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本周二意外的英國通脹數據和疲弱的美國通脹數據,成全了英鎊兌美元15年後再次登上2.0大關。英鎊也繼去年之後繼續扮演外匯市場的領頭羊,肩負起帶領非美貨幣狙擊美元的重任。英鎊兌美元能否守穩在2.0之上,也將成為英鎊甚至整個外匯市場今年後期走勢的關鍵。
通脹率超過3%
周二的通脹數據確實令市場驚訝不已。英國3月CPI同比上昇3.1%,不僅是近十年來最高水平,也是繼去年12月來再次昇過3.0%大關。根據規定,超過英國央行設定通脹上限1個百分點,行長默文·金要向財長布朗作出書面說明。去年12月CPI昇幅曾達到3.0%,正好沒有超過規定,但這次默文·金是在劫難逃了,這也是1997年英國央行擁有獨立自主權後的首次。
對於本次通脹數據,行長默文·金認為,主要是油價和食品價格意外上漲引起的。他表示將在5月采取措施,並且相信通脹將在幾個月後回落。前者顯然暗示將在5月昇息,後者則耐人尋味,或許暗示通脹將在3.0%之上穩定幾個月——難道他准備連續幾個月都向財長布朗提交書面說明?
通脹隱含經濟隱患
觀察一年來英國CPI的表現,英國通脹在去年前4個月還能守在央行設定的2.0%的上限下方,去年5月突破2.0%後在2.2%-2.5%之間維持了6個月,去年11月突破2.5%後又連續4個月維持在2.7%-3.0%之間。可以看出,通脹是一步一個臺階。所以,此次通脹突破3.0%後,很難說CPI是否會從此站穩在3.0%之上。
如果真是這樣,英國將面臨通脹失控的風險,那顯然不是央行一兩次昇息就可以解決問題的。所以我們一方面要看到英國通脹持續上昇可能逼迫英央行持續昇息,但同時也要注意,一旦英國通脹持續處於失控狀態,將極大地影響經濟發展。或許,現在市場更加關注的是各國央行的利率走向,而到那時市場將更加關注各國經濟的實際表現了。何況,上周公布的貿易赤字已經出現擴大的趨勢,英鎊匯價的持續上昇無疑是雪上加霜。所以,英鎊還遠沒達到可以高枕無懮的狀態。
英鎊兌美元的大幅上漲一定程度上還受到了美國通脹下降的影響。與英國3月CPI同日公布的美國3月CPI雖符合預期,但核心CPI昇幅均低於預期,美聯儲昇息可能性大為降低。但美聯儲未來利率走向還存在很多不確定性,美元指數是否會最終跌破80還很難確定。
英鎊進入關鍵時刻
英鎊/美元現在顯然正處於一個極其重要的關鍵時刻。周二匯價近15年來首次回到2.0之上,並在接近高位報收,周三更是再接再厲,匯價接近1992年9月高點2.0103。其實這裡不僅是1992年9月之後的高點,也是1992年9月之前10年沒有突破的高點,可以說是近25年高點。因此,匯價能否在2.0上方站穩意義十分重大。
簡單而言,如果匯價能突破2.0100並在上方守穩,匯價則很可能從此步入一個新的波動空間。從圖表來看,上方中期第一目標將是1981年6月高點2.0725。如果我們以前期1.9917-1.9181箱型整理破位後1倍量幅測算,上昇目標也在2.0655,所以中期看上方至少有550個基點的上昇空間。
當然,匯價處於這樣的高位,風險是絕對不可忽視的。多空雙方很可能在此展開激烈對攻行情。一旦匯價在此水平經過震蕩後向下調整,則仍有在2.0100建立中長期頂部的可能。目前短期上昇支橕在5日均線1.9940,短期關鍵支橕在1.9880。操作上,前期在接近2.0水平分批做空英鎊的投資者,可以把止損盤放在2.0130之上,一旦匯價突破該位,則應先止損了結,甚至可反手買入,嘗試中期持有。短期則先看2.0285。
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