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本周A股市場呈現出典型的虎頭蛇尾走勢,周一一度暴漲,業內人士樂觀預計在節前有望上衝4000點,但接下來市場明顯出現滯漲的態勢,盤中跳水幾成常態,周五更是收出近期不多見的陰K線。如此看來,後續走勢將面臨著考驗。
爆炒金融股隱懮
雖然A股市場目前資金結構非常完善,包括基金、QFII、社保基金、企業年金、上市公司資金、個人投資者等不一而足,但他們的胃口似乎在本周漸漸變得統一起來,即都圍繞著金融股展開博弈行情。只不過,基金等機構資金圍繞著正統金融股進行博弈,中國銀行、N中信行、中國平安、中國人壽等金融股輪番活躍;而個人投資者以及部分私募資金則借助於新會計准則對參股金融股業績大幅提振的題材,狂炒參股金融概念股,歲寶熱電、遼寧成大等個股已悄然成為A股市場的貴族股,而華資實業、東方集團等巨資擁有金融股權的個股也緊隨其後,從而使得A股市場掀起一浪火於一浪的金融概念股的炒作行情。
但如此的走勢,其實也帶來了隱懮。一是因為爆炒金融股往往會帶來資金的有效分流,從而使得其他板塊因『失血』而走勢變得蒼白起來,無疑將抑制場外資金進場的步伐。這在本周五的盤面中顯現得極為明顯。二是爆炒金融股,尤其是金融概念股,將帶來估值泡沫的隱懮,因為金融概念股一季度業績的提昇不少屬於賬務處理的變更,並不會給相關上市公司帶來持續的現金流,難怪業內人士戲稱:『如果說A股市場有泡沫,那麼,以券商概念股為核心的金融股是泡沫最為嚴重的板塊。』一旦該板塊出現後續資金跟不上而展開調整,那將造成較大的殺傷力。
行業熱點股回潮壓力
就盤面來說,金融股以及金融概念股的暴漲尚未給市場形成現實的殺傷力,倒是一批前期暴漲的一季度業績大幅增長的『引擎』板塊在本周的衝高回落帶來了現實的殺傷力。所謂『引擎』板塊,指的是國民經濟增長的引擎性行業,比如說汽車、房地產、鋼鐵等相關行業,本周初該板塊一度活躍,尤其是鋼鐵行業的寶鋼股份、西寧特鋼等個股,但本周末該板塊出現群體性的衝高回落走勢,鋼鐵股更是跌幅居前,這在一定程度上抑制了場外資金進場的興趣。
更為重要的是,這些行業熱點股的回潮,還給投資者帶來了不佳的預期,即是否是基金等主流資金利用市場人氣旺盛之際進行了減倉?巧合的是,場內又傳來了社保基金要減持股票的信息,如此信息的疊加更強化了敏感資金對後續走勢的不佳預期,強化了他們在節前減倉的想法,也就使得本周五午市後明顯有獲利盤拋售的特征。
謹慎持股過節
如此的市場熱點演變,顯示出目前資金面已逐漸緊張,不僅僅是基金等機構資金的減倉信息,而且還有『此』板塊的火爆是以『彼』板塊的回落為代表的市場信息。如果再考慮到目前N中信行以及未來交通銀行等上市所帶來的資金稀釋效應,以及每個交易日因傭金、印花稅等流出的資金和即將而來的大非、小非們的上市等因素,的確可以推斷出A股市場的調整壓力已經日益明顯。
當然,壓力明顯,並不意味著迅速會大幅回落,畢竟歷史走勢經驗顯示,在牛市行情中,長假後往往會有一波脈衝行情,今年的春節就是如此,所以,筆者認為長假因素的存在可能會導致下周一以及五一節後的首日交易日出現一定的衝高動作,但目前的調整壓力已越來越重,在實際操作中,盡量持有具有安全邊際的優質股過節,比如說近期一直滯漲的二線藍籌股以及部分業績拐點預期強烈的個股,比如說永安林業、雙環科技、中鐵二局等。
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