| 南京熊貓(600775)因有重大事項需要披露，3月11日曾停牌一天。就在3月10日，該股突然發力漲停。昨天發佈的公告揭開了謎底，原來公司與熊貓移動徹底劃清了界限，高懸在公司頭上的或有損失風險因此解除，公司也將告別手機業務。這是公司2000年彩電業務轉移之後的第二次業務調整，只是此次調整是被動的。
公告稱，南京市玄武區人民法院對公司持有的子公司南京熊貓移動通信設備有限公司51%的股權和南京熊貓通信發展有限公司95%的股權採取司法強制執行，用於償還公司對南京唯特投資管理公司的1.2億元債務及利息。另外，熊貓移動與江蘇省投資管理有限責任公司簽署協議，將欠南京熊貓的5億元債務轉移給江蘇投資。
據公告，熊貓移動和熊貓通信均從事熊貓手機的研發和銷售，去年1-9月份，熊貓移動未經審計淨資產21516.77萬元，淨利潤156.96萬元；熊貓通信未經審計淨資產10852.96萬元，淨利潤1641.28萬元。在公司8328萬元的淨利潤中，它們所佔的比例並不大，但公司擔的風險不小。2004年半年報顯示，熊貓移動對江蘇天創因貨款拖欠及其它應收款而形成的債權高達12.8億元，爲江蘇天創承擔了超過4億元的債務擔保，還被馬志平的另一關聯企業上海易美拖欠1.62億元貨款。公司爲此於2004年底計提了6000餘萬元的長期股權投資跌價準備，從而影響了2004年度利潤。此次全部剝離，可徹底消除隱患，而且對公司今年的利潤不會產生影響。另外，熊貓移動對公司的債務轉給江蘇省國信集團的全資子公司——江蘇投資，有利於公司資產質量的提高。
不過，沒了手機業務，公司今後將何去何從？從公司的利潤構成看，今後公司的主要利潤將來自其它主業(電子信息產品)的經營，以及聯營、合資公司(南京愛立信熊貓通信有限公司、北京索愛普天移動通信有限公司、南京夏普公司等)分配來的利潤，這兩部分的收入和利潤情況目前都非常好，去年上半年，公司來自參股公司的全部投資收益達1億多元。
從走勢上看，南京熊貓週一復牌後出現了大幅震盪的走勢，說明場內資金有分歧，建議投資者謹慎觀望爲主。
馬志平“速成”戰略致南京熊貓“斷腕”
昨天上午，南京熊貓(600775)發佈公告，表明通過債權、債務的處理，與熊貓移動將不存在任何關係。公告稱，由於欠南京唯特投資管理有限公司1.2億元的債務出現支付問題，其在熊貓移動的51%權益和另一家子公司南京熊貓通信發展有限公司95%股權已被評估爲價值1.2億元強制執行給南京唯特以償還所欠債務，強制執行後南京熊貓與熊貓移動之間將不存在任何關係。與此同時，南京熊貓還甩掉了熊貓移動的一個包袱，即通過債務處理，江蘇另一家國有企業江蘇省投資管理有限公司承擔了過往形成的由熊貓移動對南京熊貓的5億元債務。
“10個孕婦1個月生不出1個孩子，而只有1個孕婦10個月才能生出1個孩子”，一年前，這個小眼睛，個子不高，但微笑總掛在嘴角的中年男子還在用他最經典的比喻向記者解釋熊貓手機穩健成長，但現在這個比喻用在他自己身上倒也十分有趣——在他的“速成”戰略下，在兩年多的時間內讓一個進入手機業長達15年的企業、連續兩年的央視“標王”倒下，並被迫從有着70年曆史的著名品牌和滬港兩地掛牌上市公司的南京熊貓剝離。
外界輿論認爲，在馬志平掌控熊貓移動兩年多的時間裏，他爲熊貓移動製造了十幾億元應收賬款和4億多元對其私人公司江蘇天創的違規貸款擔保，他理應爲熊貓手機業務的“倒下”負主要責任。
據業內人士介紹，馬志平揚名全國，始於2002年年底他爲熊貓手機在央視奪得2003年度廣告的“標王”。1999年，馬志平與其妻共同出資1.1億元，創立了江蘇天創。而馬志平與熊貓的故事開始於2002年4月，當時熊貓集團在手機業務上急於有一個突破，而馬志平有豐富的行業經驗，於是，雙方合資成立熊貓移動，馬志平本人擔任熊貓移動的總裁，並以個人的江蘇天創有限公司名義持股49%。在2004年，手機業務曾佔南京熊貓主營業收入的80%左右。
隨後馬志平開始了他的“速成”戰略——2003年以1.0889億元獲得央視“標王”的稱號，並以八位數的高薪聘請香港影星梁朝偉爲熊貓手機形象代言人，2004年以1.568億元衛冕“標王”。馬志平的“速成”戰略，的確使得熊貓手機的人氣如坐火箭般地驟升。從2002年底到2003年中的短短半年間，熊貓手機從國產手機的第二梯隊一下子躍進第一陣營。
福兮禍之所伏，在馬志平讓熊貓手機風光無限的同時，熊貓也開始慢慢陷入了資金鍊條過長的危境。標王和梁朝偉的代言消耗掉的現金流，馬志平沒辦法從手機銷售上得到補償，而且在隨後的幾次決策中，馬志平都沒有玩出新花樣，還讓南京熊貓患上了“貧血症”，最後不得不斷臂割腕，把熊貓移動作價1.2億抵債。
“老馬不算一個特別聰明的人，但是他有一百塊錢，敢請三百塊錢的客”，熟悉馬志平的人這樣評價他。
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