| 昨天上午，當永樂電器在香港股市開市5分鐘即告停牌時，只有極少幾個人知道，一宗會促成國內家電連鎖版圖驚天鉅變的合併案——國美合併永樂案已經悄然醞釀成熟，並開始浮出水面。與此宗合併案相比，剛剛發生的全球最大家電連鎖百思買收購五星電器已經不值得一提了。
意外停牌透露不尋常氣息
昨天上午10：05，在香港上市的國內家電連鎖老三永樂電器(0503.HK)開市5分鐘突然宣佈：暫停交易，等待影響股價消息公佈。永樂停牌前報2.05港元，較前一交易日收市價跌2.4%。
直到昨天晚間，永樂並未就停牌作進一步公告。市場普遍認爲，其待公佈消息應與永樂收購北京大中進度放緩有關。上週四，永樂電器董事局主席陳曉曾披露，因收購交易涉及向後者發行股份，但商務部已暫停內地公司持有境外上市資產審批，因此永樂與大中的合併將推遲一年，於2008年4月底完成。
“4月中旬永樂宣佈合併大中電器，都未停牌，而是選擇在週五閉市後宣佈。”一位剛離開永樂電器的業內人士從中嗅到不尋常氣息：“永樂此次待公佈的消息，一定重大過當初合併大中。”永樂電器副總裁束爲昨天數次以開會爲由，對此不予置評。而陳曉手機則處於關機狀態。
事實上，永樂待公佈的消息不但重大，且足以改變中國家電業現狀。記者昨天獨家獲悉：國內家電連鎖老大國美將以“自願、友善、友好”方式合併永樂電器和大中電器。參與合併案的多方已於上週末在北京達成初步協議。據透露，國美與永樂已將合併事宜通知香港聯交所。如果一切順利，可望在本週獲香港聯交所批准。此次合併尚需雙方董事會及股東大會通過。
“突破性握手”引出歷史性合併
早在5月份，全球最大家電連鎖百思買借收購國內第四大家電連鎖五星電器進入中國之後不久，業內就盛傳國美、蘇寧和永樂三大連鎖在“親密接觸”，三者有可能相互參股10%-15%，以建立利益共同體，聯手控制市場。
記者昨天從可靠渠道獲悉，7月份連續兩週時間，國美電器總部高層都祕密聚集位於北京海淀區的稻香湖景酒店，召開上半年經營總結會。參加此次祕密會議的高層包括國美最高管理機構“國美七人管理委員會”和各中心老總，一共不到20人。正是在會議期間，黃光裕與陳曉達成初步協議。今年4月初，也正是在這家酒店，黃光裕、陳曉、張大中借國美全球家電峯會化敵爲友，實現了“突破性握手”。
上週日，國美董事局主席黃光裕與永樂董事長陳曉最終達成有歷史意義的合併初步協議。國美電器戰略投資者美國華平基金以及永樂資本投資者摩根士丹利兩大投行均派出代表，參與了談判。黃光裕和陳曉達成協議之前，已共赴大中電器總部北京長峯假日酒店，與大中電器董事長張大中就未來發展達成一致意見。
據透露，合併方案具體內容目前仍爲高度機密。合併後兩家上市公司將繼續存在還是也進行合併，尚不得而知。國美電器(0493.HK)目前市值約140億港元，永樂電器市值約50億港元，加上大中，此次合併涉及規模將大大超過百思買收購五星電器花費的1.8億美元。
800億帝國重繪家電連鎖版圖
在目前國內家電連鎖業，國美、永樂、大中分列第1、3、5位。一旦三巨頭合併，不僅將打造出一個超級家電連鎖，而且將大大拉開與目前家電連鎖老二蘇寧電器和剛剛進入中國的百思買的差距，中國家電零售業格局也將因此徹底改變。
目前，蘇寧電器全國門店共計350餘家，年銷售額超過300億元；全球最大家電連鎖百思買收購五星電器後，在國內擁有近200家門店、150億元銷售額。而國美、永樂、大中合併後，其聯合體門店將突破800家，年銷售額高達800億元。遠超過蘇寧與百思買中國業務兩者實力之和。
特別在北京、上海一級市場，國美等三巨頭聯合體門店將分別突破120家和80家，在佔據中國家電零售市場1/5份額的兩大城市，形成絕對壟斷地位。屆時，任何一家對手在北京和上海的門店數將只有其1/3左右，差距極爲明顯。
有趣的是，競爭對手對此似乎尚不知曉。蘇寧電器連鎖總裁孫爲民只是表示，蘇寧與大中一直有“親密接觸”。如果永樂與大中的合併節外生枝或有新的參與者，大中會通知蘇寧，但蘇寧目前沒有收到任何關於此事的信息。
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