2006年,整個金融行業取得了突飛猛進的發展。從已公布06年年報情況來看,金融行業無疑是整個市場中最賺錢的行業。
淨利排名位於前100名的公司中,金融業上市公司佔到11家,且排名大都靠前,較2005年有所增加,主要原因在於工商銀行等企業的上市,另外,中信證券受益大牛市行情,淨利潤突增,淨利排名躋身第25位。
尤為值得一提的是,商業銀行方面,大型商業銀行與股份制中小銀行均獲得了高速增長。除了貸款增速維持在較高水平以外,央行去年兩次加息幫助各家銀行的淨息差擴大了10個基點左右,而中間業務的爆發式增長也成為各家銀行利潤增長的另一架引擎;同時,由於宏觀經濟向好,企業償付能力上昇,使得銀行新增不良貸款率降低,從而降低了銀行的信貸成本、減輕了銀行的撥備壓力;最後,中行、招行等的員工工資全額抵扣所得稅已獲批復,在06年報中已有體現。以上綜合因素使得銀行股06年的淨利潤增速均高達40%。
需求旺盛化工行業景氣度飆昇
截止上周五,已公布業績的130餘家化工行業上市公司,2006年主營業務收入共計13328億元,淨利潤共計約592億元,較05年同比增長約28.2%,業績出現增長的上市公司約有89家。
2006年上半年原油價格高位運行,給化工行業一度帶來較大的經營壓力;不過下半年起,原油價格出現快速回落,化工產品行業成本壓力大幅下降;同時由於化工工業產品出廠價格去年以來不斷上漲,下游需求又持續強勁增長,使得下半年後石化行業整體效益不斷提高。
2007年,預計全球化學品需求將增長4%,中國化學品產量增長率將從05年的15.5%回落到11%,但增長勢頭仍然保持強勁。基礎化工行業的業績增長將維持與GDP同步或略高;另外,得益於原油、天然橡膠、原鹽等能源及原材料價格的下降,部分位於相關產業鏈中下游的子行業有望迎來拐點機會。
投資時可重點關注快速成長的個股,包括一些景氣度良好和進入壁壘高的子行業,以及在行業整合中受益、存在確切資產注入或整體上市題材的個股。具體如中國石化、雲維股份、鹽湖鉀肥、柳化股份、星新材料、華魯恆昇等。
人民幣昇值+奧運概念地產股還有空間
截止上周五,公布年報的60餘家地產類上市公司的主營業務收入共計約729億元,淨利潤共計約83億元,較05年同比增長約37.2%。其中40家地產公司淨利潤同比有所增長,行業總體保持著向上的態勢。
2006年,在政策主導下實施的土地和信貸緊縮政策,提高了房地產行業的政策壁壘,也維系了行業的高利潤率,人民幣昇值預期也促使地產板塊估值水平不斷得到提昇。
年報數據顯示,將近六成的地產上市公司業績有所增長。萬科A06年共實現淨利潤21.55億元,在板塊中排名第一。其次是保利地產,淨利潤達6.59億元。淨利潤過億元的還有陸家嘴、招商地產、金融街、金地集團等20餘家上市公司。
盡管固定資產投資增幅在穩步擴大,但由於國內房價偏高,政府宏觀調控仍將實施,隨著相關逐步產生效果,2007年的房地產投資增幅將維持回落態勢。預計07年商業物業開發仍將冷熱不均,商業物業租金價格將穩步上漲。另一方面,在外資加大湧入、人民幣持續昇值以及奧運即將臨近的背景下,房地產行業仍將繼續增長並存在投資機會。
值得關注的有幾類上市公司:業內處於絕對優勢的龍頭公司,如萬科A和保利地產等,由於擁有充足的土地儲備,其發展前景仍然樂觀;具備奧運概念的上市公司,如北京城建、天鴻寶業、北辰實業,將受益於奧運給公司現有項目帶來的資產增值;陸家嘴、金融街等商業類地產公司,在人民幣昇值的趨勢下,將受益於本幣昇值帶來的積極影響,資產重估價值較高。
鋼鐵行業增長超預期景氣度有望延續
截至日前,滬深兩市共有33家鋼鐵業上市公司披露2006年年報,佔應披露家數的94.29%。有可比數據的31家鋼鐵業上市公司共實現主營業務收入6407.38億元,同比增長20.19%;主營業務利潤889.41億元,同比增長30.96%;淨利潤397.12億元,同比增長24.34%。
已公布年報的33家鋼鐵企業淨利潤同比增幅超過30%,佔國內各行業利潤總額的1/10,大大超出年初行業內專家同比下降50%的預言。而2006年三季度以來,鋼鐵板塊的業績表現超出了預期。
業內人士指出,一方面,鋼鐵業自身的內涵式增長帶來業績超預期增長。鋼鐵企業通過板帶比提高、深加工延伸和進口替代,調整產品結構和采用大高爐等先進技術等措施,實施技術改造昇級,這些帶來的內涵式業績增長超出了預期;另一方面,在全流通的背景下,鋼鐵業外延式擴張也帶來了業績的迅速增長。
同時,由於供求關系持續改善,未來3-5年鋼鐵業盈利水平有望步入『黃金時期』,當前鋼鐵股價仍存在低估,在國內A股合理估值PE應在15倍以上,投資者有望分享鋼鐵行業規模成長、業績增長所帶來的溢價與分紅收益。
投資出口雙增長機械板塊牛股成堆
截至上周五,機械設備行業中已有200多家上市公司公布了06年年報,數據顯示這些公司的主營業務收入共計約5012億元,淨利潤共計186.76億元,較05年同比增長約147%,約160家上市公司淨利潤出現增長。
上市公司中,振華港機(600320)以16億元的淨利潤獨佔鰲頭,此外上海汽車、東方電機、三一重工等近50家公司的淨利潤超過億元。淨利潤增幅最大的是SST閩東(000536),同比增長達1186.68%。
2006年機械設備行業出現了快速發展,全年機械行業銷售情況遠遠超過預期,倍受關注的振華港機、中集集團等諸多公司業績也出現了超預期增長。
2007年,我國固定資產投資將繼續穩定增長,同時在出口保持高增長以及人民幣昇值的趨勢下,預計今年機械行業仍將有較好表現。行業增長速度較2006年將有所放緩,但一些企業將在國家振興裝備業的相關政策中明顯受益,資產整合、國家重大項目實施也將給行業帶來投資機會,總體仍將維持較高增速。
在選擇上市公司進行投資時,要考慮其現有出口量和增速。從現有的出口金額或數量佔比情況來看,叉車、推土機和起重機械佔比較高,在國際市場的開拓方面已具備一定基礎,是近幾年對行業收入貢獻較大的出口品種。
重點關注相關上市公司,尤其是具備成長為全球行業龍頭和國際市場拓展潛力的公司,如安徽合力、柳工、長江精工、廣船國際、山推股份等。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||