| 2005年1月2日,南方證券被行政接管一週年。
由於南方證券的處置結果沒有出來,所以行政接管何時結束，眼前還沒有一個確切的日期。但知情人士透露，南方證券的重組方案揭曉爲期不遠,如進展順利春節前便可見分曉。
重組方案有利公司整體存續
關於南方證券的重組方案，市場曾有過多種傳言，其中流傳最廣的一種方案是：由國開行承接央行爲南方證券提供的78億元再貸款,南方證券的投行業務和經紀業務劃轉至國開行，國開行成立新的證券公司,南方證券就地破產。
但記者瞭解到的最新情況卻與這個傳言有些不一樣。據一位參與南方證券重組方案設計的知情人士透露，南方證券重組方案目前仍處於國務院審批的階段。不過有個原則現在已基本明確,那就是不管最終出臺的是一個怎樣的方案，都將是一個有利於社會穩定和南方證券整體存續的方案。
業內人士曾預期，南方證券重組方案會在2004年底前敲定，這也符合行政接管期限原定一年的說法。但出乎市場預料的是，南方證券的重組方案卻遲遲未能亮相。
據這位知情人士介紹，南方證券的債務處置工作顯然給重組帶來了較高的難度，要讓重組方案達到各方滿意的效果，難免需要一個較長的協調過程，這是重組方案遲遲未能明朗的主要原因。
據說,擬議中的南方證券重組方案被業內高度認可。有深圳當地業內人士甚至據此預言：南方證券處置結果明朗的日子，就是市場見底的時候。
個人櫃檯債兌付已近尾聲
既然債務是南方證券發展面臨的最大問題,那麼南方證券債務的處理也就成了接管組工作的重中之重。
南方證券接管組的9名成員2004年工作顯然是卓有成效。在較好維持住南方證券日常經營的同時，有條不紊地兌付了相關債務。據瞭解，在南方證券天津、東北等地營業部發生的違規吸存事件中，以國債代保管單形式簽發的4億多元個人櫃檯債，目前該債務的兌付已接近尾聲。
債務處置的順利,讓病入膏肓的南方證券初露生機。儘管在行政接管期間,南方證券的自營與資產管理業務停頓，但其投行與經紀業務仍處於正常運轉中，而且運轉得還算不錯。
記者從南方證券獲悉,在剛剛過去的一年裏,南方證券共擔任7家公司融資的主承銷商，上市推薦4家，主承銷家數居業內第一，承銷金額67億元，居前三名。有意思的是，2004年開門的第一單融資蘭州鋁業增發、關門的最後一單融資金地集團增發，都是南方證券做的主承銷。
經紀業務賺了6000萬
在過去的一年裏,南方證券經紀業務的表現也不錯：74家營業部的股票、基金交易量在業內排名第八,盈利接近6000萬元。
在2004年的弱市當中，南方證券的經紀業務不虧反盈,除了大幅度壓縮營業面積、壓縮費用以外，在業內率先試點的保證金第三方存管制度，其功勞也不小。
截至去年年底，南方證券74家營業部已有44家實施了保證金第三方存管制度，其餘也多數將在今年1月的前兩週內完成試點。
保證金第三方存管制度幫助南方證券重塑了信譽。實施保證金第三方存管，雖然流失了一些手續不完善的機構客戶，但拉住了更多的老客戶，並吸引了一批新客戶。據介紹，2004年一位個人投資者，在南方證券實施保證金第三方存管後的8、9月間，就在其開戶的營業部存進了7000多萬元資金。
內部激勵機制改革升溫
對南方證券接管組的9名成員來說,剛剛過去的2004年是一個忙碌之年。在這個忙碌之年裏，接管組的工作重點經歷了從被動應付到主動調整的變化。
據知情人士介紹，上任伊始，接管組是千頭萬緒，主要工作重點是保兌付保穩定，維持日常經營，並且迅速開展清產覈資、摸清家底、保全資產的工作。
但之後就不同了，在初步擺脫早前極度被動的應付狀態後，接管組就着手在南方證券推行內部激勵機制改革，並積極推進南方證券重組的準備工作，力爭讓南方證券順利渡過重組關。
業內人士評價，這個變化是南方證券2004年最爲積極的變化,它或許預示着南方證券已經走過冰雪。
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