10月25日凌晨兩點抵達北京的吳長根在結束了工作安排緊湊的一天後,於10月26日晚又匆匆飛返香港。10月27日,對於他及他所在的公司——摩根士丹利而言都是一個重要的日子,這一天,公司負責承銷的中國建設銀行股票將在香港證交所掛牌上市。吳是摩根士丹利亞洲的董事總經理兼中國投資銀行業務主席。
雖然吳長根曾負責過多項爲中國企業融資的上市項目,包括2000年中國聯通和中石化數十億美元的首次公開發行(IPO)和此後的中國鋁業及中國電信的上市等,但談到建行的IPO,他的興奮溢於言表。他用“里程碑式的項目”來評價建行的此次發行:四年來全球規模最大的IPO;亞洲除日本地區以外規模最大的IPO;中國企業規模最大的IPO;全球規模最大的銀行股IPO;第一家海外上市的中國四大國有商業銀行。
建行招股價最終定在每股2.35港元,接近修改後定價範圍1.90至2.40港元的上限。每股2.35港元的價格代表下列交易倍數:1.96倍2005年預估市淨率、13.9倍2005年預估市盈率、11.9倍2006年預估市盈率。
吳長根稱,作爲投資者重要的參考指標,目前國內A股市場銀行股的平均市淨率在2.2至2.3倍之間,與1.96倍2005年預估市淨率已經相當接近,由此再次表明A股和H股的股價表現趨同是大方向。
儘管受到香港股市波動的影響,建行此次公開發行總需求量仍然達到了800億美元(超過10倍的超額認購)。由於路演期間管理層的良好表現,使得總體下單率達到了83.7%(亞洲92.7%、歐洲86.7%、美國75.0%)。另一值得關注的數字是:機構投資者需求超過190億美元,認購規模超過1.5億美元的機構投資者超過30家。
“建行成功發行並上市,證明了國際資本市場對中國國有商業銀行股份制改革成功的認可和對其未來充滿着信心。”吳長根說,“這次建行IPO爲未來的銀行業上市項目和中國金融業的深化改革以及持續發展奠定了一個良好的基礎。建行成功上市的經驗,對中行、工行的上市極具參考價值。”
吳長根說:“由具知名度的中國品牌公司推出的股票發行將繼續受到全球投資者的追捧,我們預期在未來一年將陸續有大型新股發行。”他表示,目前資本市場的形勢對未來中國企業赴海外上市仍然非常有利。
吳長根認爲,支撐上述觀點的基礎之一是2005年全球股市表現強勁,亞洲市場因爲高增長性和風險相對減弱而受到全球投資者的青睞。2005年,流入亞太市場的資金超過了歐洲和美洲。
|