| 昨日起加息壓力朝上市公司撲面而來。此種形勢下，一般認爲那些固定資產投資規模龐大，負債率較高的公司將受到最大拖累。然而，實際情況也許並非如此，其原因則與銀行放貸壓力及企業資信等因素有關。
這一情況可以通過電力類的上市公司貸款情況來進行分析。通過萬得資訊軟件進行分析，我們可以發現，資產負債率及長期負債佔資產百分比兩項指標較高的公司大多都是該行業內的上市公司。昨日有投資人士以黔源電力爲例算了一筆賬，指出該公司2005年年報披露的長期負債達15.31億元，貸款利率上調0.27個百分點之後，其每年的利息費用將增加大約400多萬元，而其每年的淨利潤才5000萬元左右，這無疑意味着公司盈利水平將有一定比例下降。而黔源電力的長期負債還不算最高的，桂冠電力2005年末的長期借款就有47.6億元。
對此，海通證券的研究員韓振國認爲，加息壓力最後到了電力公司層面會不會落實還是一個問題。他指出，現在各銀行都面臨着相當大的放貸壓力，像電力公司這種未來現金流充足，經營穩定的企業是它們搶手的“香餑餑”，且目前這些公司多歸於我國幾大電力集團旗下，資信較好，由此更受青睞。據他了解的情況，目前銀行給予電力公司的貸款利率就是在國家規定的可浮動範圍內較低的水平上。此外，他還指出，銀行已發放給電力公司的貸款在今年是不大可能上調利率的，而明年上調的話，電力公司還貸不貸就是一個問題了，因爲再融資到時可能已經啓動，有其他融資方式可以選擇。
一番話使人感受到，正如國家許多其他政策出臺的情況一樣，扶優抑劣可能是這些政策導致的相似後果。此次加息，銀行將很可能以優惠利率搶佔和保留那些優質公司，而將更多的加息壓力轉嫁到經營情況及市場形勢不妙的劣質公司身上。
不過，顯然還是有相當多不同行業的上市公司將因這一次加息而感受到不小壓力。各公司會採取何種對應措施呢？記者昨日瞭解到，一些彩電類的上市公司的負債金額也較大，公司將會採取加快現金流的週轉及考慮發行短期融資券等其他融資方式。
此外，一些電子信息行業的公司投資規模及負債比例也是相當大。如TFT-LCD製造商G京東方2005年年報顯示的資產負債率已高達82.7%，且公司期末的長期借款一項就將近80個億，這可能意味着每年公司都將多付出2000多萬元的利息。京東方將如何消化加息壓力？昨日，公司董祕就此表示，公司將採取降低原材料採購價格及加強管理等相關措施。
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