| 昨日，國美電器(0493.HK)與中國永樂(0503.HK)依然持續停牌。至此，雙方已經分別停牌3天和4天了。據可靠消息透露，國美與永樂的談判昨天繼續進行，黃光裕與陳曉就價格問題展開多輪拉鋸後，於下午簽訂了併購協議，有望今日發佈公告。
昨日記者分別致電國美、永樂，雙方新聞發言人均保持緘默，要不就以“不清楚”、“不知道”與記者打“太極”。有知情人士表示，雖然黃光裕已初步同意提高收購價格，使得雙方有機會重新坐回談判桌前，但由於此次收購的過多細節被媒體披露，聯交所對國美和永樂進行譴責，並要求雙方儘快查明是誰提前“泄露天機”。由此，兩大巨頭從上到下嚴格執行了“封口令”。
一位永樂內部人士昨日告訴記者“董事長正在參加一個重要的內部會議”，陳曉目前仍在上海，並未到北京。該人士拒絕透露會議內容。
據分析，陳曉通過RetailManagement持有永樂50.6%股份，但他個人只持有RetailManagement約26.95%股權，其餘股份以信託方式代50位以上受益人持有。即陳曉以個人名義持有的永樂股份約爲13.64%，並不持有控制性股權。因此，假如其他股東聯手反對“合併案”，從理論上說，陳曉也無法逆勢而行。但在合併案變得越來越微妙的關頭，陳曉突然召開“內部會議”，市場普遍猜測，此次會議很可能是陳曉與公司其他高層、重要股東就“合併案”進行研究，並由此得到更多股東的支持。
與此同時，國美那邊也在北京召開“內部會議”，會議內容同樣祕而不宣。
分析人士指出，從昨日資本市場的反應來看，美林、花旗都相當看好國美與永樂的合併，認爲“國美收購永樂，將有利於行業整合”。基於資本市場看好這次交易的背景，加上摩根士丹利約持有永樂15%的股份，因此，市場普遍相信大摩有意促成這次交易。果然，到晚上，傳來雙方談妥價格、簽訂合併協議的消息。
此前，市場廣爲流傳國美的3股永樂股票換1股國美股票的“換股方案”，和以4.2港元/股的價格向永樂提出的“現金收購方案”。以國美停牌前6.35港元、永樂停牌前2.05港元計算，“換股方案”的價格偏低，收購總價還不到50億港元；而“現金收購方案”此價格較永樂週一停牌前的股價相比，溢價高達一倍，收購總價超過98億港元，接近永樂股價最高點時的總市值。據透露，國美很可能採取折中方案，以“換股”+“現金”的方式，完成對永樂的合併。
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