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周四市場的震蕩下跌轉化成一陣暴風驟雨。滬市連續擊破3600、3500、3400點三大整數關口;深市收盤在萬點關口以下,當天大陰線的殺傷力可見一斑。
但筆者認為,相對於深市近600點大陰線,兩市跌停家數不過50多家,並沒有出現猛烈的殺跌動能,這對於後市來說意味著什麼?在當前大牛市中,這是一場及時的陣雨,把獲利盤清洗出局,是為了更好地迎接股市上漲。利空出盡過後,是遍地黃金。
市場借利空下起暴風雨
引發市場出現暴風驟雨的根源來自於市場預期國內一季度CPI增幅超過3%的警戒線,這是國內宏觀經濟可能存在過熱的重要信號之一。對應的,就是央行或將采取昇息手段來打壓過熱的經濟,由此引發證券市場資金抽出二級市場。這是造成股市暴跌的內在邏輯。
當天下午收盤後,國家統計局公布了最新的一季度經濟數據:今年以來居民消費價格出現了上漲,一季度上漲2.7%,3月份當月上漲3.3%,是存在著一定的通脹壓力。但是如果扣除上年因食品價格上漲1.5%的翹尾因素,一季度新上漲僅為1.2%,與去年同期持平。
對於這次暴風驟雨,筆者的觀點是:首先,距離上次加息剛剛一個月的時間,其效果還有待進一步觀察。
從歷史數據來看,也罕有連續兩個月加息的先例,因此市場對加息明顯是反應過激。即便是加息,在大牛市中也根本不會妨礙指數震蕩向上的走勢。
歷次走勢證明,從2006年4月底的上調貸款基准利率以來,隨後的4次上調存款准備金率,都非但沒有攔住牛市前進的腳步,反而被多頭視為利空出盡大舉進場。股指當天都是出低開高走的大陽線。筆者認為,周四出現暴跌是股市的及時雨,能夠帶來暴利機會。
另外,股指連續上漲接近兩個月的時間,其間根本沒有像樣的回調整理,短線已經累計了巨大獲利盤。這次回調幅度之大為證券市場歷史所罕見,不排除是市場借加息的朦朧利空,趁機大肆清洗獲利盤的可能。
調整不改上昇趨勢
在經過去年業績全面增長,以及一季度繼續高歌猛進的好成績面前,市場估值已經全面提昇,後市易漲難跌,投資者可以好好把握其中難得的暴利機會。
目前滬市3600點不是短期頂部。通過對自1996年以來連續7年股市4月走勢的數據統計,無論當年市場是牛是熊,指數依然是紅多綠少,每年4月平均漲幅平均接近一成。即使是在出現下跌的1999年,隨後的一個月就爆發了波瀾壯闊的5·19行情。此外,特別值得投資者注意的是,自1996年至今,4月市場指數見頂的概率為零,4月指數創下的當月高點都不是當年的高點,因此近期指數還將持續上漲。
估值方面,之前隨著股指不斷上漲,滬深兩市市盈率水平一路推高。根據證監會公布的統計數據,從去年3月至今年2月,上海市場A股平均市盈率從19.42倍持續上漲到39.62倍;同期,深圳市場A股平均市盈率從18.78倍上漲到43.46倍,已經是不低的估值水平。
如果業績不能水漲船高,那麼必然將會制造泡沫。上市公司交出了令市場驚喜的年報和一季度季報:截至4月18日,總共1021家上市公司披露了2006年度報告,佔上市公司總數的70.76%。加權每股收益為0.2707元,同比增長32.29%,淨資產收益率為11.74%,同比增長23.79%。其中,94.42%的上市公司實現盈利,76.40%的上市公司淨利潤較去年同比實現增長。
從已披露一季報的上市公司情況來看,業績增長的局面仍在持續,截至前日公布一季報的公司,加權平均每股收益為0.1948元,同比增長超過一倍。正是令市場驚喜的業績,成為市場強勁上漲的最大推動力,滬綜指3600點難以成為二季度的頂部。
綜合來看,短期大盤不排除繼續回調的壓力,但是短期調整並不改變中線向上的趨勢。從操作的角度看,目前可密切關注利空發布後的市場反應,一旦市場有回穩啟動昇勢的跡象,就可以考慮積極吸納。在具體品種方面,績優股中期上漲動能強大。在短線方面,市場還會遵循板塊輪動、全面普漲的特征,只要暴跌結束利空兌現後,就可以視為遍地黃金,積極參與各類回調到位的股票。
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