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期貨市場的基本功能;規避風險、發現價格以及風險投資與資源配置。
第一:規避風險
在市場經濟中,商品生產經營者在生產經營過程中會不可避免地遇到各種各樣的風險,如信用風險、經營風險、價格風險等,其中經常面對的風險是價格波動風險。因為無論價格向哪個方向變動,都會使一部分生產者或經營者遭到損失。有的人希望在較低價位買進原材料,有的人又希望在較高價位賣出產品,這就形成了一對矛盾,同時一種產品或原材料的價格飛漲、暴跌又對一國的經濟秩序產生影響。期貨市場規避風險的功能為生產經營者規避、轉移或者分散價格風險提供了良好的途徑,這也是期貨市場得以發展的主要原因。
通過期貨交易保護了供需雙方的利益,穩定產銷關系,避免價格的季節性變動,鎖住經營成本和生產成本;對於商品進行了品質劃一的規定,避免了交易過程中不必要的糾紛;為交易提供了固定的場所,使交易者增加成交機會,並以理想的價格成交。
生產經營者在期貨市場中規避風險主要是通過套期保值業務,有效地規避、轉移或分散現貨價格波動的風險。『套期保值』業務是期貨交易的重要組成部分,在激烈的市場經濟競爭中,能夠熟練、靈活、合理的運用『套期保值』業務將對生產經營者起到保駕護航的效果。
套期保值是指以規避現貨價格風險為目的的期貨交易行為。就是在期貨市場買進或賣出與現貨數量相等但交易方向相反的商品期貨合約,以期在未來某一時間通過賣出或買進期貨合約而補償因現貨市場價格不利變動所帶來的實際損失。套期保值有兩種基本類型,即買入套期保值和賣出套期保值。兩者是以套期保值者在期貨市場上買賣方向來區分的。
第二:發現價格
在市場經濟中,企業必須根據價格信號作出經營決策。企業接收到的價格信號的真實和准確程度,對於企業經營決策是十分重要的。在市場經濟中,產品的價格主要由供求關系決定,價格和供求之間是相互作用、相互影響的。
在期貨市場產生以前,商業企業主要根據現貨市場商品價格及其變動調整企業的經營方向和經營規模。但是現貨市場的交易大多是分散的,其價格大多是買賣雙方私下達成的,這必然影響到企業決策的正確程度,從而影響到企業經營成就。自從期貨市場產生以來,情況大為改觀。隨著期貨交易的不斷發展和期貨市場的不斷完善,期貨市場發現價格的功能逐漸受到人們的重視。
發現價格功能,是指在期貨市場通過公開、公正、高效、競爭的期貨交易運行機制形成具有真實性、預期性、連續性和權威性價格的過程。其價格之所以為公眾承認,是因為期貨市場是一個有組織的規范化的市場,期貨價格在專門的期貨交易所內形成的。期貨交易所聚集了眾多的買家和賣家,把自己掌握的商品供求關系及其變動趨勢的信息集中到交易所內,把眾多的影響價格的供求因素集中反映到期貨市場內,形成的期貨價格能夠比較准確地反映真實的供求狀況及其價格變動趨勢。
第三:風險投資和資源配置
1.風險投資功能如果說規避風險和發現價格這兩個最基本的功能是服務於企業集團客戶的,那風險投資主要是針對期貨投機者來說的。二者相輔相成,期貨投機者承擔了『規避風險』功能所轉移的風險,同時,企業集團所做出的『價格發現』又為期貨投機者提供了依據和參考。
在經濟領域,風險的內涵有三點:一是風險後果的損害性;二是其發生的不確定性或可能性;三是其存在的客觀性。
根據風險發生的普遍程度,期貨投資風險可分為兩大類:一是系統性風險;二是非系統性風險。系統性風險是指由於政治、經濟、自然界諸因素的變動而影響整個期貨市場所有投資者的風險。其特點是系統地作用於整個市場而不是個別人。這種風險對投資者來說是不可抗拒的。所以系統風險亦稱為不可控風險。非系統性風險是由於某些因素而影響個別期貨品種、個別投資者而產生的風險。它不作用於整個市場,可以通過投資組合等策略加以控制。所以。非系統性風險又稱可控風險。
2.資源配置功能
期貨市場是風險管理工具。期貨市場是財富創造和防范風險功能的風險管理工具。作為一種風險管理工具,期貨市場服務的對象是整個國民經濟。哪裡有風險,哪裡就應該有期貨;哪裡存在市場價格風險,哪裡就應該推廣期貨的風險管理工具。從這個觀點看,現在的商品市場、金融市場、資本市場都存在各種各樣的市場價格風險,就應該具有相應的風險管理工具,來防范、化解和釋放這些風險。資源配置作用,是由期貨市場交割量佔現貨總量的份額來決定的。期貨市場快捷的信息傳遞,嚴格的履約保證,公平公開的集中競價,簡捷方便的成交方式,全方位地,迅速有效地抹平了區域性的價差,也達到了資源配置的效果。
第四:期貨市場的作用
1.期貨市場在宏觀經濟中的作用
1)調節市場供求,減緩價格波動
2)為政府宏觀調控提供參考依據
3)促進本國經濟的國際化
4)有助於市場經濟的建立與完善
2.期貨市場在微觀經濟中的作用
1)能夠鎖定生產成本,實現預期利潤
2)能夠降低流通費用,穩定產銷關系
3)能夠提高合約兌現率,穩定經濟秩序(津濱期貨田雨)
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