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90年代末的並購狂潮出現逆轉,歐元開始從中受益.
全球股市反轉下滑,已使許多一度大肆並購的公司落入阮囊羞澀的境地,急於出脫幾年前剛買進的企業.
許多以前用歐元買進美國公司的歐洲企業,現在則被迫賣出,使歐元回流歐洲.
法國巴黎銀行(BNPParibas)匯市分析師斯坦納德(IanStannard)表示,"由於股市跌幅頗深,以前積極擴張的公司目前債臺高築,需要重組和處份海外資產,以收回現金來改善財務狀況."
他表示,"這並非完全單向發展,市場上仍有新的投資,但總的來說對歐元有利."
就算只是透過換股、而非現金交易,分析師多認為這仍將具有影響市場的能力,原因不單在於交易完成後影響心理面的資金流動,基金經理人也將因此調整投資組合,先前持有的部位的計算幣別也將在部位變動後轉換成另一幣別.
目前很多歐洲公司正在試圖削減海外資產.
**電信公司動作頻頻**
近期並購的案例包括:德意志銀行將其證券業務部門以15億美元出售給美國的銀行StateStreet;該業務為德意志銀行在1998年以100億美元買下美國銀行業者BankersTrust旗下業務的一部分.
德國電信(DeutscheTelekom)第三季淨虧損創下德國歷來最高水平,市場臆測它可能出售T-MobileUSA,即原來的Voicestream.
德國電信在2001年5月以340億歐元的高價完成對Voicestream的收購,如今Voicestream在德國電信的資產負債表上的價值僅剩一半左右.
Mellon外匯研究主管耿納(IanGunner)表示,"各公司正在出售的業務,部分是以前在收購熱潮中買進來的.許多早期並購的公司可能再度分家."
交易商稱,法國媒體巨擘VivendiUniversal在法國電信廠商Cegetel控制權的爭奪中,打敗英國手機巨頭沃達豐(VodafoneGroup)後,歐元/英鎊本周亦受到提振.Vivendi還執行了買進英國電訊(BTGroup)持有的Cegetel股權的權利.
**企業分拆有利於支橕歐元**
分析師稱,企業分拆案的數量雖然遠無法同1990年代稍晚的並購狂潮相比,但仍足以支橕歐元.
斯坦納德說:"大型交易會帶來巨大的心理衝擊,但如果有20個價值500萬美元的交易,總體影響也是大的."
今年下半年,歐元/美元昇至0.95-1.02美元區間,上半年為0.85-0.95美元,因投資人對美股走勢、美國經濟和可能爆發伊拉克戰爭感到擔懮.
但分析師多認為,也導致國際資本向歐元區回流.
一資深匯市分析師指:"過去幾年來所做的直接投資已然回流至歐元區,此一情形料將延續下去,而這也是歐元停留在平價水准附近的因素之一."
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