| 路透社昨晚報道，今年初以來一直身陷併購漩渦的世界最大兩家鋼鐵企業——米塔爾公司(Mittal Steel)和阿賽洛集團(阿塞洛，Arcelor)已經於25日在盧森堡達成合並的原則協議，組建一家名爲“阿賽洛—米塔爾”的新公司(Arcelor-Mittal)，交易總金額達280億歐元(約350億美元)。
挽狂瀾於既倒
與米塔爾簽署併購協議標誌着阿賽洛公司立場的180度大轉彎。今年5月，米塔爾對阿賽洛公司發出了一個“現金+換股”的收購提議，對阿賽洛的每股股價約36美元，但這一提議隨即被阿賽洛董事會嚴詞拒絕。阿賽洛不久宣佈與俄羅斯富商莫紹爾達夫控制的北方鋼鐵公司達成合並協議，阿賽洛計劃出售其1/3的股權給莫紹爾達夫，以換取後者擁有的北方鋼鐵公司股份。
阿賽洛管理層此舉也引起了該公司部分股東的不滿，他們擔心一旦阿賽洛與俄北方鋼鐵公司合併，莫紹爾達夫將因此在阿賽洛公司裏獲得過多的控制權。
阿賽洛董事會曾搞過一次匿名投票，他們發現與莫紹爾達夫的合併協議很難獲得通過。德國商業銀行(Commerzbank)的一位分析師稱，阿賽洛董事會有一些成員實際一直傾向於與米塔爾合併，但問題在於，他們必須說服其他董事接受這一併購。
被逼到了牆角的米塔爾不願就此罷手而發起絕地反擊。米塔爾的財務顧問——美國高盛集團發動阿賽洛的一些小股東聯合反對與俄羅斯富商的交易，這一策略看來起到了實效。
《紐約時報》6月24日曾披露，阿賽洛有望於25日宣佈與米塔爾合併。這兩家公司的董事會25日仍在倫敦和歐洲其他幾個地方同時舉行會談，但消息人士稱，談判也存在破裂的可能。《紐約時報》稱，當時雙方最主要的分歧是價格問題。據悉，如果雙方要達成交易，對阿賽洛的收購出價應達到260億歐元(約328億)美元，這遠遠高於阿賽洛公司目前的市值240億歐元。
知情人士稱，全球最大的兩家鋼鐵公司能夠達成“友好合並”的前提是米塔爾作出了重大讓步，其中包括對新公司董事會的控制權，特別是同意由阿賽洛公司現任CEO蓋·道勒出任合併後的新公司CEO；更重要的是，新公司可能被命名爲“阿賽洛-米塔爾公司”。這意味着雙方的聯合，而不是阿賽洛被米塔爾所兼併，這也是今年初以來阿賽洛管理層一直極力反對米塔爾的“敵意併購”的主要原因之一。
分析人士和投資者表示，他們更希望看到米塔爾和阿賽洛之間的合併。德國開普勒證券公司分析師羅徹斯·布勞勒賽爾說，我們期待着這兩家公司實現友好合並。
“白衣騎士”的代價
印度電視臺昨晚披露，雙方的合併協議對阿賽洛每股定價爲43美元，雙方隨後將簽署正式合併協議。同時，阿賽洛將依據前約，向俄羅斯富商莫紹爾達夫旗下的北方鋼鐵公司(Severstal)支付1.3億歐元的“分手費”。
此間分析人士稱，阿賽洛在近半年的時間裏一再拒絕米塔爾的競購價，但又不關閉談判的大門，實際也反映了雙方並非水火不相容，只是在關鍵的兩個問題——阿賽洛管理層去留和收購價格——上存在分歧。
對於5月29日阿賽洛與莫紹爾達夫達成的合併協議，分析人士則將其看做是阿賽洛引入的“白衣騎士”(White Knight)，目的是迫使米塔爾提高競購出價；即使是最壞的結果，阿賽洛真與俄北方鋼鐵聯手，它在與米塔爾的競爭中也不至於徹底落敗。
但是，俄羅斯富商莫紹爾達夫絕非等閒之輩，他曾與阿賽洛簽訂過一份協議，雙方約定如果他們的合併協議被股東或監管當局否決，莫紹爾達夫將獲得1.3億歐元(約1.768億美元)的補償。
因此，即便莫紹爾達夫沒有實現其進入西歐市場的目的，一月之內獲得1.3億歐元的“車馬費”也是物有所值的。
據悉，阿賽洛將在6月30日的特別股東大會上對新達成的併購協議進行表決。
作爲一家多國聯合企業,阿賽洛公司在此次併購問題上還要考慮相關國家政府的意見,特別是在“經濟愛國主義”盛行的法國,這種監管障礙同樣也令米塔爾難以迴避。
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