| 最近以來，滬深股市在指數的表現上呈現出扶搖直上的態勢，特別是滬綜指突破2000點以後的持續上行，使人們對股市的高歌猛進充滿期待。與此同時，對於股市是否“過熱”，指數是否“虛高”等話題的議論和擔心也漸漸多了起來。
在這樣的背景下，正確認識中國股市的現狀，理性把握中國股市的發展顯得尤爲必要。
世界經驗表明，沒有任何一個國家的經濟增長可以穩定在一個固定的速度之上，而是能快就快，該慢則慢。作爲宏觀經濟的風向標，股市的運行顯然不會違背這一規律。
在多種因素的作用下，股市的起伏波動是必然現象。世界上任何一個國家的股市都是在動態平衡中發展，只有振幅的高低不同，而絕不會只漲不跌，只跌不漲。
但是，相對年輕的中國股市而言，在市場深處存在的矛盾和問題不可能在指數的一夜暴漲下完全消失。
隨着股權分置改革的接近尾聲，困擾市場發展的制度性障礙正在逐步得到消除，但是，非流通股對於二級市場的實質性壓力卻尚未開始體現，這些壓力的真正到來之時纔是對中國股市發展的真正考驗。
隨着市場基礎制度建設的完善以及政府對其戰略地位認識的提高，投資者的樂觀情緒在市場上瀰漫，但是，相對於一個成熟的、健康的市場而言，中國的股市還有很遠的路要走。特別是上市公司的整體業績和贏利能力並沒有得到根本性改觀，有的還呈現出持續下降的趨勢。
經濟發展具有一定的慣性，國家政策和其它因素的影響總要有一個貫徹和作用的過程，其運行的趨勢不會一下子得到改變。股指飛漲之間透出的數字變化，映襯出中國資本市場發展的活力，但並不能必然地說明資本市場的內在質量已取得了根本性提升。
股指上漲的背後蘊藏着中國股市在價值估值體系上發生的變化。今年以來，隨着工商銀行、中國銀行等一批對宏觀經濟發展具有較強代表意義的企業在國內上市，股票指數在權重上也發生了根本性變化，這些“龐然大物”的入市，成爲左右股指的決定性力量，它們每漲跌一分錢，就會影響到股指上下浮動幾個點。在這樣的背景下，股指的上漲顯然不能等同於股市行情的上漲，因爲這些“龍頭”企業的業績並不能代表其它上市公司的業績，投資者對這些“龍頭”企業前景的看好並不能代表對所有上市公司前景的看好。
隨着規模的發展壯大，中國股市的抗風險能力也相應增強，滬深股市的總市值已突破7萬億元人民幣，僅今年以來的市場融資總額就超過了2000億元。股指期貨即將誕生，意味着中國的股市將進入一個新的發展階段，但同時也會爲監管層和市場帶來新的考驗。在一個操縱和投機得不到有力遏制的市場裏，對於一些機構來說，讓股指瘋漲到多少點都不是沒有可能的。
當前的中國資本市場正處在一個重要的發展轉折期，有關部門正在按照“標本兼治、內外並重、遠近結合”的思路，不斷深化改革，強化監管，加強市場基礎性建設，着力解決影響市場長期發展的結構性和機制性問題，推進資本市場的改革開放和穩定發展，這是中國股市的希望所在。作爲一個成熟的管理者，對股市發展運行的把握不能只看一時一處的漲跌而得意忘形或驚慌失措，那樣勢必導致矯枉過正的局面，只有放眼長遠，胸懷全局，才能做出準確的判斷。
只要存在市場競爭，就會有優勝劣汰。市場經濟條件下，企業根據市場發展和競爭的需要進行投資，必須承擔投資風險；只要股市開門交易，就會發生股指漲跌。投資者根據對公司發展前景和效益風險的評估，決定購買哪一家公司的股票，同樣也需要自擔風險。(記者謝登科)
|
