爭奪盧森堡鋼鐵公司阿塞洛的控制權是一場曠日持久的傳奇戰役,它不僅成了21世紀初史詩般的收購戰之一,而且還突出表明了全球鋼鐵業已重獲顯要地位,值得關注。
19世紀末,鋼鐵業曾是人們矚目的焦點,頗具魅力,包括安德魯·卡耐基和JP摩根在內的鋼鐵業和金融業巨頭組建了當時世界上最大的鋼鐵公司:美國鋼鐵。
但自那以後直到最近幾年,鋼鐵業大部分時間都在走下坡路,因爲它輸給了其他基於更新技術的製造業。
上世紀90年代末,鋼鐵業與其說被認爲是“夕陽”產業,還不如說是一隻腳踏進了墳墓的行業。
但自2001年末以來,鋼鐵價格上漲了3倍,鋼鐵生產商的利潤普遍大幅提高,將鋼鐵業推向了一個新的位置。對此貢獻最多的是拉克希米·米塔爾,這位語調平和的印度商人是全球首富之一。
米塔爾是總部位於荷蘭的企業米塔爾鋼鐵的董事長和主要所有人。自2000年以來,他指揮了一系列收購,使他的公司成爲全球產量最大的鋼鐵生產商,去年產量超過6000萬噸。
米塔爾擴張的努力被其他公司照搬,其中包括日本鋼管和川崎鋼鐵,這兩家大型日本公司合併成日本鋼鐵工程控股公司,而美國最大的兩家鋼鐵生產商美國鋼鐵和紐柯也在繼續進行收購,以使規模顯著擴大。
在俄羅斯,規模較小的前國有鋼鐵集團不斷合併,形成了包括耶弗拉茲、謝韋爾鋼鐵和新利佩茨克在內的大型鋼鐵公司。在許多情況下,這些俄羅斯鋼鐵生產商也表現出參與國際併購的興趣。
所有這些行動的背後是這樣一個觀點,即與稍小企業相比,規模大的公司,尤其是在週期性產業中,更有能力調整生產以適應需求模式,因而能保持高水平的價格和盈利能力。
也有觀點認爲,規模較大的企業更善於將研發產生的固定成本分攤到大量產品上面。它們還有更好的機會向全球消費者(如汽車業的消費者)提供優良的服務。
今年1月份,米塔爾發起了他最大一次收購交易,令人驚訝地宣佈競購業內第二大企業——總部位於盧森堡的阿塞洛。阿塞洛在2001年剛剛成立,由三家已有的歐洲鋼鐵企業合併而成,它本身也在通過一系列結盟而迅速壯大。
從發起競購阿塞洛至今已有4個多月的時間。面對米塔爾的高額開價,阿塞洛從第一天開始就表示反對,並設計了另一個計劃對抗米塔爾的出價,即同謝韋爾鋼鐵合併,後者的董事長和主要所有者是40歲的前經濟學家阿列克謝·莫爾達紹夫。不過這筆交易最終還是以米塔爾的勝利告終。
爲掌控一家長期植根於西歐的巨型企業的未來,一個印度人和一個俄羅斯人展開了鬥爭。這可能預示着,新世紀中鋼鐵行業還將出現其他大型交易。同時,多個參與者決心在爭鬥中脫穎而出成爲老大,反映出這樣一個觀點,即現今鋼鐵企業的未來的確值得爭奪。
多年來,鋼鐵一直是保持全球經濟旺盛的一個至關重要的元素,即便其盈利能力在多數時候並不那麼熠熠生輝。去年,全球鋼鐵產量達到11億噸,產值接近8000億美元。
鋼鐵涉及從罐頭到建築等一系列終端行業。但直到最近,它還缺少一個重要元素(從投資者的角度來看),缺少規模足夠大的鋼鐵企業,這樣的企業有能力實現全球化運營,並擁有足夠的市場力量,對定價施加向上的壓力。
過去幾年的跡象表明,合併進程非常活躍。諮詢集團埃森哲的金屬業專家約翰·利希滕斯坦說道:“到2010年,我預計鋼鐵業前5強將控制30%的市場,每家的平均年產量約爲8000萬噸。這將標誌着市場狀況發生了巨大變化,而2000年,前5強企業僅控制了14%的市場份額。”
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