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盡管迄今為止平安仍然無法公布其上市地點,但平安欲在香港和紐約兩地同時上市已不是秘密,而且香港很可能是首選之地。但這樣一來,平安僅餘不到1.4%的外資股份空間顯然不能滿足其募資需要。換言之,倘若平安果真香港募資20億美元,則外資股權比例將遠超25%。如果這一問題不能解決,則平安的上市計劃不能實現。
有關平安保險加速上市的消息被平安公司否定。11月26日,平安在接受本報記者采訪時表示,何時上市並不完全取決於平安自身,年底之前完成集團化改組仍然是平安的首要任務,也是上市的先決條件。
更為重要的是,就平安而言,上市准備早在進行且並未停止,但若要塵埃落定,仍需得到政策層的支持。因10月初引入匯豐集團股份後,平安的外資股份已達23.6%,接近外資參股25%的政策上限。若再前進一步,按照中國當前法律,平安性質可能發生改變而成為中外合資保險公司。
平安上市尚待時日
盡管迄今為止平安仍然無法公布其上市地點,但平安欲在香港和紐約兩地同時上市已不是秘密,而且香港很可能是首選之地。
但這樣一來,平安僅餘不到1.4%的外資股份空間顯然不能滿足其募資需要。換言之,倘若平安果真香港募資20億美元,則外資股權比例將遠超25%。如果這一問題不能解決,則平安的上市計劃不能實現。
《亞洲國際金融評論》指出,為方便平安作出上市安排,持有平安13.6%股權的摩根士丹利及高盛已計劃減持平安的持股量一半。分析認為,即使兩家股東均減持一半,剩餘的股權空間仍不過區區8.2%。此前匯豐以6億美元收購平安10%股權,折算下來已達17倍市盈率。若香港投資者以20億美元認購平安8.2%股權,市盈率即達49倍之巨。
平安否認了股東減持的說法。『股東有投資的的權利,公司沒有權力要求股東為上市減持股份。』平安有關人士說。
無論如何,若順利解決這一問題,平安以及中國的監管當局將為中國保險市場再添一個特殊案例。
不參與上市競賽
《亞洲國際金融評論》11月25日引述香港投行界的消息指出,平安近來就赴港上市一事頻頻與香港投行界接觸,估計集資額最高可達20億美元。
消息指出,之所以加大上市力度,主要是平安擔心若中國人壽先行上市,將會吸納大部分的外資資金,屆時平安再作上市安排,招股反應可能未必理想。此前則有消息說,中國人壽曾計劃在2003年6月在香港和紐約同步上市。
平安對此說法不以為然:『我們的節奏不會因同業的舉動有所改變。』可資佐證的是,平安集團至今尚未掛牌。而根據有關政策,完成分業是平安上市的先決條件,平安CFO湯美娟此前接受記者采訪時曾表示,爭取年內完成這一進程。
另一方面,市場對中國人壽能否在短期內上市仍持觀望態度。『除非是政策性A股上市。』一位合資公司高層說。他認為,如果中國人壽計劃海外上市,那麼在其龐大而復雜的資產被理清之前是不可能的。
而且按照廣為認可的改制步驟,中國人壽的上市亦須在股份制改造之後,而該公司引入外資戰略投資者的計劃至今仍未公布。
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