反復振蕩整理的深滬大盤，伴隨振蕩區域的不斷收窄，其運行已進入方向性選擇的階段，而市場運行的弱勢特點未改，市場成交的不斷萎縮，使短期股指運行趨勢難以樂觀，投資者對年末行情的看淡效應正在顯現，也加劇了市場的趨弱態勢，個股炒作效應也出現弱化的特點，短期市場運行的底部仍在試探與整固之中。

　　從短期的市場運行上看，大盤在表現出多空雙方謹慎對峙的同時，也顯示出一些明顯轉弱的特點，一是市場對利好政策的反應偏淡；二是市場對題材的炒作明顯具有短期性效應，熱點炒作難以有效延續，今漲明跌的個股炒作特點也制約了短期市場的炒作"熱錢"的流動，使市場更顯低迷；三是莊股跳水效應的再度出現，對短期市場運行構成新的打壓動力，也直接影響到市場炒作的信心，年終機構抽資出逃現象仍未完成。

　　技術面上看，短期市場運行的小三角形整理形態具有較多的變性，伴隨收斂區域的收窄，股指已運行至三角形頂端，大盤面臨著方向性選擇，而三角形整理的中繼形態特點又使股指向下的可能性較大，但大盤在三角形頂端區域向下突破，其力度又會相對有限，使市場運行區域有形成一個向下做空破來拓寬股指運行區域的可能性，如短期股指向下能在1353點上方走穩，大盤有可能以一個小箱體或平臺形態來築底，為後期股指反彈奠定基礎。同時，短期深滬股指也具有向下破位尋求支橕的新的探底走勢可能性，目前市場運行年處的偏弱環境和年末情節，均會制約著市場的做多衝動，短期股指向上的動力會相對有限。

　　因此，我們認為，短期大盤運行仍會以反復整固底部為特點，滬指1353點的底部尚需進一步確認，即使短期市場能以相對穩定不創新低的走勢築底，但十二月大盤將難以形成有效上攻的走勢，市場機會將在股指的反復振蕩整理中炒作個股上。

　　操作上，短期投資者應以觀望為主，在每次股指反彈時應適量減倉，而短線炒作個股只宜少量參與，多注意一批調整充分，底部構築較好的低價股，例如東方賓館(000524)近日隨大盤形成超跌形態後轉入一個小三角形整理階段，但底部雖溫和放量的特點，周五形成向上突破的態勢，有短線展開上攻補漲的要求，適中的股本結構和超跌的形態，對該股上行起有較好的支橕，短期可以重點關注。(方開平)