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滬深股市昨日跌股多於漲股,滬綜指收盤漲23點;今日起滬深股市料將緩慢上漲
國際股市雖仍處於漲勢,但漲速開始遲緩,日元走勢最近也開始平淡,甚至人民幣也在搭平臺。相關市場缺乏看點對A股走勢或者有利,投資者將更加關注A股自身,關注A股公司的業績,好在A股業績增幅較高,差不多可達四成,這使動態市盈率有望下降,中金公司的擔懮也可能因此下降,股民中持股者比例未來或有望抬昇。
消息面最近也平淡,因為該出的經濟指標早出了,兩會也早結束了,可以說現在樣樣都處於真空狀態,而股市卻在雲裡霧裡,平白無故引發許多經濟學家或機構專家擔懮。看空的理由沒有,除了股指本身太高,可這算看空的理由?擔心星月太高,就因為它太高?
股票是什麼,股票是資產,該資產以人民幣計價,人民幣的供給速度遠遠超過股票供給速度,而且實質利率可能為負,也就是說有通脹。目前有足夠容量消化超級流動性的標的只有兩個,一為房地產,二為股票。實際上還有一個,就是債市,但我國債市發育不良。
人民幣昇值正處於初級階段,這是人口結構造成的,挺過這種人口結構時間可能還需10年。我們的人口結構一定是高儲蓄率的結構,因為兩頭小中間大,小孩和老人消耗儲蓄,中間層面那群人會增加儲蓄。儲蓄多但人們不太敢消費,因為未來不確定,未來負擔重,這些儲蓄極易變成投資,國內市場消耗不了這些投資,於是形成出口和貿易順差,貿易順差再結匯便成貨幣供應。
股市走強甚至泡沫出現有很多害處,但也有好處,兩害相較取其輕。關於泡沫壞處不必多說,其好處在於能一定程度刺激消費,甚至一定程度減少投資,許多商人專心於炒股,暫時擱置了工地上的項目;股市的向好使為炒作而購房的人大幅下降,這有利於緩解房價過快上漲;股價上漲有利於國家為銀行解困;股市上漲有利於瀘州老窖之類國家股大賣特賣;股市上漲有利於緩解銀行存貸差。
這個股市的股指何時是個頭?這九成取決於管理層意圖,趨勢一旦形成往往會自我強化,股指將越漲越瘋,還有一成機會是市場興奮過頭,不過這種興奮過頭造成的慘跌並不是長期頭部。
筆者不知管理層對股市瘋狂容忍度會有多少,但至少認為現今階段沒什麼問題,至於市場是否興奮過頭,我看一、兩年內還不會。凡人的情緒有個周期,上輪熊市結束至今時間太短,還不足以使人好了傷疤忘了疼,所以纔會有那麼多懮國懮民的經濟學家提示風險。什麼時候齊齊唱多了,那麼此時或者就是個頭。
預測股價實際上和前幾年預測房價一樣,屢測屢空,國家控制房地產價格意圖相當明顯,就是這樣,房價也跌不下來,更何況國家壓制股市意圖並沒有強得那麼明顯。如果想通這一層,或者能對泡沫有更多感悟!目前股市盈利的關鍵也正在於此,即感悟泡沫。
該逃走的逃走了,害怕的都跑了,今日起滬深股市將緩緩上漲,明白上漲,節後再上漲!
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