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上周,來自廈門的林先生見到了為自己打理上百萬元資金的嘉實基金經理人,『我已經賺了30%多,希望以後幾個月收益更好。』林先生興奮地說道。
面對和林先生一道參與『走進嘉實』活動的25位持有人,嘉實主題精選基金經理王貴文卻坦誠表示,『二、三季度,雖然不排除個別基金會表現出色,但指望基金淨值整體大漲的可能性在降低。』
過去16年夏季鮮有大行情
『過去16年,內地證券市場在夏季鮮有大行情。』去年因為挖掘大牛股中國國航一戰而成名的王貴文,在被問到如何看市場趨勢時如是說,『在月底年報和季報披露基本結束後,拉動行情的業績因素會逐漸淡化,市場可能轉入主題投資為主的行情。』
在他看來,未來市場一天跌100點、200點是正常的,但是放到中長周期的背景來看,市場波動其實會大為減弱,因為機構比例越來越高。『能跑贏大盤的基金畢竟是少數。假如市場繼續震蕩,基金表現可能也會隨市場有一定的起伏。』
王貴文同樣不諱言對市場的堅定信心,『推動中國股市走好的根本原因,仍是宏觀經濟和企業盈利的提昇,這個因素沒有發生改變。』他認為,未來市場的波動趨緩,可能更有利於投資者長期持有基金。
談風險比談收益更重要
『預測是不是太保守了?』持有人王女士有點困惑。去年底買基金時,基金業內人士紛紛建議投資者,把2007年的基金預期收益鎖定在15%—30%。但從今年1季度基金的表現來看,在市場強勢上揚下,中等業績的基金就已提前實現了這樣的目標。
我們看到,近來股指的非理性上漲,再度拉大投資者的回報期望值,最近兩周基金高速新發和擴募,入場資金的熱情程度令市場嘆為觀止。新基金、『封轉開』基金,仍然保持了基本一天就完成募集的節奏。不過與普通投資者的熱度相對應的是,業內人士已深感風險壓境。
『現在很難預測市場上漲的程度,但是有一點可以確認,短期風險集聚的程度,已超越了賺錢的概率。』一位基金策略師建言新進場的基金投資者,首先要有充分的風險意識,再來談收益。『先想好自己能承受多大的損失,投資的錢能夠放多久,再根據短期後市的表現,選擇自己的投資行為,這樣可讓我們的投資保持一種相對寬松的心境。』
超越大盤仍有機會
即使夏季行情趨淡,局部的熱鬧仍然不會少。王貴文認為,隨著機構化程度大幅提高,會促使弱市裡出現漲勢不錯的個股,他目前最關注的投資主題之一是並購重組。
『今年應該是中國A股市場的並購重組元年,美國歷史上出現漲100倍的股票,大部分是在這種行情背景下產生的,這樣的行情會延續若乾年,這是整個資本市場的常青樹,是必須牢牢抓住的投資主題。』對於這類重組機會,王貴文認為越來越容易把握,不用去賭ST股票,只要抓住『淺藍』到『深藍』的上市公司就可以了。
他建議,從一些股改承諾或者公開信息中,已經披露了資產重組意向的上市公司中去挖掘。此外,濱海新區的投資主題也值得重點關注。
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