| 3年前，原油價格還停留在25美元/桶左右，如今原油價格已經超過了60美元/桶。一些投行認爲原油價格將繼續向70美元/桶，甚至100美元/桶挺進。那麼誰是原油價格高漲的幕後使者，是投機者或媒體的炒作，還是供求關係的失衡，或是所謂的颶風因素、煉油廠加工等問題？
也許我們不應該糾纏於現實短暫的漲漲跌跌，我們應該從廣闊的視野、歷史的角度去思辨和判斷，本文或許可以幫助我們從這個角度去思考。
和其他商品一樣，供給和需求力量的相對變化是影響原油價格走勢的最主要的因素。在需求和供給發生偏離時，原油價格的波動性就會放大。需求和供給的失衡可能會使原油的價格週期綿延幾年。
1948-1970
從1948年至20世紀60年代末，名義原油價格基本介於2.50-3.00美元/桶之間
1948年原油價格爲2.5美元/桶，1957年爲3美元/桶，增幅爲20%。但如果以2004年的美元幣值衡量，你會看到不同的景象：原油價格在15美元/桶至17美元/桶徘徊，名義油價增長的20%僅與通貨膨脹相當。
從1958年至1970年，油價基本穩定在3美元/桶，但通脹調整後，原油價格實際是從16美元/桶下降至13美元/桶。
1971-1980
正是在阿拉伯國家對西方國家施行禁運的同時，美國將原油價格的控制權毫無保留地讓位給OPEC。OPEC欣然發現原來自己可以在國際原油市場上“呼風喚雨”
1971年3月，德克薩斯州鐵路委員會(Texas Railroad commission)首次取消配額制。這意味着，美國德克薩斯州石油生產商的生產不再受到配額限制，這也意味着美國將控制原油價格的權力轉交給OPEC。在不到兩年之後，OPEC纔在一個意外的戰爭中，無意間發現自己影響價格的能力。
1973年10月5日，敘利亞與埃及攜手對以色列發動突然襲擊，這就是所謂的“贖罪日戰爭”。而以美國爲首的西方國家站在了以色列一邊。爲了報復，阿拉伯國家聯手對這些支持以色列的西方國家施行禁運(embargo)。當時，阿拉伯國家每日減產原油500萬桶，但由於其他國家提高日產量100萬桶，全球日石油供應淨損失400萬桶。禁運一直延續到1974年3月，當時原油價格翻了兩番，超過12美元/桶。
正是在阿拉伯國家對西方國家施行禁運的同時，美國將控制原油價格的權力毫無保留地讓位給OPEC。OPEC欣然發現原來自己可以在國際原油市場上“呼風喚雨”。
從1974年至1978年間，全球石油價格基本保持穩定，價位在12.21美元至13.55美元/桶之間；通脹調整後的原油價格呈現小幅下跌。
1978年11月至1979年6月伊朗革命期間，原油日減產200萬-250萬桶，石油生產一度中斷。1980年9月，伊拉克攻打伊朗。兩伊戰爭直接導致石油產量大幅萎縮，當時，伊拉克和伊朗每日生產的原油總共只有100萬桶，比一年前減少650萬桶，全球石油產量比1979年低10%。伊朗革命以及兩伊戰爭的直接結果是使原油價格從1978年的14美元/桶一路走高至1981年的35美元/桶。
1980-1990
OPEC幾乎從來沒有有效控制過價格。作爲一個卡特爾組織，OPEC首先需要建立一套可行的機制來促進成員國嚴格按照限額生產
1979-1980年間，沙特阿拉伯石油部長亞馬尼曾經不斷警告過其他OPEC成員國，油價高企將減少消費，但當時沒有人聽他的。
消費者採用一系列措施來應對高油價，如在家庭中採用更多的節能設備，在工業生產中提高能源使用效率，選用里程數更高的機動車。1980年至1986年，全球經濟出現了衰退，石油需求出現了回落，石油價格也應聲而落。
同時，高油價也激勵了非OPEC國家的石油勘探和開採活動。從1980年至1986年，非OPEC國家日產量增加了1000萬桶。OPEC面臨需求減少和組織外供給增多的雙重壓力。
從1982年至1985年，OPEC曾試圖建立配額制來支撐油價。但由於各成員國總是超過配額生產，這些嘗試屢遭失敗。在這段時間裏，沙特阿拉伯扮演擺動生產國(Swingproducer，在石油生產中，通過調整產量來保持達成的卡特爾價格不變的生產國)的角色，但1985年8月，沙特阿拉伯筋疲力盡，最終前功盡棄。
1986年初，OPEC每日產量從200萬桶上升至500萬桶，原油價格在1986年年中跌至10美元/桶以下。
1986年12月，OPEC再次達成協議，目標價位18美元/桶，但這一協議在1987年1月再遭滑鐵盧，價格仍然維持低位。
1990年，由於科威特再次入侵伊拉克，以及隨之而來的海灣戰爭，石油價格步入上升軌道；但戰後，原油價格又迅速穩步下跌，1994年通脹調整後原油價格幾乎與1973年持平。
1990-2000
OPEC除了難以制定一套各國都適用的生產規則外，在調整配額時，也總是找不準時點
隨着美國經濟的復甦以及亞洲經濟的騰飛，石油的價格週期也發生了扭轉。1990年至1997年間，全球每日石油消費量增加620萬桶，其中亞洲消費增長几乎佔到一半，石油價格的升勢一直持續到1997年。
1997年12月，OPEC宣佈提高其日產限額250萬桶至2750萬桶，新限額於1998年1月生效。但1998年，亞洲金融危機的爆發爲亞洲經濟的快速增長畫上了休止符，亞洲石油消費自1982年以來首次出現滑坡。消費的低迷以及OPEC產量的增加，立即將油價推向了深淵。當年4月和7月，OPEC分別削減日限額125萬桶、133.5萬桶，但仍然難以挽救油價頹勢，油價繼續下探。
直到1999年初油價出現回調跡象，同年4月，OPEC增產171.9萬桶，扼殺了油價上漲的苗頭。在1999年初至1999年年中，OPEC日產量減少了300萬桶，但已經足以使價格維持在25美元/桶。
隨着美國和世界經濟的回暖，2000年原油價格繼續運行至1981年以來的高點。從4月至10月，OPEC連續三次提高日產限額，總共增加320萬桶都未能使價格平息。直到2000年11月，OPEC再次提高50萬桶日產量，才終於見到效果，原油止住上漲步伐。
2001-2005
由於經濟的穩步增長，美國和亞洲對原油的胃口大增。一方面，委內瑞拉和伊拉克的石油產量出現下滑；另一方面，國際石油需求持續增長，剩餘產能空間逐漸縮小
2001年，在美國經濟疲軟以及非OPEC國家增產的夾擊下，石油價格開始下滑。OPEC又一次陷入了一連串的削減日產限額的輪迴中，2001年9月1日，OPEC減少日產限額350萬桶。如果沒有“9·11”事件，這樣的削減規模也許足以扭轉跌勢。“9·11”事件發生後，油價暴跌，基準西德州輕質原油(West Texas Intermediate)即期價格在11月中旬下跌了35%。
正常情況下，面對如此大規模的下跌，OPEC定會義無反顧地削減限額，但在特殊的政治環境下，OPEC一直拖延至2002年1月才削減150萬桶限額。包括俄羅斯在內的一些非OPEC國家也承諾削減46.25萬桶日原油產量。2002年5月，效果開始顯現，原油價格重新進入25美元/桶的區間。2002年中期，非OPEC國家生產恢復正常，但油價繼續上漲，同年年底美國庫存達到了20年最低水平。
2002年年底，委內瑞拉國家石油公司(PDVSA)發生罷工，委內瑞拉生產驟然下降。罷工過後，委內瑞拉產量未能恢復到罷工前水平。2003年1月和2月，OPEC增加280萬桶日產量。2003年3月19日，當委內瑞拉生產開始正常時，美國又在伊拉克發動了軍事行動。與此同時，美國和其他OECD國家庫存仍然較低。
由於經濟的穩步增長，美國和亞洲對原油的胃口大增。一方面，委內瑞拉和伊拉克的石油產量出現下滑；另一方面，國際石油需求持續增長，剩餘產能空間逐漸縮小。
2002年中期，每日還有600萬桶剩餘生產能力；但2003年中期，剩餘產能已處於200萬桶以下。在2004年和2005年多數時間內，日剩餘產能甚至低於100萬桶。OPEC任何一個成員國的供給中斷都可能沖垮僅有的100萬緩衝帶。在這樣的供給環境下，煉油廠問題、颶風問題、伊朗核問題都引起市場的一驚一咋，2005年7月紐商所9月原油期貨曾到達67美元/桶。
文獻經濟學家金德爾伯格在其著名的著作《經濟過熱、經濟恐慌及經濟崩潰》中說過，對於歷史學家來說，每件事都是獨一無二的，但經濟學在社會與自然中卻反反覆覆；歷史具有獨特性，經濟學則具有共性。通過對經濟現象的歸納總結，我們能發現究竟是什麼在主導油價。
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