|
||||
金融業上市公司2007年一季報日前漸次亮相。與2006年出色的年報業績相比,2007年的一季報會不會再度帶給投資者以驚喜?一季報中會有哪些亮點?從一季報中可以看出什麼趨勢來?帶著這些問題,我們對金融業上市公司的一季報情況進行了梳理和解讀。
銀行:盈利超預期收入結構獲改善
受益於有利的利率環境和資本市場的持續火爆,加上本身資產負債管理水平和成本控制能力的不斷提昇,近日漸次亮相的各家上市銀行一季報延續了去年年報的靚麗表現。
首先,上市銀行盈利普遍超過市場預期,有同比數據的同比均接近或超過50%,無同比數據的按年度化增長率計算或每股收益均為較高水平。例如,民生銀行一季度淨利潤達到11.05億元,同比增長46.8%;招商銀行淨利潤約24.62億元,同比增長71.93%。深發展則實現淨利5.35億元,同比增長129%。工行稅後盈利189億元,按年度化計算增長率達51.6%;興業銀行淨利14.08億,每股收益在已披露銀行中最高,稀釋後為每股0.30元。
其次,不良貸款比率普遍下降,撥備覆蓋率提昇,資產質量進一步改善。如工行的不良貸款率從去年底的3.79%下降至3.60%,撥備覆蓋率自去年底的70.6%上昇至74.5%;深發展的不良率從去年底的7.99%下降到一季末的7.68%,准備金覆蓋率相比去年同期提高了約3.8個百分點達到49%;民生銀行的不良率從去年底的1.23%下降到1.21%,准備金覆蓋率由116.6%增至123.4%。
支橕各家銀行業績激增的首先依然是良好的利率環境。去年以來央行三次加息使各家銀行的淨息差均有不同幅度的擴大。例如,工行由去年的2.36%昇至今年一季度的2.53%;深發展則由去年同期的2.48%擴大至3.14%;民生銀行則比去年末增長28個基點達到2.63%;
其次,以手續費和傭金收入帶動的中間業務增長也成為各家銀行業績提昇的重要推動力。工行今年一季度淨手續費收入達64.7億元,在營業收入中的比重也達到了11.8%。民生銀行淨手續費收入飛速增長161.2%,在營業收入中的佔比從去年一季度的3.7%提高到6.6%。這些都顯示出中資銀行的收入結構正得到改善。
與此同時,成本收入比的下降也為部分公司利潤做出了貢獻。例如工行成本收入比(不含營業稅)從2006年的36.3%下降至一季度的30%;深發展則從去年同期的42%下降到37.8%。不過也有例外,如民生銀行經營費用上昇了51.8%,使得成本收入比從去年一季度的44%提高到46.2%。
證券:券商首季淨利潤呈爆炸式增長
中信證券今日披露的2007年第一季度報告讓投資者對證券業的好年景有了更深的體會。報告期內,公司實現淨利潤12.54億元,同比增長902.52%。
截至報告期末,中信證券總資產已突破千億大關,達到1045億元,較上年度期末增長了63.63%;股東權益達到141.50億元,較上年期末增長了13.43%;當期經營活動產生的現金流量淨額為397億元,比上年同期增長了近40倍,公司表示,這主要是由於客戶保證金存款的增加。
報告期內,中信證券實現盈利12.54億元,同比增長9倍多,每股收益達到0.42元。分業務來看,經紀業務繼續為公司利潤的大增立下了汗馬功勞。1至3月,公司手續費淨收入達到24.55億元,較上年同期增長了9倍。投資淨收益也達到7.11億元,同比增長642%。與此同時,公司投資規模較上年末出現了明顯增長,可供出售的金融資產達到61億元,增長率125%。
中信證券首季利潤的大幅增長也許僅僅是證券業欣欣向榮的一個縮影。業內人士指出,隨著股市的持續走牛和成交天量的不斷創出,券商的經紀業務和自營業務遇到了前所未有的機遇。一方面,今年一季度,股票基金權證交易額已達到8.64萬億元,為2006年全年交易額的77%,日均交易額超過1500億元;同比分別增長176%和171%。在這一交易水平下,平均每家券商的日均手續費收入達到450萬元左右。按照這一水平,市場全年交易額將達到36萬億元左右,全年券商經紀手續費收入將達到1100億左右。在1季度的基礎上,若市場日均交易額每增加10%,整個行業的淨利潤將增長7.7%。另一方面,在年初以來的行情中,券商自營業務也都獲利不菲,今年又是上市公司執行新會計准則的第一年,從下半年起,所有證券公司也都將執行新准則,投資浮盈收入將首次在券商利潤中得到全面體現,從而進一步提昇券商業績。
國泰君安資深分析師梁靜進一步指出,除了傳統業務之外,券商創新業務也呈現加速趨勢。進入2007年,不但集合理財等產品創新的管制開始放松,股指期貨、融資融券、直接投資和備兌權證等產品創新和制度創新也開始緊鑼密鼓地向前推進,下半年,隨著外部市場條件和法律制度環境的具備,以及券商第三方存管的完成,這些創新將可能陸續推出。
保險:國壽平安一季度業績直逼去年全年
回歸A股後的中國平安今日推出一季度靚麗季報:在新會計制度下,每股收益實現0.59元,淨利潤實現39.58億元,全面攤薄淨資產收益率4.4%。
資料顯示,去年一年,平安集團實現淨利潤59.86億元,每股收益0.97元,淨資產收益率16.3%。
而中國人壽今年一季度也收獲了淨利潤88.87億元、每股收益0.31元的好成績,直逼2006年全年的業績(淨利潤96.01億元,每股收益為0.34元)。
國泰君安分析師伍永剛分析認為,國壽今年一季度業績大幅增長的主要驅動因素是保費收入穩步增長、投資收益和公允價值變動收益大幅增加;同時賠付支出與有效稅率的快速增加對淨利潤形成了負面阻滯。
今年第一季度,中國人壽實現投資收益167.6億元,公允價值變動收益39.06億元。伍永剛認為,第一季度投資收益大幅增長應源於大量股票投資收益的兌現。可以看出,2007年國壽實施新的會計准則後,利潤表、資產負債表作了較大幅度調整。
信托:兩家公司首季淨利增121%
雖然上市信托公司只有兩家,但這並不妨礙其淨利潤的大幅增長。根據日前先後披露的一季報,上市信托公司一季度實現淨利潤724萬元,比去年同期增長396萬元,增幅高達121%,高於一季度上市公司平均淨利增幅。
分別來看,安信信托一季度實現淨利潤272萬元,同比增長17.76%。而公司前不久公布的2006年年報顯示,公司去年的利潤總額和淨利潤均出現負數,分別為-6437萬元和-6118萬元。
而陝國投一季報顯示,一季度公司實現淨利潤452萬元,同比增幅高達364.89%。公司認為,一季度收入、利潤增長的主要原因一是房地產銷售收入增加;二是信托手續費收入增加;三是交易性金融資產公允價值上昇和投資收益增加。
在淨利潤大幅增加的同時,上市信托公司的每股收益也迅速上昇。季報數據顯示,陝國投一季度每股收益為0.01元,增幅高達333.33%;安信信托每股收益0.006元,同比增長17.65%。
一家信托公司高層人士表示,一季度信托公司淨利大幅增長的首要原因在於股市繼續大幅上漲,而信托公司把大量資金用於證券投資,自然會賺得盆滿缽滿。
金融業上市公司2006年業績一覽
名稱 每股收益(元) 淨資產收益率(%) 淨利潤(億元) 主營業務收入同比增長率(%) 淨利潤同比增長率(%)
S深發展A 0.67 20.12 13.03 -16.21 270.43
浦發銀行 0.77 13.57 33.53 39.17 34.91
華夏銀行 0.35 12.51 14.57 -27.00 13.07
民生銀行 0.38 19.85 38.32 21.18 41.79
招商銀行 0.48 12.88 71.08 51.80 80.84
興業銀行 0.95 23.45 37.98 43.76 54.09
工商銀行 0.15 10.43 487.19 15.98 30.25
中國銀行 0.17 10.79 418.92 26.87 52.38
中信證券 0.80 19.26 23.71 535.06 492.70
宏源證券 0.16 6.48 2.28 3578.47 2671.72
陝國投A 0.03 3.27 0.10 207.13 168.92
安信信托 -0.13 -19.78 -0.61 -56.28 -1160.50
中國人壽 0.34 9.70 96.01 14.44 75.97
中國平安 0.97 16.30 59.86 21.27 79.33
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||